محلل أشباه الموصلات يتوقع أن تستمر الدورة الفائقة لمدة عامين إلى ثلاثة أعوام إضافية

ناقش كيم سون-وو، محلل أشباه الموصلات في ميريتز للأوراق المالية، الدورة الفائقة المستمرة في صناعة أشباه الموصلات في مقابلة أُجريت في الثامن من الشهر في مقر الشركة في يونديونغبو-غو، سيول. جاءت المقابلة بعد إعلان سامسونج للإلكترونيات عن أرباح تشغيلية بقيمة 89.4 تريليون وون في الربع الثاني، متجاوزة توقعات السوق واقتربت من توقعات ميريتز للأوراق المالية البالغة 90.1 تريليون وون والتي أُعلنت في السادس من الشهر. نسب كيم الدورة الفائقة المستدامة إلى تحول جذري في طلب الذاكرة من المعاملات بين الشركات والمستهلكين (B2C) إلى المعاملات بين الشركات (B2B)، مدفوعاً بالتسابق بين شركات التكنولوجيا الكبرى لتحقيق الذكاء الاصطناعي العام (AGI).

ميريتز للأوراق المالية تتوقع أن يكون الربح التشغيلي لسامسونج في الربع الثاني ضمن 1 تريليون وون

أعلنت ميريتز للأوراق المالية عن توقع بقيمة 90.1 تريليون وون لأرباح سامسونج للإلكترونيات في الربع الثاني في السادس من الشهر. وأبلغت سامسونج عن ربح تشغيلي فعلي في الربع الثاني بقيمة 89.4 تريليون وون، مما أسفر عن فرق أقل من تريليون وون. يُعرف كيم سون-وو في الصناعة كمحلل يحدد نقاط التحول في صناعة أشباه الموصلات مبكراً، حيث حذر من دورة انخفاض سوق D-RAM في 2018 عندما كانت السوق لا تزال تتوقع ازدهاراً، واقترح ضرورة إدراج أسهم ADR الخاصة بشركة SK Hynix في الولايات المتحدة في نوفمبر من العام الماضي.

تحول طلب الذاكرة من السوق الاستهلاكية إلى السوق المؤسساتية

تشخص كيم دورة أشباه الموصلات هذه على أنها ذات بنية مختلفة تماماً عن الماضي. قال: "في السابق، كان طلب D-RAM يحدث عندما يستهلك الأفراد الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر، لكن الآن نحن في عصر تتطور فيه أداء نماذج الذكاء الاصطناعي وفقاً لموارد الإدخال"، موضحاً أن مركز الطلب على الذاكرة يتحول من المعاملات بين الشركات والمستهلكين. وأضاف: "الآن، هو عصر تستثمر فيه شركات التكنولوجيا الكبرى بشكل استباقي في موارد الحوسبة والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي للوصول إلى AGI أولاً".

منافسة شركات التكنولوجيا الكبرى على AGI لدعم الدورة الفائقة لمدة 2-3 سنوات

قدر كيم أن هذه الدورة الفائقة لن تنتهي بانخفاض الطلب كما في الماضي. قال: "ستنتهي الدورة عندما تتوقف شركة عن الاستثمار وتقول إنها ستتنازل عن المركز الأول في المنافسة"، مضيفاً: "عندها، ستنخفض الطلبات الجديدة على أشباه الموصلات بشكل حاد". وتوقع أن التوقيت لا يزال بعيداً، ويقدره بين 2 إلى 3 سنوات على أقرب تقدير. وشرح أن المنافسة على الذكاء الاصطناعي لعبة من الأول إلى الأخير، لذا يتعين على الشركات الاستمرار في استثمارات ضخمة لتنفيذ AGI قبل الآخرين.

إدراج أسهم ADR الخاصة بـ SK Hynix كمحفز لتقييم الشركة

شرح كيم أن ضرورة إدراج أسهم ADR الخاصة بـ SK Hynix التي أثارها العام الماضي تأتي في سياق مماثل. قال: "تمتلك SK Hynix ربحية وتقنية متفوقة على Micron، لكنها كانت undervalued بسبب ضعف الوصول إلى المستثمرين الأمريكيين"، مؤكداً أن "إدراج ADR هو نقطة انطلاق لتقييم الشركة بشكل مناسب في السوق العالمية". وأضاف: "إذا أعيد تقييم Hynix، فإن سامسونج للإلكترونيات ستستفيد أيضاً من إعادة تقييم التقييم"، مما يعني أن سامسونج يمكن أن تحصل على دعم في سعر السهم مع تدفق إعادة تقييم SK Hynix، حيث تتمتع سامسونج بميزة في قوة التفاوض على السعر مقارنة بالمنافسين.

مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي تُعتبر أصولاً للأمن الوطني

تشخص كيم أن جوهر التنافسية الوطنية في عصر الذكاء الاصطناعي يتحول أيضاً من أشباه الموصلات إلى مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي (AIDC). قال: "في المستقبل، ستصبح مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي نفسها أصولاً للأمن الوطني"، مضيفاً: "إذا جذبنا مصانع الذكاء الاصطناعي لشركات التكنولوجيا الكبرى في الولايات المتحدة وقواعد إنتاج المعلومات إلى كوريا، فإن ذلك سيصبح أصولاً استراتيجية يجب حمايتها".

كوريا تحافظ على تفوقها التكنولوجي على منافسي الذاكرة الصينيين

فيما يتعلق بمحاولة شركات الذاكرة الصينية، قيم كيم: "تتقدم الصين بسرعة، لكن سرعة تطوير التكنولوجيا في كوريا أسرع"، موضحاً أن "هناك فجوة تكنولوجية كبيرة لا تزال قائمة في عمليات الذاكرة المتقدمة". ونصح المستثمرين الأفراد: "مع ارتفاع تقديرات الأرباح واستمرار ارتفاع أسعار الذاكرة، فإن التدفق الكبير لأشباه الموصلات إيجابي"، لكنه اقترح أيضاً: "إذا وصلت إلى معدل العائد المستهدف، فمن الأفضل تعديل مركزك بشكل متناسب".

الأسئلة الشائعة

س: لماذا يتوقع كيم سون-وو أن تستمر الدورة الفائقة لأشباه الموصلات لمدة 2-3 سنوات أخرى؟

ج: قال كيم إن الدورة ستستمر لأن شركات التكنولوجيا الكبرى تشارك في منافسة من الأول إلى الأخير لتحقيق AGI، مما يتطلب استثمارات مستمرة ضخمة في موارد الحوسبة والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وأوضح أن الدورة ستنتهي فقط عندما تعلن شركة أنها ستتنازل عن المركز الأول وتتوقف عن الاستثمار، وهو توقيت يقدره بين 2 إلى 3 سنوات على أقرب تقدير.

س: ماذا كانت توقعات ميريتز للأرباح التشغيلية لسامسونج في الربع الثاني؟

ج: أعلنت ميريتز عن توقع بقيمة 90.1 تريليون وون لأرباح سامسونج في الربع الثاني في السادس من الشهر. وأبلغت سامسونج عن ربح تشغيلي فعلي بقيمة 89.4 تريليون وون، مما أسفر عن فرق أقل من تريليون وون بين التوقع والنتائج الفعلية.