انخفض عقد Hyperliquid الدائم المرتبط بـ SK Hynix، xyz:SKHYNIX، بنسبة 17.9% يوم الثلاثاء، بعد ظهور قراءة سعرية سيئة في NXT، وهي منصة بديلة للأسهم في كوريا الجنوبية. وأدى ذلك إلى تصفية مراكز شراء بلغت قيمتها نحو 57.4 مليون دولار عبر 960 حساباً. وجاء الهبوط نتيجة تشغيل أمر غير طبيعي قبل بدء السوق في NXT قيّم سهم SK Hynix الواحد عند 1,272,000 وون، مقارنةً بإغلاق الجلسة السابقة عند 1,785,000 وون في بورصة كوريا، وهو ما يعني انهياراً بنسبة 28.7% تحوّله «الأوراكل» الخاص بالعقد إلى سعر مرجعي مُقوّم بالدولار. قامت Trade.xyz بنشر السوق وتشغيله وفق إطار عمل HIP-3 الخاص بـ Hyperliquid، وهي ميزة تحدد التحكم في تغذية السعر والعقوبات المحتملة؛ إذ لا توفر Hyperliquid سوى طبقة البنية التحتية، بينما يتولى مشغلو طرف ثالث إدارة مدخلات الأوراكل وحسابات السعر المرجعي.
NXT Pre-Market Order Triggered SK Hynix Perp Oracle Anomaly
جاء المحفّز من NXT، منصة بديلة للأسهم في كوريا الجنوبية أُطلقت في مارس 2025. تعمل NXT من الساعة 8 صباحاً حتى 8 مساءً بتوقيت كوريا المحلية، بينما لا تعمل Korea Exchange إلا من 9 صباحاً إلى 3.30 مساءً. قيّم أمر غير طبيعي قبل بدء السوق على NXT سهم SK Hynix الواحد عند 1,272,000 وون. وكانت شركة SK Hynix قد أغلقت الجلسة السابقة عند 1,785,000 وون، وفق بيانات Yahoo Finance. وعليه، كانت القراءة تعني انهياراً بنسبة 28.7% وتوقفت التداولات الكورية.
يستخلص الأوراكل الخاص بالعقد الأسعار من خارج المنصات طالما تلك المنصات مفتوحة، بحسب توثيق Trade.xyz. ويحّول الوون إلى دولارات بسعر الصرف السائد. أصبحت القراءة السيئة هي المرجع. وكانت الخلفية تجعل الأمر متوقعاً: كانت SK Hynix أصلاً ضمن عمليات بيع في أسهم مرتبطة بذاكرة الذكاء الاصطناعي، كما أن الانهيار الأوسع في السوق الكورية خفّض مؤشر KOSPI بنسبة 8% في ذلك الصباح.
Trade.xyz Discovery Bounds Capped Perp Drop at 17.9%
انخفض العقد بدرجة أقل بكثير من القراءة الأساسية السيئة. تحدد Trade.xyz مدى تحرك السعر المرجعي باستخدام «حدود الاكتشاف». يوضح الوصف المنشور أن xyz:SKHYNIX لديه حدّ فوري قدره 10% وإعادة تعيين واحدة مسموحة. وبتجميع ذلك، تتكون أرضية صلبة تقع أسفل المرجع الخاص بالجلسة بنسبة 19%. وأوقفت الحركة المبلّغ عنها البالغة 17.9% عند ما يزيد قليلاً عن تلك الأرضية.
استوعبت آلية الحماية نحو 11 نقطة مئوية من السعر المَشوّه. كما سمحت بحدوث هبوط بنسبة 19%، وهو ما يُجَاوِز مراكز الشراء المَرافَعة. حلل تحليل على السلسلة نُشر عبر حساب MarketsAlpha صفقاتِ إغلاق 960 حساب شراء، مع خسائر محققة بنحو 17.3 مليون دولار. ثم قامت آلية الإيقاف التلقائي بإزالة الرافعة عن مراكز الشراء القصير المُربحة، وسجلت تقريباً 10.8 مليون دولار عبر 100 حساب. ولم يؤكد أي من Hyperliquid ولا Trade.xyz هذه الأرقام.
أحد اختيارات التصميم وسّع نطاق الأثر: إذ يعمل xyz:SKHYNIX بهامش متقاطع، بينما تكون العقود الدائمة الخاصة بـ Samsung وHyundai على المنصة نفسها معزولة. يتيح الهامش المتقاطع لمركز خاسر واحد أن يستمد من الضمان الذي يدعم مراكز أخرى.
