سجلت شركات الأوراق المالية الكورية أرباحاً قوية في الربع الثاني من 2025، ما عزز التوقعات بزيادة توزيعات الأرباح، في وقت انخفض مؤشر KRX لأسهم الأوراق المالية بنسبة 1.3% فقط خلال فترة الشهر الأخير حتى 26 مايو، وفقاً لبيانات بورصة كوريا. قفزت أحجام التداول 288% على أساس سنوي في الربع الثاني من 2025، مدفوعة بشعبية الصناديق المتداولة في البورصة التي عززت دخل شركات الوساطة وأتاحت للشركات تلبية متطلبات فرض الضرائب على دخل توزيعات الأرباح بشكل منفصل. وبموجب اللوائح السارية هذا العام، يتعين على الشركات الحفاظ على معدل توزيع 25% وزيادة الأرباح الموزعة بنسبة لا تقل عن 10% على أساس سنوي للتأهل للحصول على ميزة ضريبية، ما دفع شركات الأوراق المالية إلى رفع توزيعاتها بما يتناسب مع نمو الأرباح.
شركات الأوراق المالية تسجل أرباحاً قياسية في الربع الثاني 2025 مع قفزة أحجام التداول
من المتوقع أن تبلغ صافي أرباح المساهمين المسيطرين المجمعة لدى أكبر خمس شركات أوراق مالية—Mirae Asset Securities وKorea Investment Holdings وNH Investment & Securities وSamsung Securities وKiwoom Securities—4.281 تريليون وون في الربع الثاني 2025، بزيادة 29% على أساس ربع سنوي، وفقاً لتوقعات Meritz Securities. ارتفع حجم تداول أسهم السوق في الربع الثاني 2025 بنسبة 288% على أساس سنوي و40% على أساس ربع سنوي، ما دعم دخل عمولة الوساطة. انخفض مؤشر KRX لأسهم الأوراق المالية بنسبة 1.3% خلال فترة الشهر الواحد الأخيرة، متفوقاً على أداء المؤشر الأوسع KOSPI، الذي تراجع دون مستوى 7,000 بعد أن كان يتداول فوق 9,000.
تتوقع Samsung Securities تسجيل صافي أرباح المساهمين المسيطرين الموحد في الربع الثاني 2025 عند 505.1 مليار وون، وهو مستوى قياسي على أساس ربع سنوي. تتوقع شركات الوساطة توزيعات أرباح 2026 لكل سهم عند 7,100 وون، ما يشير إلى عائد توزيعات بنسبة 6.9% بناءً على سعر الإغلاق في 24 مايو. كما يُتوقع أن تتجاوز Kiwoom Securities 500 مليار وون في صافي أرباح المساهمين المسيطرين للربع. ومن المتوقع أن يصل صافي أرباح المساهمين المسيطرين لدى Korea Investment Holdings في الربع الثاني 2025 إلى 900 مليار وون، بزيادة 59% على أساس سنوي، مدفوعاً بدخل الرسوم من شركة الوساطة التابعة Korea Investment & Securities.
توقعات بعائد توزيعات NH Investment في منتصف 7% بعد نتائج الربع الثاني
ارتفع عائد توزيعات الأرباح السنوي المتوقع لدى NH Investment & Securities إلى نطاق منتصف 7% بعد إصدار الشركة نتائجها في الربع الثاني 2025. تتوقع شركات الوساطة توزيعات لكل سهم بين 1,850 وون و2,300 وون خلال العام. تمنح الأسهم الممتازة للشركة، التي أغلقت عند 24,350 وون في 24 مايو، عائداً من توزيعات يصل إلى 9% استناداً إلى التوقع الأعلى. وتؤهل معظم شركات الأوراق المالية والأسهم والقطاع المالي للحصول على فرض ضرائب على دخل توزيعات الأرباح بشكل منفصل بدءاً من هذا العام، ما يتطلب معدل توزيع 25% وزيادة الحد الأدنى 10% في توزيعات الأرباح على أساس سنوي. وللحفاظ على الأهلية، يتعين على الشركات رفع توزيعات الأرباح بما يتناسب مع نمو الأرباح، ما يعزز توقعات أن تؤدي قفزة أرباح الربع الثاني 2025 إلى ارتفاع المدفوعات.
