أسهم رقائق التخزين تفرمل عند مستويات مرتفعة: انخفاض سهم سان ديسك بأكثر من 10% وميكرون بنحو 9% خلال الجلسة

بعد أن شهدت انتعاشًا قويًا لمدة يومين متتاليين وسجلت للتو أفضل أداء ربع سنوي في تاريخها، تعرضت أسهم قطاع رقائق التخزين في سوق الأسهم الأمريكية لموجة بيع عنيفة يوم الأربعاء.

في يوم الأربعاء الموافق 1 يوليو بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، كانت المؤشرات الرئيسية لسوق الأسهم الأمريكية تحت ضغط عام. خلال جلسة التداول الصباحية، بينما انخفض مؤشر S&P 500 ومؤشر ناسداك بنحو 0.2% و0.6% على التوالي، اتسع نطاق انخفاض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (SOX) خلال الجلسة ليتجاوز 5%، مما سحب مؤشر ناسداك 100 ليهبط بأكثر من 1%.

كان الانخفاض في قطاع التخزين عنيفًا بشكل خاص، حيث انخفض مؤشر قطاع التخزين في سوق الأسهم الأمريكية بنحو 9% خلال الجلسة. من بين مكونات المؤشر، انخفضت شركة سانديسك (SNDK) بأكثر من 10%، وانخفضت شركة كيوكسيا ADR بأكثر من 10%، وانخفضت شركة ميكرون للتكنولوجيا (MU) بنحو 9%، بينما انخفضت شركة ويسترن ديجيتال (WDC) وسيجيت تكنولوجي (STX) بأكثر من 8%.

في الوقت نفسه، تراجعت أسهم شركات معدات أشباه الموصلات مثل شركة Applied Materials وشركة Lam Research بشكل متزامن، مما يشير إلى أن الأموال تنسحب من سلسلة أجهزة الذكاء الاصطناعي التي حققت أكبر المكاسب سابقًا.

يعتقد المحللون أن هذا الانخفاض الحالي يشبه على الأرجح جني أرباح بعد الارتفاع غير المسبوق سابقًا، وليس بسبب تدهور ملحوظ في أساسيات القطاع. خلال الربع الماضي، وبفضل الاستثمارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والطلب القوي المستمر على ذاكرة HBM عالية النطاق الترددي، وتحسن توقعات العرض والطلب في قطاع التخزين، أصبحت أسهم رقائق التخزين من بين أقوى القطاعات الفرعية لأشباه الموصلات على مستوى العالم.

قبل الانخفاض الكبير، كانت أسهم الرقائق قد شهدت للتو ارتفاعًا قويًا ليومين متتاليين

من الجدير بالذكر أن الانخفاض الكبير يوم الأربعاء جاء بعد ارتفاع متواصل لأسهم الرقائق لعدة أيام.

يومي الاثنين والثلاثاء من هذا الأسبوع، واصل قطاع أشباه الموصلات في سوق الأسهم الأمريكية موجة تداولات الذكاء الاصطناعي. يوم الثلاثاء، أغلق مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات مرتفعًا بنسبة 3.92%، محققًا ارتفاعًا شهريًا في يونيو بنسبة 11.05%، وارتفاعًا ربع سنوي في الربع الثاني بنسبة 87.75%، وهو أكبر ارتفاع ربع سنوي في تاريخ المؤشر.

كان قطاع التخزين في السابق يتصدر نمو قطاع أشباه الموصلات بأكمله. يوم الثلاثاء، أغلق مؤشر أسهم رقائق التخزين وسلسلة التوريد للأجهزة في سوق الأسهم الأمريكية مرتفعًا بنسبة 3.83%، محققًا ارتفاعًا ربع سنوي في الربع الثاني بنسبة 159.01%، متجاوزًا بكثير أداء مؤشر S&P 500 ومؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات. في ذلك اليوم، ارتفعت سانديسك بنحو 10.9%؛ وارتفعت ميكرون للتكنولوجيا بنحو 0.8%.

