أصدرت شركة KT&G $300M سندات يوروبوند بقيمة 65 نقطة أساس مع فارق سعري بعد دفتر طلبات بقيمة 2.1 مليار دولار

نجحت KT&G في إصدار سند يوروبوند بقيمة 300 مليون دولار (RegS) بعد إجراء بناء سجل الأوامر في اليوم السابق في الأسواق الآسيوية والأوروبية، حسبما أعلنت الشركة في 14. ويُعد هذا ثاني إصدار لها للسندات بالعملة الأجنبية، إذ يستند إلى الطرح الأول لسندات يوروبوند في أبريل من العام الماضي. وقد جذبَت الصفقة ما يقارب 2.1 مليار دولار من الأوامر، مما مكن KT&G من تشديد التسعير من إرشاد أولي عند 95 نقطة أساس إلى هامش نهائي قدره 65 نقطة أساس فوق سندات الخزانة الأمريكية المتساوية في الاستحقاق. عكست قوة الطلب من المستثمرين حضور KT&G الكبير في الأسواق العالمية، إذ تمثل 37% من إيراداتها المجمعة (حوالي 2.4 تريليون ين من أصل 6.5 تريليون ين) المتولدة من العمليات الخارجية في العام الماضي.

KT&G تشدّ الهامش إلى 65 نقطة أساس مع طلب قوي في بناء السجل

سعّرت KT&G شريحة بسعر فائدة ثابتة لمدة 3.5 سنوات بهامش 65 نقطة أساس فوق سندات الخزانة الأمريكية المتساوية في الاستحقاق. وضعت الشركة إرشادات سعرية مبدئية عند 95 نقطة أساس، لكنها شدّدت الهامش بمقدار 30 نقطة أساس بعد تلقي ما يقارب 2.1 مليار دولار من الأوامر خلال جلسات بناء السجل في الأسواق الآسيوية والأوروبية. ووفقاً لمصادر من قطاع الاستثمار المصرفي في 14، ظل اهتمام المستثمرين بـ KT&G قوياً رغم قيام مُصدِرين بتصنيف AA ببناء سجل الأوامر في اليوم نفسه، وهما بنك التصدير والاستيراد الكوري وبنك كوريا للكهرباء. وأشار المشاركون في السوق إلى أن KT&G جذبت طلباً قوياً بشكل خاص في الجلستين الآسيوية والأوروبية، مدفوعاً بقيمة الندرة لإصدارات الشركات، وبعلاوة العائد المتاحة من مُصدِر مصنّف A، وبالشهرة العالية للشركة في الأسواق الخارجية.

الإيرادات الخارجية تشكل 37% من إجمالي المبيعات

أثر حضور KT&G في السوق العالمية بشكل كبير على شهية المستثمرين للسند. وقد حققت الشركة ما يقارب 2.4 تريليون ين من الأسواق الخارجية في العام الماضي، وهو ما يمثل 37% من إجمالي إيراداتها المجمعة البالغة 6.5 تريليون ين على أساس مجمّع. وتنبع هذه التدفقات الإيرادية الخارجية من توسع KT&G عبر عدة خطوط أعمال، بما في ذلك منتجات التبغ والأغذية الصحية الوظيفية. وتواصل الشركة تنويع هيكل أعمالها في مجالات تطوير العقارات ومستحضرات التجميل والأدوية.

تضيق الهامش من 118 نقطة أساس في الطرح الأول إلى مستوى 65 نقطة أساس حالياً

أكملت KT&G بناء سجلها الأول لسندات يوروبوند في أبريل من العام الماضي، وهو ما يمثل أول إصدار لها للسندات بالعملة الأجنبية قبل هذا الصفقة الثانية بنحو سنة وثلاثة أشهر تقريباً. وقد سعّرت الشركة سندها الأول لمدة 3 سنوات بهامش 118 نقطة أساس فوق سندات الخزانة الأمريكية المتساوية في الاستحقاق. وتُمثل عملية الإصدار الحالية لمدة 3.5 سنوات عند 65 نقطة أساس تشديداً كبيراً للهامش رغم طول مدة الاستحقاق بشكل طفيف، ما يضع KT&G عند مستوى فائدة منخفض نسبياً مقارنة بمصدري A في كوريا. وتمنح موديز KT&G تصنيف A3، بينما تمنح S&P الشركة تصنيف A-. وقد وسّعت KT&G استخدام أسواق السندات المحلية والدولية منذ 2023، عندما بدأت استثمارات واسعة النطاق. وقد أصدرت الشركة أول سند عام في السوق المحلية في 2023 قبل دخول سوق اليوروبوند في العام الماضي. وقد جذب هذا الإصدار الثاني نسبة أعلى من المستثمرين الجدد مقارنة بعملية الطرح الأولى، مما وسع قاعدة التمويل بالعملة الأجنبية للشركة. تولت Citigroup Global Markets Securities و HSBC و UBS مهام مديري بناء سجل الأوامر في الصفقة.

الأسئلة الشائعة

ما حجم سند يوروبوند الذي أصدرته KT&G في 14؟

أصدرت KT&G سند يوروبوند بقيمة 300 مليون دولار (RegS) مع شريحة بسعر فائدة ثابتة لمدة 3.5 سنوات بهامش 65 نقطة أساس فوق سندات الخزانة الأمريكية المتساوية في الاستحقاق.

كم نسبة إيرادات KT&G التي تأتي من الأسواق الخارجية؟

حققت KT&G ما يقارب 2.4 تريليون ين من الأسواق الخارجية في العام الماضي، لتشكل 37% من إيراداتها المجمعة البالغة 6.5 تريليون ين على أساس مجمّع.