يُتوقع أن يرتفع عائد توزيعات Korea Investment Holdings إلى نطاق منتصف 5%، مدعوماً بنمو إيرادات الوساطة لدى الشركة التابعة Korea Investment & Securities. تحافظ شركات القابضة المالية على عائدات توزيعات متوقعة بين 2% و3%، وذلك بشكل أساسي عبر برامج إعادة شراء الأسهم، رغم أن ارتفاع الدخل غير المرتبط بالفوائد من الشركات التابعة في مجال الأوراق المالية وسّع الاحتياطيات القابلة للتوزيع.
KB Financial تخصص 700 مليار وون لبرنامج إعادة شراء الأسهم
أعلنت KB Financial عن إعادة شراء أسهم بقيمة 700 مليار وون في النصف الثاني من العام، باستخدام جزء من رأس المال الذي يتجاوز عتبة نسبة الأسهم العادية من الشريحة الأولى (CET-1) البالغة 13.5%. يترك إجمالي مخصصات إعادة شراء الأسهم البالغة 8,800 وون—أي ما يعادل 0.24% من 370 تريليون وون في الأصول—1,800 مليار وون متاحة محتملة لتوزيع أرباح مستقبلية، اعتماداً على مستويات الأرباح والاعتبارات المتعلقة بالعائد. وسيؤدي هذا التخصيص إلى رفع معدل توزيع الأرباح إلى 26.4%.
تحافظ Shinhan Financial Group على نسبة CET-1 تبلغ 13.4%، مع تحديد توزيعات أرباح ربع سنوية لكل سهم مسبقاً، رغم أن توزيعات نهاية العام قد ترتفع استناداً إلى أداء الربع الرابع، كما حدث هذا العام. رفعت Hana Financial Group توزيعات الأرباح النقدية 10% على أساس سنوي إلى 1.2 تريليون وون عن هذا العام وتخطط لتقديم توزيعات أرباح معفاة من الضرائب بدءاً من العام المقبل، ما يزيد فعلياً عائدات المستثمرين من توزيعات الأرباح بعد خصم الضرائب.
الأسئلة الشائعة
ما عائد توزيعات الأرباح المتوقع أن تقدمه NH Investment & Securities في 2025؟
ارتفع عائد توزيعات الأرباح السنوي المتوقع لدى NH Investment & Securities إلى نطاق منتصف 7% بعد إصدار الشركة نتائجها في الربع الثاني 2025، مع توقعات شركات الوساطة بتوزيعات لكل سهم بين 1,850 وون و2,300 وون. وتقدم الأسهم الممتازة للشركة، التي أغلقت عند 24,350 وون في 24 مايو، عائداً من توزيعات يصل إلى 9% استناداً إلى التوقع الأعلى.
لماذا ترفع شركات الأوراق المالية الكورية توزيعات الأرباح في 2025؟
ترفع شركات الأوراق المالية توزيعات الأرباح للحفاظ على الأهلية لفرض ضريبة منفصلة على دخل توزيعات الأرباح، والتي تتطلب معدل توزيع 25% وزيادة حد أدنى 10% في توزيعات الأرباح على أساس سنوي. وقد شهدت أحجام تداول الربع الثاني 2025 قفزة بنسبة 288% على أساس سنوي، ما أدى إلى أرباح قياسية وسمح للشركات بزيادة المدفوعات بما يتناسب مع نمو الأرباح.
كم خصصت KB Financial لإعادة شراء الأسهم؟
أعلنت KB Financial عن إعادة شراء أسهم بقيمة 700 مليار وون في النصف الثاني من العام، باستخدام رأس مال يتجاوز عتبة نسبة الأسهم العادية من الشريحة الأولى البالغة 13.5%. يترك هذا التخصيص 1,800 مليار وون متاحة محتملة لتوزيع أرباح مستقبلي، وهو ما سيرفع معدل توزيع الأرباح إلى 26.4%.
