مؤشر كوسبي (KOSPI) الكوري الجنوبي يتجاوز مؤشر S&P 500 رغم خصم التقييم، كما يظهر التحليل

وفقًا لكيم هاك-كيون، مدير مركز الأبحاث في شينهان للأوراق المالية، فقد تجاوز مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي مؤخرًا مؤشر S&P 500 الأمريكي لأول مرة منذ انطلاقهما من 100 نقطة في يناير 1980، حيث بلغ مؤشر كوسبي الآن حوالي 8,000 نقطة مقارنة بمؤشر S&P 500 فوق 7,000 نقطة. ومع ذلك، ورغم هذا الإنجاز، لا تزال الشركات الكورية تتداول بخصم كبير: إذ أن أكثر من نصف الشركات المدرجة لديها نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (PBR) أقل من 1، مما يشير إلى أن التقييمات السوقية أقل من قيمة تصفية الشركات.

عزا كيم فجوة التقييم إلى ضعف عوائد الأرباح. وأشار إلى أن الشركات تحافظ على عائد على حقوق المساهمين (ROE) يبلغ 3-4% فقط رغم احتفاظها برأس مال متراكم كبير، ووصف كيم ذلك بأنه "تدمير للقيمة" لأنه لا يقدم للمستثمرين عوائد أفضل من الودائع البنكية. وشدد كيم على أن الشركات الناضجة يجب إما أن توزع رأس المال من خلال توزيعات الأرباح، أو تنفذ عمليات إعادة شراء لزيادة العائد على حقوق المساهمين، أو تقدم خطط نمو واضحة للمساهمين.