انخفضت HL Genomics بنسبة 31.21% في أول يوم تداول لها في سوق KOSDAQ، وأغلقت عند 14,790 وون مقارنة بسعر طرحها الأولي البالغ 21,500 وون، وفق بيانات من بورصة كوريا الصادرة في 24 من الشهر. وقع هذا التراجع رغم أن الشركة جذبت أكثر من 4 تريليونات وون في ودائع الاشتراك من الأفراد خلال عملية الطرح الأولي. ويُعزى الهبوط الحاد إلى تردد المستثمرين المؤسسيين إزاء الاحتفاظ طويل الأجل، إذ لم يصل معدل الالتزام بالاحتفاظ الإلزامي إلا إلى 1.9% من الكمية المطلوبة، ما يسمح للمؤسسات ببيع الأسهم فور إدراجها. وتعكس هذه النتائج اتجاهاً أوسع في أسهم كوريا، حيث يجري تداول نحو 82% من الشركات المدرجة خلال آخر 3 أشهر حالياً دون أسعارها في الاكتتاب الأولي.
اجتذبت عملية الطرح الأولي لـ HL Genomics 4.6 تريليونات وون في الاشتراكات
حققت HL Genomics، وهي شركة مصنّعة لمكوّنات الأدوية الفعالة (API)، نجاحاً جزئياً خلال عملية طرحها الأولي. خلال توقعات الطلب المؤسسي التي جرى تنفيذها من 2 إلى 8 من هذا الشهر، ركز المستثمرون عروضهم عند الطرف الأعلى من نطاق سعر الطرح المستهدف البالغ 18,500 إلى 21,500 وون. وقدمت ما مجموعه 98.5% من المؤسسات المشاركة أسعاراً عند أو فوق الحد الأعلى للنطاق، ما أدى إلى تحديد سعر الطرح الأولي عند 21,500 وون. وولّدت مرحلة اشتراك الأفراد اللاحقة معدل تنافس بلغ 667.23 إلى 1، ليتم جمع ما يقارب 4.6 تريليونات وون في ودائع الاشتراك.
افتتح السهم عند 25,500 وون (1.2 مرة من سعر الطرح الأولي) فور بدء التداول، واستمرت مكاسبه عند حوالي 4% في التداول المبكر. غير أن الزخم الصعودي تراجع إلى 1–2% قبل أن يتحول السهم إلى المنطقة السلبية وينخفض دون سعر الطرح الأولي.
المستثمرون المؤسسيون ملتزمون بالاحتفاظ بنسبة 1.9% فقط من الأسهم المخصصة
رغم الاهتمام القوي من الأفراد، أظهر المستثمرون المؤسسيون انخفاضاً في الالتزام بالاستثمار طويل الأجل. ولم يصل معدل الالتزام بالاحتفاظ الإلزامي—الذي يمثل تعهدات المؤسسات بعدم بيع الأسهم خلال فترة محددة—إلا إلى 1.9% بناءً على الكمية المطلوبة. ومن إجمالي 1.3745409 مليار سهم من الأسهم لدى المؤسسات المشاركة، لم يحمل 98.1% (1.3483008 مليار سهم) أي التزام بالاحتفاظ إلزامياً. ويعزو المحللون ضعف سعر السهم في أول يوم إلى المؤسسات التي لم تلتزم بالاحتفاظ طويل الأجل، فأطلقت أسهمها المخصصة إلى السوق فوراً.
تسعة من أصل 11 طرحاً أولياً حديثاً تتداول تحت سعر الطرح
شهدت الأسهم الكورية من الطروحات الأولية الحديثة حالة واسعة من عدم الاستقرار السعري. ووفقاً لإحصاءات بورصة كوريا، من بين 11 شركة أدرجت خلال آخر 3 أشهر، فإن شركتين فقط تتداولان حالياً فوق أسعار طرحهما الأولي: Cosmo Robotics (مرتفع 138.50% مقابل سعر الطرح الأولي) وMakinarocks (مرتفع 61.67%). أما الشركات التسع المتبقية جميعها فتتداول دون أسعارها في الاكتتاب، بما في ذلك Peace Piece Studio (منخفض 74.65%) وStradVision (منخفض 73.88%). ويصف مراقبو السوق هذه الظاهرة بأنها غير معتادة، نظراً إلى أن الشركات عادةً تُخفض قيمتها العادلة—بناءً على مؤشرات مثل معدل السعر إلى الأرباح—بنحو 25% خلال عملية الطرح الأولي.
الأسئلة الشائعة
ماذا حدث لأسهم HL Genomics في أول يوم تداول؟
انخفضت HL Genomics بنسبة 31.21% في أول يوم تداول لها في سوق KOSDAQ، لتغلق عند 14,790 وون مقارنة بسعر طرحها الأولي البالغ 21,500 وون في 24 من الشهر، وفق بيانات من بورصة كوريا.
لماذا لم يلتزم المستثمرون المؤسسيون بالاحتفاظ بأسهم HL Genomics على المدى الطويل؟
لم يصل معدل الالتزام بالاحتفاظ الإلزامي بين المستثمرين المؤسسيين إلا إلى 1.9% من الكمية المطلوبة، ما يعني أن 98.1% من تخصيصات المؤسسات (1.3483008 مليار سهم من أصل 1.3745409 مليار سهم إجمالاً) لم تحمل التزاماً بالاحتفاظ خلال فترة محددة، ما يسمح بالبيع فور الإدراج.
كم عدد الطروحات الأولية الكورية الحديثة التي تتداول تحت سعر الطرح؟
من بين 11 شركة أدرجت في أسواق الأسهم الكورية خلال آخر 3 أشهر، تتداول 9 شركات (حوالي 82%) حالياً دون أسعار طرحها الأولي، مع تداول شركتين فقط—Cosmo Robotics وMakinarocks—فوق أسعار الطرح.
