En abril de 2026, se informó que Toss, el gigante surcoreano de pagos y banca, estaba considerando desarrollar su propia red blockchain y emitir una criptomoneda nativa. Con más de 20 millones de usuarios, esta plataforma fintech cambió su enfoque hacia la infraestructura fundamental de Capa 1 apenas un mes después de presentar su estrategia de stablecoins. Sin embargo, su decisión final se estancó, no por motivos técnicos, sino porque la Ley Básica de Activos Digitales de Corea del Sur aún no había sido promulgada. Este bloqueo legislativo no solo condiciona la hoja de ruta de Toss para su blockchain pública, sino que también pone de relieve una cuestión más amplia del sector: en un vacío regulatorio persistente, ¿cómo afrontarán los gigantes financieros tradicionales su transformación hacia Web3?
Por qué Toss pasa de fintech a infraestructura blockchain
La entrada de Toss en el sector blockchain no es casualidad. En marzo de 2026, Toss lanzó públicamente su estrategia "Money 3.0", cuyo objetivo es convertir su plataforma en una superapp financiera sin fronteras centrada en el dinero programable y las stablecoins. El operador Viva Republica lo dejó claro: la empresa apostaría tanto por la emisión como por la distribución de stablecoins, situando la infraestructura de red como pilar de esta visión. Solo un mes después, se supo que Toss planeaba un movimiento aún mayor: desarrollar su propia blockchain de Capa 1 y emitir una criptomoneda nativa, posicionándose para competir directamente con plataformas de Capa 1 como Solana y Klaytn, que ya dominan el mercado coreano.
Desde una perspectiva empresarial, la estrategia blockchain de Toss sigue una progresión clara: primero, migrar la infraestructura de pagos on-chain mediante stablecoins; después, construir un ecosistema cerrado con su propia cadena pública; y finalmente, incorporar sin fricciones a 30 millones de usuarios existentes en servicios Web3. Esta expansión "de la aplicación a la infraestructura" replica la lógica estratégica detrás de Tempo de Stripe y Arc de Circle: control, captura de valor y cumplimiento regulatorio son los motores compartidos. La diferencia es que, en el caso de Toss, la decisión depende totalmente del contexto regulatorio.
Dilemas comerciales ante los retrasos de la Ley Básica de Activos Digitales
Toss no ha podido tomar una decisión definitiva entre arquitecturas de Capa 1 y Capa 2, principalmente porque el proceso legislativo de la Ley Básica de Activos Digitales de Corea del Sur está gravemente retrasado. Considerada la "ley de activos virtuales de segunda fase", este proyecto integral busca regular áreas clave como la emisión de tokens, stablecoins y ETF de criptomonedas. Sin embargo, desde que la agenda legislativa comenzó en 2025, el proyecto se ha pospuesto en varias ocasiones.
El retraso legislativo se centra en dos cuestiones polémicas: la elegibilidad para emitir stablecoins denominadas en won y los límites de propiedad para los principales accionistas en exchanges de criptomonedas. El Banco de Corea insiste en que los bancos deben liderar la emisión de stablecoins, mientras que el sector reclama que también puedan hacerlo firmas financieras autorizadas. El tope de propiedad para grandes accionistas en exchanges se sitúa entre el 15 % y el 20 %, pero organismos parlamentarios advierten de que esto podría vulnerar derechos constitucionales de propiedad y gestión. Además, profundas divisiones en el partido gobernante han llevado tanto al Comité de Política como al Grupo de Trabajo de Activos Digitales a redactar versiones separadas del proyecto, complicando aún más su avance.
En marzo de 2026, una consulta prevista entre partido y gobierno se pospuso indefinidamente debido a tensiones en Oriente Medio, y fuentes internas admiten que es muy improbable que la ley se apruebe este año. Mientras tanto, la Comisión de Servicios Financieros está implementando medidas más estrictas, como la verificación de activos cada cinco minutos para los exchanges, lo que incrementa la presión de cumplimiento en todo el sector. En este escenario de "legislación paralizada y regulación intensificada", Toss se enfrenta a una enorme incertidumbre legal para cualquier decisión estratégica: si la emisión de tokens es conforme a la normativa, si la operación de una cadena pública cruza líneas regulatorias o si los flujos de capital transfronterizos están restringidos, ninguna de estas cuestiones tiene respuesta clara.