Hyperliquid Cites HIP-3 Framework to Distance from Market Operations
ردّ أحد أعضاء فريق Hyperliquid الذي ينشر باسم iliensinc على متداولين محبطين داخل خادم Discord الخاص بالمشروع. كان الحجاج بنيوياً. «Hyperliquid هي بلوكتشين بلا إذن. يمكن لفرق مختلفة نشر وتشغيل أسواق على Hyperliquid، واستخدامها كطبقة بنية تحتية... يحقق فريق XYZ في الموقف وسيشارك أي تحديث بمجرد أن يصلوا إلى نتيجة»، كتب iliensinc، وهو المؤسس المشارك والمطوّر الأساسي لـ Hyperliquid، الذي يستخدم اسماً مستعاراً.
يدفع مشغلو HIP-3 السعر المرجعي والأوراكل ومدخلات الأسعار الخارجية بأنفسهم. توفر Hyperliquid واحداً فقط من المكونات الثلاثة التي تضبط السعر المرجعي. وكان المثال الذي قُدم مباشراً: إذا كانت الوسيط على السلسلة لآخر صفقة، وأفضل طلب شراء وأفضل طلب بيع عند 100، لكن المشغل يدفع 150 و151، فإن السعر المرجعي يصبح 150.
Validator Slashing Rules Apply to Trade.xyz Stake
تتطلب قواعد HIP-3 من المُشغّلين إبقاء 500,000 HYPE مُخزّنة، بقيمة تقارب 27.4 مليون دولار بسعر الثلاثاء. ويمكن لحظة تصويت للمُدققين مرجّحة بالحصص أن تحرقها. ولا يفصل «slashing» بين السلوك الخبيث والسلوك غير الكفؤ. كما يغطي ذلك مُشغّلاً يتبع بأمانة مواصفة عقد صُممت بشكل سيئ.
يُحرق الحصص التي تعرضت لـ slashing بدلاً من توزيعها على المستخدمين المتضررين. وحتى عقوبة كاملة لن تعيد شيئاً إلى 960 حساباً تمت تصفيتها. يفحص المُدققون أصول الهامش المتقاطع تلقائياً عندما تتحرك القيمة الخارجية أكثر من 50% عن بداية اليوم. ولم تتجاوز حركة الثلاثاء ذلك بكثير.
يجب على المُشغّلين الاحتفاظ بحصة 500,000 HYPE لمدة لا تقل عن 183 يوماً بعد الإطلاق. تظل الحصة قابلة لـ slashing طوال قائمة انتظار فك الاشتراك لمدة سبعة أيام. لم تصدر Trade.xyz ما بعد الواقعة ولا خطة تعويضات. تعلن SK Hynix عن نتائجها في 29 يوليو. وكان سعر رمز HYPE قريباً من 54.82 دولاراً يوم الثلاثاء، منخفضاً بنحو 9%.
FAQ
ما الذي تسبب في انخفاض عقد Hyperliquid الدائم الخاص بـ SK Hynix بنسبة 17.9% يوم الثلاثاء؟
قيّم أمر غير طبيعي قبل بدء السوق على NXT، وهي منصة بديلة للأسهم في كوريا الجنوبية، سهم SK Hynix الواحد عند 1,272,000 وون، مقارنةً بإغلاق الجلسة السابقة عند 1,785,000 وون في Korea Exchange. وحوّل الأوراكل الخاص بالعقد هذا الانهيار الضمني بنسبة 28.7% إلى سعر مرجعي مُقوّم بالدولار، ما أدى إلى هبوط العقد الدائم وتصفية بقيمة 57.4 مليون دولار عبر 960 حساباً.
لماذا انخفض العقد الدائم بنسبة 17.9% بدل 28.7%؟
وضعت حدود الاكتشاف لدى Trade.xyz الخاصة بـ xyz:SKHYNIX سقفاً لحركة السعر المرجعي عند 19% أسفل المرجع الخاص بالجلسة عبر حد فوري قدره 10% وإعادة تعيين واحدة مسموحة. توقفت حركة 17.9% عند ما يزيد قليلاً عن تلك الأرضية الصلبة، واستوعبت قرابة 11 نقطة مئوية من القراءة الأساسية المَشوّهة.
هل يمكن معاقبة Trade.xyz بسبب شذوذ الأوراكل؟
تتطلب قواعد HIP-3 من Trade.xyz إبقاء 500,000 HYPE مُخزّنة، بقيمة تقارب 27.4 مليون دولار بسعر الثلاثاء. يمكن لحظة تصويت للمُدققين مرجّحة بالحصص أن تحرقها. يغطي «slashing» كلّاً من السلوك الخبيث ومواصفات العقود المصممة بشكل سيئ، لكن أي حصة يتم حرقها تؤول إلى الصفر ولا تُوزَّع على المتداولين المتضررين.
