يُعتزم أن يقوم صندوق بيتكوين تحت إدارة مورغان ستانلي MSBT (Morgan Stanley Bitcoin Trust) بإدراج رسمي في 8 أبريل ضمن سوق Arca التابع لبورصة نيويورك للأوراق المالية، ليصبح أول بنك تجاري كبير في الولايات المتحدة يطلق صندوق بيتكوين الفوري (spot) ETF، كما يُعد أول صندوق بيتكوين فوري جديد يتم طرحه خلال العامين الماضيين. تم تحديد معدل الرسوم الإدارية لـ MSBT عند 0.14%، وهو أقل من شركة بلاك روك IBIT.
خلفية إدراج MSBT: أول إصدار تاريخي من بنك كبير وإنهاء الفراغ في السوق خلال العامين الماضيين
أصدرت بورصة نيويورك للأوراق المالية إشعار الإدراج رسميًا يوم الثلاثاء من هذا الأسبوع، مؤكدة إدراج MSBT في 8 أبريل. يحمل هذا الإدراج دلالتين تاريخيتين: أولًا، هذه هي المرة الأولى التي تُطلق فيها بنوك تجارية أمريكية كبيرة مباشرةً منتج صندوق بيتكوين فوري ETF؛ ثانيًا، يُعد هذا أول صندوق بيتكوين فوري جديد ظهر في السوق منذ يوليو 2024، محطمًا بذلك هيمنة الإصدارات الجديدة خلال العامين الماضيين من قبل بلاك روك IBIT وفيديلتي FBTC.
يبلغ حجم MSBT الأولي 10 آلاف سهم، وتمويل الاستثمار البذري 1 مليون دولار. ويتولى كل من Coinbase وبنك نيويورك ميلون (BNY Mellon) عملية الحفظ. علّق مستشار Bitwise جيف بارك (Jeff Park) قائلاً إن إطلاق مورغان ستانلي لصندوق بيتكوين ETF هو إشارة إيجابية لسلوك السوق، وأكد أن «حجم السوق يتجاوز بكثير توقعات المتخصصين في العملات المشفرة، ولا يزال هناك طلب كبير غير مُلبّى، خصوصًا فيما يتعلق بقدرة جذب عملاء جدد»، وأضاف أنه حتى بعد أن أصبح IBIT صندوق ETF الأسرع في الوصول إلى حجم أصول مُدارة يبلغ 80 مليار دولار (AUM)، فإن «نحن ما زلنا في مرحلة مبكرة جدًا».
منافسة الرسوم: كيف يغيّر 0.14% معالم سوق صناديق بيتكوين ETF؟
يُعد معدل الرسوم الإدارية البالغ 0.14% لدى MSBT العامل التنافسي الأكثر لفتًا لانتباه السوق في هذا الإدراج.
مقارنة رسوم صناديق بيتكوين ETF الرئيسية الحالية
مورغان ستانلي MSBT: 0.14% (حاليًا أقل مستوى في السوق بأكمله)
صندوق بيتكوين ميني التابع لـ Grayscale (GBTC Mini): 0.15%
بلاك روك IBIT: 0.25%
فيديلتي FBTC: 0.25%
يقل سعر MSBT عن بلاك روك وفيديلتي بمقدار 11 نقطة أساس، وعن Grayscale بيتكوين ميني تراست (GBTC Mini) بنقطة أساس واحدة. أشار محللون إلى أنه قبل ذلك، أدت فروق رسوم مماثلة إلى انتقال أصول Grayscale بيتكوين تراست (GBTC) على نطاق واسع إلى منتجات منافسة برسوم أقل. وقد قيّم قطاع الأعمال استراتيجية تسعير مورغان ستانلي بأنها «ذكية وذات قدرة تنافسية»، ومن شأنها أن تُحدث تأثيرًا مشابهًا لإعادة توزيع الأصول. وقد سجلت بلاك روك وفيديلتي منذ إطلاق صناديق ETF تدفقات صافية إجمالية بلغت 74.3 مليار دولار، لكن مورغان ستانلي ترى أن هناك في السوق ما يزال الكثير من الاحتياجات الحقيقية غير المُلبّاة.
التوسع الشامل في خريطة مورغان ستانلي للقطاع التشفيري
يُعد إدراج MSBT واحدًا من أبرز مبادرات مورغان ستانلي في تخطيطها المنهجي لسوق التشفير لعام 2026. ففي شهر يناير من هذا العام، قدمت الشركة طلبًا لإدراج صندوق ETF لتخزين Ethereum (Ethereum staking ETF) وصندوق ETF لـ Solana. وفي شهر فبراير من هذا العام، تقدمت أيضًا إلى الجهات التنظيمية بطلب للحصول على ترخيص البنك الوطني للأمانات (National Trust Bank)، بهدف تقديم خدمات حفظ الأصول المشفرة للعملاء، إضافة إلى خدمات المقايضات (swaps) والـ staking.
تُظهر سلسلة المبادرات هذه أن مورغان ستانلي لا تقوم فقط بتوسيع أعمالها في الأصول الرقمية من مستوى تقديم النصائح الاستثمارية إلى مستوى إصدار المنتجات الخاصة وتقديم خدمات البنية التحتية، بل تمثل أيضًا واحدة من أكثر الأمثلة دلالة على مدى اندماج المؤسسات المالية التقليدية الكبيرة في الولايات المتحدة بشكل عميق داخل سوق التشفير.
الأسئلة الشائعة
أين يتم إدراج صندوق بيتكوين ETF الخاص بمورغان ستانلي (MSBT)، ومتى يبدأ التداول؟
سيتم إدراج MSBT رسميًا في 8 أبريل 2026 ضمن سوق Arca التابع لبورصة نيويورك للأوراق المالية، وقد أكدت البورصة إشعار الإدراج يوم الثلاثاء من هذا الأسبوع. يمكن للمستثمرين إجراء التداول عبر حسابات تمتلك تصريح تداول في سوق Arca التابع لبورصة نيويورك.
هل تُعد رسوم MSBT البالغة 0.14% فعلًا الأقل في السوق؟
نعم، تُعد رسوم MSBT الإدارية البالغة 0.14% حاليًا أقل مستوى بين جميع صناديق بيتكوين الفورية ETF، إذ تقل عن Grayscale بيتكوين ميني تراست بنسبة 0.15%، وعن بلاك روك IBIT وفيديلتي FBTC بنسبة 0.25% لكل منهما، وتقل عن الاثنين الأخيرين بمقدار 11 نقطة أساس كاملة.
هل يعني دخول مورغان ستانلي أن سوق صناديق بيتكوين ETF لا يزال يملك مساحة كبيرة للنمو؟
يرى مستشار Bitwise جيف بارك (Jeff Park) أنه حتى بعد أن أصبح IBIT أسرع صندوق ETF في الوصول إلى 800 مليار دولار كأصول مُدارة (AUM)، لا يزال هناك الكثير من الطلب غير المُلبّى في السوق، خصوصًا من ناحية جذب مستثمرين جدد. وأشار إلى أن حجم السوق يتجاوز بكثير توقعات المتخصصين في العملات المشفرة، وأن دخول مورغان ستانلي يزيد من صحة التقدير القائل إن «ما زلنا في مرحلة مبكرة جدًا».
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
