بورصة نيويورك وناسداك وشيكاغو بوردز أوف تريد توافق على خيارات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة مع حدود مدفوعة بالسيولة

خيارات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة تُدمج بسرعة في الأسواق الرئيسية للمشتقات مع تخلي البورصات الأمريكية عن الحدود الثابتة، مما يتيح مراكز أكبر ويعيد تشكيل كيفية وصول المؤسسات المالية إلى تعرض البيتكوين والإيثيريوم.

بورصة نيويورك الأمريكية توسع خيارات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة بإطار مرن للحدود

نشرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 18 مارس 2026 إشعارًا بشأن تقديم وفعالية فورية لتغيير قاعدة مقترح من قبل NYSE American LLC بشأن الخيارات على أصول مشفرة معينة. يضع هذا التطور البورصة كأحدث مشارك في تحول أوسع من قبل أسواق الخيارات الكبرى في الولايات المتحدة لإعادة ضبط الحدود ومرونة التداول لمشتقات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة.

يشمل النطاق صندوق غرايسكيل بيتكوين (GBTC)، صندوق غرايسكيل بيتكوين ميني (BTC)، صندوق بيتكوين من Bitwise (BITB)، صندوق إيشيرز بيتكوين من بلاك روك (IBIT)، صندوق فيديليتي وايز أوريجين بيتكوين (FBTC)، صندوق ARK 21Shares بيتكوين (ARKB)، صندوق غرايسكيل إيثيريوم (ETHE)، صندوق غرايسكيل إيثيريوم ميني (ETH)، صندوق بيتwise إيثيريوم (ETHW)، صندوق إيشيرز إيثيريوم (ETHA)، وصندوق فيديليتي إيثيريوم (FETH). وذكرت SEC:

“تقوم اللجنة بنشر هذا الإشعار لطلب تعليقات من الأشخاص المهتمين على التغيير المقترح في القاعدة.”

بدلاً من الحفاظ على حد موحد، تعيد NYSE American هيكلة حدود التعرض من خلال وضع هذه الخيارات تحت إطار تصنيفي يعتمد على السيولة. يُلغي هذا التغيير قيد الـ 25,000 عقد ويزيل التجميع بين مراكز FLEX وغير FLEX. تتاح خيارات FLEX، التي تسمح للمشاركين في السوق بتخصيص شروط العقد الأساسية مثل سعر التنفيذ، وتاريخ الانتهاء، ونمط التمرين، عبر جميع صناديق الاستثمار المشفرة المؤهلة دون قيود مسبقة.

ناسداك وCboe تتوافقان مع نموذج قائم على السيولة للمشتقات المشفرة

في وقت سابق من عام 2026، قدمت ناسداك تعديلات مماثلة عبر منصات خياراتها، استبدلت الحدود الثابتة بحدود قابلة للتوسع ووسعت توافر FLEX. أصبح صندوق إيشيرز بيتكوين (IBIT) محورًا رئيسيًا في تلك التعديلات، مع جهود لرفع تعرضه المسموح به إلى أكثر من 25,000 عقد مع زيادة النشاط، مما يضعه على مسار نحو أعلى فئة من الحدود، التي يمكن أن تصل إلى مليون عقد للمنتجات الأكثر تداولًا.

تبعته Cboe بتحديثات مماثلة في فبراير، حيث دمجت خيارات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة ضمن إطار الثقة الأوسع المستند إلى السلع. أزالت القيود الخاصة بالمنتج، سمحت باستخدام أوسع لخيارات FLEX، ووافقت على مواءمة حدود المراكز والتمرين مع معايير تعتمد على السيولة بدلاً من السقوف الثابتة.

تستند هذه التغييرات إلى معايير أهلية مشتركة، تتطلب أن تحافظ الأصول المشفرة الأساسية على قيمة سوقية يومية عالمية متوسطة لا تقل عن 700 مليون دولار على مدى 12 شهرًا، وأن تتداول في أسواق المشتقات الخاضعة لاتفاقيات مشاركة المراقبة. المنتجات التي تلبي هذه المعايير تؤهلها لنظام الحدود الموسع الذي يُطبق الآن عبر البورصات.

وأخيرًا، دخل كل تقديم حيز التنفيذ على الفور، مما يسمح بتنفيذ القواعد المحدثة دون تأخير، مع ترك المجال للجنة SEC لتعليقها خلال 60 يومًا إذا لزم الأمر لحماية المستثمرين أو للحفاظ على أسواق منظمة.

الأسئلة الشائعة 🧭

• ما الذي تغير في قواعد خيارات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة؟

أزالت البورصات الحدود الثابتة وبدأت في توسيع حدود المراكز بناءً على السيولة ونشاط التداول.

• لماذا يهم هذا للمستثمرين المؤسساتيين؟

يتيح مراكز أكبر وأكثر مرونة بشكل كبير في المشتقات المرتبطة بالبيتكوين والإيثيريوم.

• إلى أي مدى يمكن أن تصل حجم المراكز بموجب النظام الجديد؟

المنتجات ذات التصنيف الأعلى مثل IBIT يمكن أن تقترب من حدود تصل إلى مليون عقد.

• ما الحماية التي تبقى تحت إشراف SEC؟

يمكن للجنة SEC مراجعة أو تعليق هذه التغييرات خلال 60 يومًا إذا ظهرت مخاطر.