#Strategy吸筹速度超挖矿两倍 وفقًا للمعلومات العامة، حتى أبريل 2026، تواصل Strategy من خلال إصدار الأسهم الممتازة (مثل STRC) وأدوات التمويل الأخرى، شراء البيتكوين بكميات كبيرة. يُقدر أن كمية الشراء الأسبوعية الأخيرة يمكن أن تصل إلى 2-3 أضعاف إنتاج البيتكوين الأسبوعي من التعدين.
يبلغ العرض الجديد السنوي للبيتكوين حوالي 18000 عملة (حسب صعوبة التعدين الحالية ومكافأة الكتلة)، في حين أن Strategy يمكن أن تتجاوز كمية الشراء الشهرية في فترة قصيرة 10000 عملة، وإذا استمرت Strategy في جمع السيولة مما يقلل بشكل كبير من البيتكوين المتداول بحرية في السوق، وعندما لا يكفي السيولة المتبقية لدعم الطلبات الحالية، قد يؤدي ذلك إلى إعادة تقييم السعر. على سبيل المثال، إذا قام المستثمرون المؤسسيون والمالكون الكبار بمزيد من حجز البيتكوين، وضُيق مجال التداول للمستثمرين الأفراد، فإن تقلبات السعر قد تزداد، مما يدفع السعر لإعادة التقييم صعودًا.
لكن، تعتمد عملية جمع Strategy للسيولة على قدرتها التمويلية، فإذا استمر انخفاض سعر البيتكوين أو تراجع ثقة السوق في نمط التمويل الخاص بها (مثل انخفاض mNAV تحت 1.0 مرة)، قد يتباطأ معدل جمع السيولة، وعندها إذا توقع السوق أن فجوة العرض ستتلاشى، قد يحدث إعادة تقييم مبكر للسعر؛ وعلى العكس، إذا زادت قدرة التمويل لديها واستمرت في جمع السيولة، وتوسعت فجوة العرض، فإن ضغط إعادة التقييم سيكون أكبر.
وفي الوقت نفسه، قد تؤثر التغيرات في السياسات التنظيمية، وتقلبات البيئة الاقتصادية الكلية (مثل ارتفاع أسعار الفائدة، وانخفاض الميل للمخاطرة) على طلب البيتكوين، وإذا أدت العوامل الخارجية إلى زيادة الطلب على البيتكوين كملاذ آمن أو كاستثمار، حتى لو لم تظهر فجوة العرض بالكامل، فإن السعر قد يعاد تقييمه نتيجة لزيادة الطلب.
بشكل عام، إذا حافظ سعر البيتكوين على مستوى فوق 70000 دولار، وظلت قدرة التمويل لدى Strategy مستقرة، فمن المحتمل أن تظهر فجوة العرض تدريجيًا في النصف الثاني من عام 2026 وحتى بداية 2027، وإذا ضاقت السيولة السوقية أكثر، فاحتمالية إعادة التقييم ستكون عالية. ولكن إذا انخفض سعر البيتكوين بشكل كبير أو انهارت ثقة السوق، فقد يحدث إعادة التقييم مبكرًا أو يتأخر، ويجب تحديد الوقت المحدد بناءً على بيانات السوق الفعلية وتطورات التمويل لدى Strategy.
يبلغ العرض الجديد السنوي للبيتكوين حوالي 18000 عملة (حسب صعوبة التعدين الحالية ومكافأة الكتلة)، في حين أن Strategy يمكن أن تتجاوز كمية الشراء الشهرية في فترة قصيرة 10000 عملة، وإذا استمرت Strategy في جمع السيولة مما يقلل بشكل كبير من البيتكوين المتداول بحرية في السوق، وعندما لا يكفي السيولة المتبقية لدعم الطلبات الحالية، قد يؤدي ذلك إلى إعادة تقييم السعر. على سبيل المثال، إذا قام المستثمرون المؤسسيون والمالكون الكبار بمزيد من حجز البيتكوين، وضُيق مجال التداول للمستثمرين الأفراد، فإن تقلبات السعر قد تزداد، مما يدفع السعر لإعادة التقييم صعودًا.
لكن، تعتمد عملية جمع Strategy للسيولة على قدرتها التمويلية، فإذا استمر انخفاض سعر البيتكوين أو تراجع ثقة السوق في نمط التمويل الخاص بها (مثل انخفاض mNAV تحت 1.0 مرة)، قد يتباطأ معدل جمع السيولة، وعندها إذا توقع السوق أن فجوة العرض ستتلاشى، قد يحدث إعادة تقييم مبكر للسعر؛ وعلى العكس، إذا زادت قدرة التمويل لديها واستمرت في جمع السيولة، وتوسعت فجوة العرض، فإن ضغط إعادة التقييم سيكون أكبر.
وفي الوقت نفسه، قد تؤثر التغيرات في السياسات التنظيمية، وتقلبات البيئة الاقتصادية الكلية (مثل ارتفاع أسعار الفائدة، وانخفاض الميل للمخاطرة) على طلب البيتكوين، وإذا أدت العوامل الخارجية إلى زيادة الطلب على البيتكوين كملاذ آمن أو كاستثمار، حتى لو لم تظهر فجوة العرض بالكامل، فإن السعر قد يعاد تقييمه نتيجة لزيادة الطلب.
بشكل عام، إذا حافظ سعر البيتكوين على مستوى فوق 70000 دولار، وظلت قدرة التمويل لدى Strategy مستقرة، فمن المحتمل أن تظهر فجوة العرض تدريجيًا في النصف الثاني من عام 2026 وحتى بداية 2027، وإذا ضاقت السيولة السوقية أكثر، فاحتمالية إعادة التقييم ستكون عالية. ولكن إذا انخفض سعر البيتكوين بشكل كبير أو انهارت ثقة السوق، فقد يحدث إعادة التقييم مبكرًا أو يتأخر، ويجب تحديد الوقت المحدد بناءً على بيانات السوق الفعلية وتطورات التمويل لدى Strategy.