Parálisis estratégica y costes de oportunidad en un vacío regulatorio
El dilema de Toss dista de ser un caso aislado. El mercado cripto coreano atraviesa una crisis estructural marcada por una enorme salida de capitales. Según la Comisión de Servicios Financieros, en el segundo semestre de 2025 salieron hacia exchanges extranjeros unos 60 000 millones de dólares en criptoactivos, un 14 % más que en el primer semestre. Los inversores coreanos recurren cada vez más a plataformas extranjeras para eludir el endurecimiento de la regulación doméstica. En este contexto, la parálisis de la estrategia blockchain de Toss conlleva dos costes: primero, no puede convertir el tráfico de usuarios en valor para el ecosistema a través de su propia cadena pública; segundo, corre el riesgo de perder la ventaja de ser pionero en la carrera global de cadenas públicas fintech.
Al mismo tiempo, los propios problemas operativos de Toss añaden incertidumbre a sus aspiraciones blockchain. El 10 de marzo de 2026, la app de Toss Bank sufrió un error en la visualización de divisas, lo que provocó transacciones por unos 19,4 millones de dólares y pérdidas de aproximadamente 6,9 millones. El Servicio de Supervisión Financiera inició de inmediato una investigación in situ. En plena preparación sensible para una salida a bolsa en Nasdaq, este fallo técnico expuso debilidades a nivel de infraestructura. Cuando una fintech experimenta fallos graves en su sistema central de pagos, la confianza del mercado en su capacidad para operar una infraestructura completa de cadena pública se ve inevitablemente cuestionada.
Redefiniendo los límites entre finanzas tradicionales y ecosistemas cripto
Si Toss logra lanzar con éxito una blockchain de Capa 1, el panorama cripto de Corea podría transformarse profundamente. Con una base de entre 20 y 30 millones de usuarios, se podría incorporar de forma sistemática a una audiencia masiva al ecosistema Web3. Este modelo de "tráfico como puerta de entrada" podría cambiar de raíz la captación de usuarios cripto en Corea: de la captación proactiva en exchanges a escenarios integrados en aplicaciones financieras.
Sin embargo, Toss no es el único aspirante en el mercado coreano. Coupang Pay ha iniciado trámites legales para emitir stablecoins; Kakao está desarrollando una stablecoin denominada en won sobre la blockchain Kaia; bancos como KB Kookmin, Shinhan y Hana han lanzado pilotos de liquidación con stablecoins. Los emisores globales Circle y Tether también han solicitado marcas en Corea, a la espera de claridad legislativa para entrar en el mercado. En esta competición multipartita, la ventaja de Toss reside en su paquete completo de licencias financieras y su escala de usuarios, pero si la legislación sigue bloqueada, los pioneros podrían verse superados por quienes lleguen después.
Escenarios futuros: tres posibles caminos para la estrategia de cadena pública de Toss
Dada la situación legislativa y la dinámica sectorial actual, la estrategia blockchain de Toss podría evolucionar por tres vías principales.
Primer camino: Priorizar la mainnet de Capa 1 y esperar la legislación. Si la Ley Básica de Activos Digitales se aprueba a finales de 2026 o principios de 2027, Toss podría optar por lanzar una cadena pública de Capa 1 y un token nativo, construyendo un ecosistema totalmente integrado. Esta vía ofrece la máxima integración vertical y captura de valor, pero implica el mayor coste temporal.
Segundo camino: Lanzar primero una Capa 2 y migrar después a Capa 1. Ante la incertidumbre regulatoria, Toss podría desplegar inicialmente una solución de Capa 2, aprovechando la seguridad y liquidez de mainnets existentes como Ethereum para reducir riesgos de cumplimiento. Una vez aclarada la legislación, podría migrar a su propia Capa 1. Este enfoque es más prudente, pero puede acarrear costes de migración tras el lock-in de la Capa 2.
Tercer camino: Foco en stablecoins y posponer o externalizar la cadena pública. Si los retrasos legislativos se prolongan más allá de 2027, Toss podría concentrar recursos en el negocio de stablecoins y el desarrollo de wallets Web3, pausando sus planes de cadena pública. La empresa ya ha solicitado decenas de marcas relacionadas con stablecoins y está desarrollando una wallet Web3 profundamente integrada en su plataforma móvil. Esta opción es la más pragmática, pero ofrece un menor control del ecosistema a largo plazo.
