سهم Kioxia (Kioxia/鎧俠) في 17 يوليو افتتح على هبوط حاد بنسبة 13.09%، ويبلغ سعره الحالي 53,980 ينًا يابانيًا، أي بانخفاض يزيد عن 52% عن أعلى مستوى تاريخي سجّله في منتصف يونيو والبالغ 108,600 ين. وجرى تبخر ما لا يقل عن 185 مليار دولار من القيمة السوقية، ما دفع الشركة من المركز الأول في اليابان إلى المركز الرابع. في منتصف يونيو، تجاوز سهم Kioxia شركة تويوتا مرة واحدة بالوصول إلى أعلى شركة من حيث القيمة السوقية في اليابان.
انخفاض سهم Kioxia من القمة إلى 53980 ينًا
تُعد Kioxia شركة يابانية عملاقة في ذاكرة الفلاش NAND. بعد إدراجها في 2024، واستنادًا إلى موجة الطلب على الذكاء الاصطناعي، شهدت الشركة طفرة متواصلة في الطلب على الذاكرة والتخزين، ما دعم صعود السهم بشكل مستمر. وفي منتصف يونيو، قفز السهم إلى أعلى مستوى تاريخي عند 108,600 ين متجاوزًا تويوتا لتتربع على صدارة القيمة السوقية في اليابان. وقد كانت ضمن أفضل المكونات أداءً في مؤشر MSCI World.
في 17 يوليو 2026، شهد السهم هبوطًا في الافتتاح بنسبة 13.09%، ويبلغ سعره الحالي 53,980 ينًا، أي بانخفاض تراكمي يزيد عن 52% عن القمة التاريخية. وجرى تبخر ما لا يقل عن 185 مليار دولار من القيمة السوقية، وانخفض ترتيب الشركة من المركز الأول إلى المركز الرابع. شهدت بورصة اليابان ارتفاعًا في تبدّل زعامة القيمة السوقية للمرة السابعة هذا العام، وتحتل اليوم مجموعة Mitsubishi UFJ Financial Group مقعد الصدارة.
محلل من Daiwa يحدد ثلاثة أسباب رئيسية لتراجع السهم
حدّد يوشيو تاكِيّ يوشيو (Yuho Tsuboi)، كبير مسؤولي الاستراتيجية لدى Daiwa Securities، في مقابلة مع Bloomberg الأسباب الثلاثة التالية كعوامل رئيسية وراء هذه الموجة من التراجع:
دورة السيليكون (silicon cycle): توجد دورات صعود وهبوط واضحة لشرائح الذاكرة؛ فعندما يكون العرض أقل من الطلب تقفز الأسعار، لكن بمجرد بدء فتح الطاقة الإنتاجية يصبح السقوط سريعًا وسهلًا. ويقول يوشيو تاكِيّ: «تُظهر صناعة الرقائق حساسية شديدة تجاه دورة السيليكون، وقد رأينا هذا النمط مرات كثيرة بالفعل».
صعود المنافسين الصينيين وتوسّع الشركات المنافسة: صعدت شركات الذاكرة الصينية بسرعة (بما في ذلك CXMT)، بينما أعلنت Samsung Electronics وSK hynix تباعًا عن خطط توسّع في الإنتاج. بدأ السوق يساور القلق بشأن تباطؤ صعود أسعار الذاكرة عالميًا وخطر فائض المعروض.
خروج الأموال السريعة: قال يوشيو تاكِيّ: «صار من الصعب أكثر فأكثر الحفاظ على توقعات استمرار تسارع نمو الأرباح، وقد يكون مستثمرو الأموال السريعة قد أسرعوا إلى جني الأرباح بالفعل.»
في يوم الخميس، تراجعت مؤشرات أسهم الرقائق في بورصة وول ستريت بأكثر من 4%. وغلبت الشكوك بشأن استثمارات TSMC في مجال الذكاء الاصطناعي على تقارير الأرباح القوية، وبدأت الأموال تتحول من أسهم مرتبطة بالذكاء الاصطناعي إلى فئات متأخرة، ما يزيد من خلفية موجة التراجع.
توقعات محللين بوجود مساحة صعود بنسبة 118%
وفقًا لتقرير على Bloomberg، يتوافق محللو السوق على أن Kioxia لا يزال أمامها نحو 118% مساحة صعود خلال العام المقبل تقريبًا. كما يُتوقع إجراء تعديل على مكونات مؤشر TOPIX في أكتوبر 2026، ما قد يجلب موجة من التدفقات المالية السلبية (passive) إلى السوق.
في المقابل، اختار المساهم الأكبر Bain Capital الخروج من الاستثمار، وهو ما تفسّره بعض الآراء باعتباره إشارة إلى أن دورة أشباه الموصلات وموجة صعود Kioxia قد تكون بلغت ذروتها.
يمتلك مستثمرو التجزئة في اليابان حصة كبيرة نسبيًا من المراكز ذات الرافعة المالية في Kioxia. ووفقًا لتحليلات السوق، إذا استمر ضغط البيع في التسارع، فإن المخاطر على الجانب الهبوطي ستتضخم بفعل الرافعة المالية. ومع تواجد إشارتين في الوقت نفسه—توقع متفائل بنسبة 118% وخروج المساهم الأكبر—يعكس ذلك الانقسام داخل السوق بشأن مسار موجة ذاكرة الذاكرة الحالية.
الأسئلة الشائعة
ما نسبة الانخفاض والسعر الحالي لسهم Kioxia في 17 يوليو 2026؟
استنادًا إلى بيانات الافتتاح في 17 يوليو 2026، هبط سهم Kioxia بنسبة 13.09%، ويبلغ سعره الحالي 53,980 ينًا. وبالمقارنة مع أعلى مستوى تاريخي بلغ 108,600 ين في منتصف يونيو، فقد انخفض بأكثر من 52%. كما تبخرت ما لا يقل عن 185 مليار دولار من القيمة السوقية، وانخفض ترتيب الشركة من المركز الأول في اليابان إلى المركز الرابع.
ما الأسباب الثلاثة التي حددها محللو Daiwa Securities لتفسير موجة الهبوط؟
وفقًا لما ذكره يوشيو تاكِيّ، كبير مسؤولي الاستراتيجية لدى Daiwa Securities، في مقابلة مع Bloomberg، فإن الأسباب الثلاثة تتمثل في: دورة السيليكون (الطبيعة الدورية لشرائح الذاكرة)، وصعود شركات الذاكرة الصينية، وتوسّع Samsung/SK hynix الذي يزيد مخاوف فائض المعروض، إضافة إلى قيام مستثمري الأموال السريعة بجني الأرباح مبكرًا.
كيف تبدو توقعات المحللين بشأن Kioxia وتحركات المساهم الأكبر؟
وفقًا لتقرير Bloomberg، تتوافق توقعات المحللين على أن Kioxia لديها نحو 118% مساحة صعود خلال العام المقبل. كما يُتوقع أن يجلب تعديل مكونات مؤشر TOPIX في أكتوبر سيولة استثمارية سلبية. لكن المساهم الأكبر Bain Capital اختار الخروج بالفعل، ما يجعل الإشارتين موجودتين معًا.
