تراجعت أسهم SpaceX (SPCX) بنسبة 2% خلال الليل المتأخر يوم الأحد، ثم انخفضت 3% يوم الجمعة إلى 115.07 دولار، مع تركيز المستثمرين على أول تقرير أرباح للشركة مقرر في 4 أغسطس، وبدء موجة من انتهاء قيود عدم البيع بعد الاكتتاب الأولي (lockup) اعتباراً من 6 أغسطس. حذّرت Morningstar من أن ما يقرب من مليار سهم محتفظ بها من مستثمرين ما قبل الاكتتاب قد تصبح مؤهلة للبيع بعد يومين فقط من صدور الأرباح، أي أكثر من 629 مليون سهم بيعت في طرح 12 يونيو الخاص بالشركة. وقد يؤدي انتهاء قيود عدم البيع إلى زيادة الوزن النسبي لـ SpaceX في صناديق المؤشرات الرئيسية، بما في ذلك ETF Invesco QQQ Trust Series 1، حيث مثلت الشركة 0.98% من المحفظة اعتباراً من 22 يوليو؛ ومع ذلك، أشارت Morningstar إلى أن ضغوط البيع من أسهم قد يصبح مجموعها مؤهلاً للبيع بمرور الوقت بما يزيد على 6.4 مليار سهم قد تفوق الطلب الناتج عن الشراء عبر المؤشرات.
قد يتضاعف الرواج الحر للأسهم لدى SpaceX إلى ثلاثة أضعاف بحلول سبتمبر
لم تكن SpaceX قد طرحت سوى نحو 5% من أسهمها في الاكتتاب الأولي، مقارنةً بحوالي 20% في الطرح المعتاد، وفقاً لاستراتيجي Renaissance Capital ماتيو كينيدي. وتقدّر Morningstar أن الرواج الحر العام لـ SpaceX يمكن أن يتضاعف إلى ثلاثة أضعاف بحلول نهاية سبتمبر مع انتهاء فترة القيود. وإذا بقي سعر السهم دون تغيير، فقد يرتفع رأس المال السوقي المعدَّل حسب الرواج إلى نحو 675 مليار دولار في حسابات ناسداك، ما يضعه بين Walmart وIntel.
كانت ETF Invesco QQQ Trust Series 1 تمتلك 39.7 مليون سهم من SpaceX بقيمة 4.57 مليار دولار اعتباراً من 22 يوليو، بما يعادل 0.98% من وزن المحفظة. وقالت Morningstar إن كل انتهاء لقيود عدم البيع يمثل فرصة لـ SpaceX للحصول على حصة أكبر من صناديق المؤشرات المرجحة بالقيمة السوقية؛ مشيرةً إلى أنه على عكس أغلب الأسهم، لا تحتاج SpaceX إلى موجة صعود لاكتساب وزن داخل المؤشر.
Morningstar تحذر من أن المعروض الناتج عن انتهاء قيود عدم البيع قد يفوق الطلب على المؤشرات
قالت Morningstar إن 455.8 مليون سهم إضافية قد تفتح إمكانية البيع حول 20 أغسطس، مع صدور إعلانات أخرى خلال الذكرى السنوية الأولى للاكتتاب الأولي. ويمكن في نهاية المطاف أن تصبح أكثر من 6.4 مليار سهم مؤهلة للبيع. وصرّحت الشركة بأنها تعتقد أن أغلب الأسهم المتاحة ستصل إلى السوق، مستندةً إلى انخفاض أساس التكلفة لدى المستثمرين الأوائل وفترات الاحتفاظ الطويلة. وصفت Morningstar هذا السيناريو بأنه «تعليق تقني» كبير، وحذرت من أن معروض قيود عدم البيع قد يفوق الطلب حتى من صناديق المؤشرات.
سعّرت SpaceX اكتتابها الأولي عند 135 دولاراً، ثم صعدت فوق 201 دولار، قبل أن تهبط إلى 110.85 دولار كحدّ أدنى، ما ترك المشترين عند القمة متراجعين بنحو 45%. وقالت Morningstar إن التراجع قد يعكس بالفعل الترقب لحدوث تخفيف من قيود عدم البيع. وتقدّر Koyfin وصول إيرادات ربع سنوية إلى 6.87 مليار دولار، وبلوغ الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) 2.11 مليار دولار، وخسارة معدّلة قدرها 0.22 دولار لكل سهم.
وأعاد بنك Morgan Stanley التأكيد على هدف سعر 300 دولار يوم الجمعة، مشيراً إلى أن موجة البيع هزّت الأسواق أسرع من أي تغيير في الأساسيات. وقالت الشركة إن الانفصال الحالي بين تزايد نزعة المستثمرين الهابطة وبين أساسيات بقيت إلى حدّ كبير دون تغيير يخلق نقطة دخول جذابة لأسهم SpaceX.
تحوّل SpaceX حجوزات Falcon 9 نحو نشر Starship
ذكرت Bloomberg يوم الجمعة أن SpaceX تدير ظهرها لبعض حجوزات Falcon 9 التي تمتد لما بعد 2028، وتوقفت عن استقبال حجوزات «rideshare» المستقبلية، في ظل تحول الشركة نحو Starship، صاروخها الجيل التالي القابل لإعادة الاستخدام بالكامل والذي سيحل في النهاية محل Falcon 9.
نجح Starship في نشر أقمار Starlink جيلها الثالث يوم الجمعة، لكن صاروخ المعزز Super Heavy فشل خلال هبوطه المحاكى. وقالت SpaceX إن Starship يحمل 60 قمراً من أقمار Starlink من الجيل التالي يمكنه أن ينشر نحو 20 ضعفاً من سعة النقل إلى الأرض (downlink) التي توفرها مهمة Falcon 9.
الأسئلة الشائعة
متى تعلن SpaceX عن أول أرباح لها بصفتها شركة مدرجة؟
تقرر أن تعلن SpaceX عن أول أرباح لها بصفتها شركة مدرجة في 4 أغسطس.
كم عدد أسهم SpaceX التي قد تصبح مؤهلة للبيع اعتباراً من 6 أغسطس؟
قد تصبح أسهم تقارب المليار سهم محتفظ بها من مستثمرين ما قبل الاكتتاب مؤهلة للبيع اعتباراً من 6 أغسطس، أي أكثر من 629 مليون سهم بيعت في اكتتاب 12 يونيو للشركة. وتقدّر Morningstar أن أكثر من 6.4 مليار سهم قد تصبح مؤهلة للبيع في نهاية المطاف مع مرور الوقت، مع إمكانية فتح 455.8 مليون سهم إضافية حول 20 أغسطس.
ما هو وزن SpaceX الحالي في صندوق QQQ؟
اعتباراً من 22 يوليو، كانت ETF Invesco QQQ Trust Series 1 تمتلك 39.7 مليون سهم من SpaceX بقيمة 4.57 مليار دولار، بما يمثل 0.98% من وزن المحفظة.