من بين مكونات هذا المؤشر، ارتفعت سانديسك بنسبة 257.88% خلال الربع الثاني، وميكرون للتكنولوجيا بنسبة 241.67%، وسيجيت تكنولوجي بنسبة 146.55%، وويسترن ديجيتال بنسبة 136.19%، وأبلايد ماتيريالز بنسبة 111.78%، ولام ريسيرتش بنسبة 103.01%.

لماذا تغير اتجاه السوق فجأة؟

في الآونة الأخيرة، حذرت عدة مؤسسات في وول ستريت من أنه على الرغم من أن الطلب على التخزين الناتج عن الذكاء الاصطناعي لا يزال قويًا جدًا، إلا أن التقييمات السوقية ارتفعت بشكل ملحوظ بعد أشهر من الارتفاع الكبير.

يرى المحللون أن هذا التصحيح الحالي ناتج عن عدة عوامل مترافقة:

أولاً، الضغط الناتج عن جني الأرباح يتصاعد بشكل مركّز.

بعد الارتفاع الملحمي في الربع الثاني، أصبحت أسهم التخزين واحدة من أكثر اتجاهات الذكاء الاصطناعي تركيزًا في محافظ المؤسسات. في ظل غياب محفزات رئيسية جديدة، اختارت العديد من الأموال تحقيق الأرباح.

ثانيًا، بدأ السوق في إعادة تقييم إيقاع سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي.

مع الارتفاع السريع في أسعار أسهم كبار مصنعي التخزين، بدأ المستثمرون في التركيز على ما إذا كان نمو الأرباح في الأرباع القادمة سيتمكن من مواكبة سرعة توسع التقييمات. على الرغم من أن الطلب على HBM والذاكرة DRAM عالية الأداء ومحركات SSD للمؤسسات لا يزال قويًا، إلا أن النقاشات حول زيادة العرض في المستقبل وتباطؤ وتيرة ارتفاع الأسعار أصبحت أكثر حدة.

ثالثًا، اشتدت حركة تناوب القطاعات.

في الآونة الأخيرة، تفوق أداء قطاع أشباه الموصلات بشكل كبير على المؤشرات الرئيسية لسوق الأسهم الأمريكية. قامت العديد من الصناديق بتعديل مراكزها في نهاية الربع وبداية الشهر، مما زاد من حدة التقلبات.

أساسيات القطاع لم تظهر تدهورًا واضحًا بعد

ومع ذلك، من منظور أساسيات القطاع، لم تغير معظم المؤسسات نظرتها المتفائلة لدورة الازدهار في صناعة التخزين.

في الآونة الأخيرة، أعلنت عدة شركات بما في ذلك ميكرون للتكنولوجيا أن الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي والذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) ومحركات SSD لمراكز البيانات لا يزال قويًا، وأن إمدادات منتجات التخزين المتقدمة لا تزال متوترة، وأن العلاقة بين العرض والطلب في القطاع تحسنت بشكل ملحوظ مقارنة بالسنوات القليلة الماضية.

التركيز الحالي للسوق يتحول تدريجيًا من "هل يتعافى القطاع" إلى "كم من الوقت سيستمر تحسن الأرباح".

بالنسبة للمستثمرين، بعد الارتفاع القياسي، قد تزداد التقلبات قصيرة الأجل في قطاع التخزين بشكل ملحوظ؛ ولكن إذا استمرت دورة الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي واستمرت العلاقة المتوازنة بين العرض والطلب على HBM، فإن المنطق طويل الأجل للقطاع لم يشهد تغييرًا جذريًا بعد.

الانخفاض الحاد خلال جلسة الأربعاء يشبه على الأرجح تهدئة مرحلية بعد الارتفاع التاريخي، وليس نهاية دورة الازدهار في رقائق التخزين.

بيان المخاطر وإخلاء المسؤولية

        السوق يحمل مخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر. هذا المقال لا يشكل توصية استثمارية شخصية، ولا يأخذ في الاعتبار أهداف استثمارية خاصة أو أوضاع مالية أو احتياجات فردية. يجب على المستخدم النظر فيما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات في هذا المقال تتوافق مع ظروفهم الخاصة. الاستثمار بناءً على ذلك يكون على مسؤوليتك الشخصية.