تجاوزت Morgan Stanley شركة Goldman Sachs لتصبح المصرف الأبرز في صفقات ديون الذكاء الاصطناعي في 2026، مع اقتراب إصدار الديون المرتبط بالذكاء الاصطناعي عالميًا من 570 مليار دولار. ويقول الرئيس التنفيذي لـ Morgan Stanley، تيد بيك، إن الإنفاق الرأسمالي على مراكز البيانات في 2026 يسير حاليًا قرب 850 مليار دولار، مقارنةً بتوقع 575 مليار دولار أُعلن في نوفمبر 2025. ويعكس هذا التحول صعود الاكتتاب بالديون إلى واحدة من أكثر فروع العمل ربحًا المرتبطة ببناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، حيث تقترض الجهات فائقة الحجم (hyperscalers) ومزوّدو الخدمات السحابية بكثافة لتمويل مراكز البيانات بدلًا من تمويلها نقدًا. وتنسّق Morgan Stanley وJPMorgan Chase ترتيبات بقيمة تقارب 13 مليار دولار لمركز بيانات لشركة Meta Platforms في إل باسو، تكساس.
Morgan Stanley CEO Reports Data Center Capex Near $850B
صرّح الرئيس التنفيذي لشركة Morgan Stanley، تيد بيك، بشكل متكرر عن حجم الإنفاق، قائلاً إن الإنفاق الرأسمالي على مراكز البيانات الذي كان متوقعًا في البداية عند 575 مليار دولار في 2026 في نوفمبر 2025 بات الآن يسير أقرب إلى 850 مليار دولار، بزيادة تقارب 48% خلال ثمانية أشهر. وتظهر بصمة البنك المتنامية في صفقات محددة، إذ أعلنت Morgan Stanley وJPMorgan Chase أنهما تعملان على حزمة تمويل تقارب 13 مليار دولار لمركز بيانات لشركة Meta Platforms في إل باسو، تكساس. وقد دعمت Morgan Stanley شركة Core Scientific، التي تحولت من تعدين العملات إلى شركة في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، بتمويل يصل إلى مليار دولار لتوسيع مراكز البيانات، ثم وسّع JPMorgan المنشأة لاحقًا بمقدار 500 مليون دولار إضافية ليصل الإجمالي إلى مليار دولار. وقد انتهى تحول Core Scientific إلى استحواذ تقريبي بقيمة 9 مليارات دولار بالأسهم من CoreWeave، حيث تخطط الشركتان المدمجتان لإنفاق نحو 5.5 مليارات دولار لتطوير ستة مراكز بيانات عبر خمسة مواقع بحلول النصف الأول من 2027.
Global AI Debt Issuance Projected at $570B in 2026
تتوقع أبحاث Morgan Stanley الخاصة أن يصل إصدار الديون المرتبط بالذكاء الاصطناعي عالميًا إلى 570 مليار دولار في 2026، إذ اتجهت الشركات بشكل متزايد إلى التمويل المُسعّر بالرافعة المالية (leveraged finance) والسندات بدرجة استثمار (investment-grade bonds) والائتمان المُهيكل (structured credit) لتمويل مراكز بيانات بحجم جيجاوات. وأشار محلل مصرفي لدى Wells Fargo، مايك مايو، إلى أن Morgan Stanley وGoldman Sachs وJPMorgan هم أكبر ثلاث مستفيدات من هذا الاتجاه، كما ساعدت Bank of America بشكل منفصل في جمع ما يقرب من 500 مليار دولار لشركات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي منذ 2025.
Bond Investors Push Back as AI Debt Grows
بدأ مستثمرو السندات في الدفع للخلف وسط نمو الديون المرتبطة بالذكاء الاصطناعي المتجهة نحو 570 مليار دولار، مع تراجع نسب التغطية على سندات الجهات فائقة الحجم ما يشير إلى أن المقرضين قد يطالبون قريبًا بعوائد أعلى لتعويض المخاطر. وقد وصف الرئيس التنفيذي لشركة Goldman Sachs، ديفيد سولومون، البيئة بأنها في منتصف «دورة فائقة لإنفاق رأس المال على الذكاء الاصطناعي» (AI capex super cycle)، وهي دورة يتم فيها توظيف كل أدوات التمويل المتاحة بما في ذلك الديون بدرجة استثمار والقروض المضمونة بالرافعة (leveraged loans) وأسواق رأس المال الخاصة بالأسهم. وتعمل Goldman Sachs على التموضع إلى جانب Morgan Stanley في إدراجات قطاع الذكاء الاصطناعي القادمة، بما في ذلك طرح محتمل لشركة Anthropic. وقد شاركت Goldman Sachs في قيادة صفقات CoreWeave-Core Scientific المرتبطة بشركة Meta جنبًا إلى جنب مع Morgan Stanley، بوصفها مُرتّبًا مشتركًا لمنشأة CoreWeave منفصلة بقيمة 2.6 مليار دولار.
FAQ
ماذا فعلت Morgan Stanley في 2026 فيما يتعلق بالاكتتاب بديون الذكاء الاصطناعي؟
تجاوزت Morgan Stanley شركة Goldman Sachs لتصبح المصرف الأبرز في صفقات ديون الذكاء الاصطناعي في 2026، مع اقتراب إصدار الديون المرتبط بالذكاء الاصطناعي عالميًا من 570 مليار دولار. تعمل الشركة على ترتيب يقارب 13 مليار دولار مع JPMorgan Chase لمركز بيانات لشركة Meta Platforms في إل باسو، تكساس.
لماذا يرتفع إنفاق مراكز البيانات الرأسمالي في 2026 مقارنةً بالتوقع؟
يقول الرئيس التنفيذي لـ Morgan Stanley، تيد بيك، إن الإنفاق الرأسمالي على مراكز البيانات في 2026 يسير قرب 850 مليار دولار، مقارنةً بتوقع 575 مليار دولار الذي تم تقديمه في نوفمبر 2025، وهو ما يمثل قفزة تقارب 48% خلال ثمانية أشهر، مع اقتراض الجهات فائقة الحجم ومزوّدي الخدمات السحابية بكثافة لتمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
كيف يستجيب مستثمرو السندات لنمو ديون الذكاء الاصطناعي؟
بدأ مستثمرو السندات في الدفع للخلف وسط نمو الديون المرتبطة بالذكاء الاصطناعي المتجهة نحو 570 مليار دولار، مع تراجع نسب التغطية على سندات الجهات فائقة الحجم ما يشير إلى أن المقرضين قد يطالبون قريبًا بعوائد أعلى لتعويض المخاطر.
