هبطت أسهم Tesla بنسبة 14.5% لتغلق عند 319.69 دولارًا في 23 أبريل (بالتوقيت المحلي) بعد إعلان أرباح الربع الثاني للشركة، ما أدى إلى محو نحو 215 مليار دولار (نحو 320 تريليون وون) من القيمة السوقية. وقد تم تحفيز هذا الانهيار بسبب بلوغ صافي الربح المعدّل في الربع الثاني 1.2 مليار دولار—بانخفاض سنوي بنسبة 17.0%، وهو ما جاء دون تقدير السوق البالغ 1.9 مليار دولار بفارق كبير. وعلى الرغم من تسجيل رقم قياسي في تسليم المركبات بلغ 480,000 وحدة، فإن الخصومات السعرية الهجومية أضرت بشكل حاد بالربحية، كما عززت المكالمة الخاصة بنتائج الأرباح مخاوف المستثمرين بشأن تأخيرات طرح robotaxi وغياب تحديثات حول روبوت humanoid من الجيل الثالث Optimus، بالتزامن مع تصاعد الالتزامات بزيادة الإنفاق الرأسمالي.
خفض Morgan Stanley سعر Tesla المستهدف إلى 400 دولار
خفضت Morgan Stanley سعر Tesla المستهدف من 417 إلى 400 دولار، مشيرة إلى قلقها من أن المبادرات التجارية المستقبلية لا تزال غير واضحة. وذكرت الشركة الاستثمارية أنه رغم أن إطلاق إنتاج Optimus بات وشيكًا، فإن تحديات تشمل تأسيس سلسلة التوريد وتنفيذ قدرات مفاصل اليد الروبوتية وتطوير تقنية المهام متعددة الأغراض قد تمتد بالجدول الزمني حتى الإنتاج الضخم على نطاق كامل. وكانت خدمة robotaxi تستهدف في الأصل تشغيلها في أكثر من 25% من مناطق الولايات المتحدة بحلول نهاية العام، لكنها تعمل حاليًا في 7 مدن فقط. وقالت Morgan Stanley إن تسريع دورة CapEx لدى Tesla يمثل استثمارًا ضروريًا لضمان الريادة في القيادة الذاتية والروبوتات، لكنها شددت على أن السوق بات يطالب بنتائج ملموسة من robotaxi وOptimus مع استمرار تدهور التدفق النقدي الحر.
توقعات CapEx لدى Tesla ترتفع إلى 30 مليار دولار بحلول 2027
من المتوقع أن يتجاوز الإنفاق الرأسمالي لدى Tesla 25 مليار دولار هذا العام، مع توقع زيادة الإنفاق خلال السنوات 2-3 المقبلة عبر robotaxi وOptimus والرقاقات (Terafab) وتصنيع الطاقة الشمسية وتوسيع موارد الحوسبة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. رفعت Morgan Stanley توقعها للـ CapEx لعام 2027 بنسبة 50%—من 20 مليار دولار إلى نحو 30 مليار دولار. وبناءً على ذلك، اتسع نطاق حرق التدفق النقدي الحر المتوقع في 2027 من تقدير 5 مليارات دولار السابق إلى نحو 14 مليار دولار. وتوقعت الشركة الاستثمارية استمرار استنزاف النقد حتى نهاية عقد 2020.
Elon Musk يتناول تكهنات دمج SpaceX-Tesla
خلال المكالمة، رد الرئيس التنفيذي Elon Musk عن سؤال يتعلق بإمكانية تحقيق أوجه تآزر من دمج SpaceX وTesla بالقول إن الشركتين تتعاونان بشكل وثيق في مجالات مختلفة مع تزايد التداخل، وأن Terafab سيصبح مشروعًا ضخمًا جدًا. وأضاف أنه لا يستطيع مناقشة عمليات دمج الشركات في هذا الوقت، إذ يجب أن تمر مثل هذه الأمور بالإجراءات المناسبة. ويُرجح محللون في السوق أنه بما أن الرقائق التي يتم إنتاجها في Terafab ستكون مكونات أساسية تُستخدم لدى كل من Tesla وSpaceX، فقد تسعى الشركتان في نهاية المطاف إلى خطوات دمج لتسهيل العمليات بسلاسة وضمان سلاسل توريد الرقائق الأساسية لقطاعات الفضاء والمركبات الكهربائية والذكاء الاصطناعي. ووفقًا لتقارير إعلامية أجنبية، كشفت SpaceX في إشعار سمع علني قدمته إلى Grimes County في تكساس عن خطتها للاستثمار بما لا يقل عن 55 مليار دولار في مرحلة 1 من Terafab، مع احتمال أن يصل إجمالي الاستثمار إلى 119 مليار دولار عند اكتمال المشروع.
الأسئلة الشائعة
ما الذي تسبب في انهيار أسهم Tesla بنسبة 14.5% في 23 أبريل؟
انخفضت أسهم Tesla بنسبة 14.5% إلى 319.69 دولارًا في 23 أبريل (بالتوقيت المحلي) بعد أن أعلنت الشركة عن صافي ربح معدّل للربع الثاني بلغ 1.2 مليار دولار، بانخفاض 17.0% على أساس سنوي وبدون مستوى تقدير السوق البالغ 1.9 مليار دولار. وعلى الرغم من تسجيل تسليمات قياسية بلغت 480,000 مركبة، فقد تضررت الربحية بسبب الخصومات السعرية. كما أثارت مكالمة الأرباح مخاوف بشأن تأخيرات robotaxi وغياب تحديثات روبوت humanoid Optimus.
كم رفعت Morgan Stanley توقعاتها لـ CapEx لدى Tesla لعام 2027؟
رفعت Morgan Stanley توقعاتها للإنفاق الرأسمالي لدى Tesla لعام 2027 بنسبة 50%—من 20 مليار دولار إلى نحو 30 مليار دولار. كما رفعت الشركة الاستثمارية تقديرها لحرق التدفق النقدي الحر في 2027 من 5 مليارات دولار إلى نحو 14 مليار دولار، مع توقع استمرار استنزاف النقد حتى نهاية عقد 2020.
ماذا قال Elon Musk بشأن احتمال دمج SpaceX-Tesla؟
خلال مكالمة الأرباح، قال Elon Musk إن SpaceX وTesla تتعاونان بشكل وثيق مع تزايد التداخل، وأن Terafab سيصبح مشروعًا ضخمًا جدًا. وأشار إلى أنه لا يستطيع مناقشة عمليات دمج الشركات في هذا الوقت، إذ يجب أن تمر مثل هذه الأمور بالإجراءات المناسبة. وأفصحت SpaceX عن خططها للاستثمار بما لا يقل عن 55 مليار دولار في مرحلة 1 من Terafab، مع احتمال أن يصل إجمالي الاستثمار إلى 119 مليار دولار.
