تقييمات رقائق الذاكرة الكورية تقترب من مستويات عادلة، وقد تكون توقعات الأرباح أكثر تفاؤلًا مما ينبغي، وفقًا لـ TS Lombard

استنادًا إلى بحث TS Lombard الصادر في 22 يوليو، اقتربت تقييمات رقائق الذاكرة الكورية من مستويات عادلة، لكن توقعات السوق لإيرادات/أرباح شركات الذاكرة قد تظل متفائلة بشكل مفرط. سجّلت أسعار عقود DRAM ارتفاعًا ربع سنويًا بنسبة 93-98% في الربع الأول، ثم تراجعت إلى 58-63% في الربع الثاني، مع توقع TrendForce المزيد من التباطؤ إلى 13-18% في الربع الثالث. تحولت ظروف السوق الفورية إلى حركة جانبية؛ إذ بدأت أسعار DRAM وHBM في الانخفاض.

يتوقع إجماع السوق نمو ربحية السهم (EPS) لشركات الذاكرة بنسبة 36-40% في 2027، في حين تقدر TrendForce نمو العرض للوحدات بنسبة 15-20% فقط. توفر اتفاقات الإمداد طويلة الأجل دعمًا للأسعار لكنها تحد من الزيادات الإضافية، مع ضعف الحمايات خلال العام المقبل. يشير TS Lombard إلى أن أسعار أسهم Samsung Electronics وSK Hynix قد عكست إلى حد كبير سيناريوهات يكون فيها الربح في عام 2027 أقل بنسبة 40-50% من إجماع السوق، ما يوحي بأن التقييمات قريبة من القيمة العادلة.