مؤسس Hyperliquid يقدّم المنصة باعتبارها AWS للبنية التحتية للقطاع المالي

وضع مؤسس Hyperliquid، جيف يان، بورصة لامركزية بوصفها تصورًا محتملًا لـ AWS في مجال المال، مستدلاً بأن البروتوكول يمكن أن يصبح بنية تحتية تأسيسية للتداول والسيولة والتطبيقات المالية. تعكس هذه المقارنة طموح يان في تجاوز بورصة واحدة للعقود الدائمة، والانتقال إلى “خلفية” مالية عالية الأداء يمكن للمطوّرين بناء أسواق وتطبيقات ومنتجات تداول فوقها. وقد برزت Hyperliquid بوصفها أحد أكثر المشاريع ترقبًا في التمويل اللامركزي، لأنها تجمع بين دفتر طلبات على السلسلة، والعقود الدائمة، والتداول الفوري، ورمز HYPE، وسلسلتها الخاصة من الطبقة 1، التي طوّرها فريق يضم قرابة اثني عشر شخصًا دون دعم رأسمالي تقليدي من شركات رأس المال الاستثماري.

Hyperliquid توسّع رؤية البنية التحتية بما يتجاوز بورصة واحدة

يغيّر تشبيه AWS الطريقة التي يقيم بها المستثمرون والمطوّرون Hyperliquid، وفقًا لموقع Fortune وتقارير سوقية أخرى. إذا أصبح المشروع بنية تحتية لا مجرد بورصة عملات رقمية، فإن الفرصة تتسع لتشمل تطبيقات طرف ثالث، وأسواقًا مخصصة، وخدمات سيولة، وقنوات تسوية. يرى يان أن Hyperliquid بنية تحتية مالية يمكنها دعم ليس فقط الأصول المشفّرة، بل أيضًا نسخًا مُرمّزة من الأسهم، والسلع، وأسواق التنبؤ، وأدوات أخرى.

وبخلاف العديد من بروتوكولات التمويل اللامركزي التي تعتمد على صناع سوق آليين، صُممت Hyperliquid لتبدو وتحاكي أكثر بورصة مركزية، مع الحفاظ على التسوية على السلسلة والامتلاك الذاتي للأصول. وقد دفع صعود المنصة إلى مقارنتها مباشرةً بمنصات المشتقات المركزية، وساعد ذلك في جعل العقود الدائمة اللامركزية من أكثر قطاعات العملات الرقمية تنافسية. ووُصفت تقارير Hyperliquid بأنها عملية خفيفة مع توزيع مجاني كبير موجّه للمستخدمين عبر airdrop لرمز HYPE.

إطار HIP-3 يتيح أسواقًا دائمة تُنشر بواسطة المطوّرين

يتيح إطار العقود الدائمة HIP-3، الذي يُنشئه المطوّرون داخل البروتوكول، للمطوّرين إطلاق أسواق عقود دائمة خاصة بهم عبر تحديد معلمات السوق وقواعد الأوراكل وحدود الرافعة وآليات التسوية. توضح وثائق Hyperliquid أن HIP-3 خطوة محورية نحو لا مركزية عملية إدراج الأسواق الدائمة.

تكمن الفكرة في أن المُنشئين لا ينبغي أن يحتاجوا إلى إنشاء محركات مطابقة وأنظمة سيولة ومحركات مخاطر وبنية تسوية من الصفر. يمكنهم نشر أسواق مالية فوق طبقة أساس مشتركة. وقد يدعم هذا النموذج أسواقًا مرتبطة برموز العملات الرقمية، والأسهم، والسلع، وشركات ما قبل الاكتتاب العام، وأحداث التنبؤ، أو أصولًا مُصطنعة. وقد أبرزت تقارير حديثة نشاط التداول حول منتجات غير مشفّرة، بما في ذلك عقود مرتبطة بالنفط وعقود تتعلق بشركات خاصة، بُنيت حول بنية Hyperliquid التحتية.

المنصة تواجه منطقة تنظيمية رمادية ومخاطر تنفيذ

تعمل Hyperliquid في منطقة تنظيمية رمادية مقارنةً بالمنصات الأمريكية المرخّصة. لا تزال العقود الدائمة تحت رقابة مشددة في العديد من الولايات القضائية، ولا يُفترض أن يصل مستخدمو الولايات المتحدة إلى المنصة الخارجية، وقد أشارت تقارير إلى أن بعض المستخدمين قد يحاولون تجاوز نظام الحظر الجغرافي عبر شبكات VPN، ما قد يزيد التدقيق.

يمكن للرافعة العالية في العقود الدائمة أن تضخّم التذبذب والتصفيات وخسائر التجزئة. وإذا توسعت Hyperliquid إلى أسهم مُرمّزة أو سلع أو أسواق تنبؤ، فقد تجتذب انتباه الجهات التنظيمية للأوراق المالية والسلع والقمار. وتُعد مخاطر التنفيذ عاملًا آخر: إذ يتعين على Hyperliquid أن تُثبت الاعتمادية وقابلية التوسع وأدوات المطورين والثقة في التداول الفعلي والتصفيات وسلامة الأوراكل وأمن المُدقّقين ومشاركة صناع السوق. وأي تعطل أو حادثة تلاعب أو جدل متعلق بالحَوْكمة قد يضعف أطروحة البنية التحتية.

الأسئلة الشائعة

ما رؤية Hyperliquid للبنية التحتية؟
وضع مؤسس Hyperliquid جيف يان المنصة بوصفها AWS محتملًا في مجال المال، بهدف أن تصبح بنية تحتية تأسيسية للتداول والسيولة والتطبيقات المالية. يجمع البروتوكول بين دفتر طلبات على السلسلة، والعقود الدائمة، والتداول الفوري، ورمز HYPE، وسلسلة الطبقة 1 الخاصة به.

كيف يعمل إطار HIP-3؟
يتيح HIP-3 للمطوّرين إطلاق أسواق عقود دائمة خاصة بهم عبر تحديد معلمات السوق وقواعد الأوراكل وحدود الرافعة وآليات التسوية. وتصف وثائق Hyperliquid HIP-3 بأنها خطوة محورية نحو لا مركزية عملية إدراج الأسواق الدائمة، بما يتيح للمُنشئين نشر أسواق مالية دون الحاجة لإنشاء محركات مطابقة وبنية تسوية من الصفر.

ما مخاطر Hyperliquid التنظيمية؟
تعمل Hyperliquid في منطقة تنظيمية رمادية مقارنةً بالمنصات الأمريكية المرخّصة. لا يُفترض أن يصل مستخدمو الولايات المتحدة إلى المنصة الخارجية، وقد أشارت تقارير إلى أن بعض المستخدمين قد يحاولون تجاوز نظام الحظر الجغرافي عبر شبكات VPN. وقد تجتذب المنصة انتباه الجهات التنظيمية للأوراق المالية والسلع إذا توسعت إلى أسهم مُرمّزة أو سلع أو أسواق تنبؤ.