Advertencia de riesgos: el efecto dominó de los retrasos legislativos
Los retrasos prolongados en la Ley Básica de Activos Digitales están teniendo impactos negativos en varios niveles sobre la industria cripto de Corea.
Primero, se acelera la salida de capitales. Los criptoactivos de los inversores coreanos se trasladan de forma constante al extranjero, lo que debilita la liquidez y rentabilidad de los exchanges locales. Segundo, la innovación empresarial se ve frenada. Existe consenso en el sector de que el vacío legislativo impide la entrada de firmas financieras y tecnológicas, bloqueando el crecimiento. Tercero, la competitividad internacional se resiente. Estados Unidos aprobó los ETF de Bitcoin al contado en enero de 2024, la regulación MiCA de la UE entró plenamente en vigor en diciembre de 2024, mientras que la legislación coreana de segunda fase sigue atascada.
Para Toss, los riesgos del retraso legislativo son especialmente críticos. Si la ley finalmente establece umbrales excesivamente altos para la emisión de stablecoins o mantiene una estricta separación entre negocios financieros y cripto, los planes de cadena pública de Toss podrían enfrentar obstáculos de cumplimiento insalvables. Además, si el límite de propiedad para grandes accionistas en exchanges se incluye en la ley definitiva, podría afectar profundamente las futuras operaciones de capital y la estructura accionarial de Toss. Más preocupante aún, factores geopolíticos y ciclos electorales internos podrían relegar aún más la prioridad legislativa.
Conclusión
El plan de Toss para lanzar una blockchain de Capa 1 y una criptomoneda nativa es tanto una apuesta estratégica de un gigante fintech por el futuro de Web3 como un reflejo de la encrucijada legislativa de los activos digitales en Corea. Cuando las hojas de ruta técnicas se ven obligadas a detenerse por la incertidumbre regulatoria y el enorme tráfico de usuarios no puede traducirse en valor para el ecosistema por lagunas de cumplimiento, la cuestión central para el sector es: ante la tensión constante entre el retraso legislativo y la innovación de mercado, ¿podrá Corea mantener su posición en el panorama cripto global? Sea cual sea la decisión final de Toss—Capa 1, Capa 2 o stablecoin como prioridad—, será un indicador clave de la intensidad de esta tensión.
Preguntas frecuentes
P: ¿Toss planea lanzar su criptomoneda nativa en Capa 1 o Capa 2?
Toss aún no ha tomado una decisión definitiva. La empresa está considerando emitir su token nativo en una mainnet de Capa 1, al tiempo que evalúa opciones de expansión en Capa 2. La arquitectura final dependerá del avance de la Ley Básica de Activos Digitales de Corea del Sur.
P: ¿Por qué no se ha aprobado aún la Ley Básica de Activos Digitales?
El retraso se debe principalmente a dos disputas clave: la elegibilidad para emitir stablecoins denominadas en won y el límite de propiedad de grandes accionistas en exchanges de criptomonedas. Además, las divisiones internas en el partido gobernante, factores geopolíticos y elecciones nacionales han afectado las prioridades legislativas.
P: ¿Qué iniciativas blockchain ha llevado a cabo Toss hasta ahora?
En marzo de 2026, Toss anunció públicamente su estrategia de stablecoins, con planes para emitir y distribuir stablecoins denominadas en won e inaugurar la era "Money 3.0". La empresa ha solicitado decenas de marcas relacionadas con stablecoins y está desarrollando una wallet Web3 integrada en su plataforma móvil.
P: ¿Qué implica la emisión de tokens por parte de Toss para el sector cripto coreano?
Con más de 20 millones de usuarios, la entrada de Toss en blockchain podría convertirse en una puerta clave para la adopción masiva de cripto en Corea. Este movimiento puede atraer a una amplia audiencia al ecosistema Web3 y sentar precedente para que otras instituciones financieras tradicionales entren en el sector cripto.
P: Si persisten los retrasos legislativos, ¿qué estrategias podría adoptar Toss?
Toss podría optar por una de tres estrategias: esperar a la legislación y lanzar una mainnet de Capa 1; priorizar soluciones de Capa 2 para reducir riesgos de cumplimiento; o enfocar recursos en el negocio de stablecoins y el desarrollo de wallets Web3, posponiendo los planes de cadena pública. El camino concreto dependerá del avance legislativo y de las condiciones del mercado.
