Goldman Sachs تحدد هدف 12,000 نقطة لمؤشر KOSPI وسط ارتفاعات الأسهم الكورية

غولدمان ساكس يحافظ على توقعاته الإيجابية للأسهم الكورية ويتوقع وصول مؤشر كوسبي إلى 12,000 خلال الأشهر الـ12 المقبلة، وهو ما يمثل زيادة تزيد عن 20% عن المستويات الحالية، وفقًا لتقرير صدر في 5 يوليو (بالتوقيت المحلي). ويأتي توقع البنك الاستثماري على الرغم من التقلبات الأخيرة التي أدت إلى تفعيل قواطع الدائرة مع تعرض أسهم أشباه الموصلات لتقلبات حادة، مما اختبر معنويات المستثمرين. سجلت كوريا أعلى عوائد بين أسواق الأسهم الآسيوية في النصف الأول من 2026، مع ارتفاع مؤشر كوسبي بنحو الضعف، مدفوعة بشكل أساسي بأسهم مرتبطة بالذكاء الاصطناعي بما في ذلك سامسونغ للإلكترونيات وإس كيه هاينكس، مع أن غولدمان ساكس تتوقع أن تتسع المكاسب إلى قطاعات أخرى في النصف الثاني.

غولدمان ساكس يحدد هدف 12,000 لمؤشر كوسبي خلال 12 شهراً

صرّح غولدمان ساكس في تقريره الصادر في 5 يوليو بأن "كوريا هي سوق الأسهم ذات العوائد الأعلى في آسيا في النصف الأول من 2026، حيث ارتفع مؤشر كوسبي التمثيلي بنحو الضعف." وأقر البنك الاستثماري بأن "التقلبات الحادة الأخيرة في أسهم أشباه الموصلات أدت إلى تفعيل قواطع الدائرة، مما اختبر معنويات المستثمرين وشكل عبئاً على المكاسب."

على الرغم من المخاوف من تركيز المكاسب في أسهم مرتبطة بالذكاء الاصطناعي مثل سامسونغ للإلكترونيات وإس كيه هاينكس، توقع محللو غولدمان ساكس أن الزخم الصعودي سيتوسع ليشمل قطاعات أخرى تتجاوز تداول ذاكرة الذكاء الاصطناعي في النصف الثاني. وأشار البنك إلى أن "زخم الأرباح يتحسن تدريجياً عبر القطاعات الأخرى أيضاً"، مع تسليط الضوء على الطاقة والمواد والصناعات كمجالات للمتابعة.

من المتوقع أن تتسع المكاسب إلى ما بعد أسهم الذكاء الاصطناعي لأشباه الموصلات

ذكر محللو غولدمان ساكس أن "تدفقات رأس المال الأجنبي الإضافية قد بدأت بالفعل في الانتقال إلى أسهم أخرى مستفيدة من الذكاء الاصطناعي والصناعات"، مضيفين أن "هذا الاتجاه سيستمر مع سعي المستثمرين إلى فرص أوسع في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي وفرص استثمارية ذات ارتباط منخفض بالذكاء الاصطناعي."

قيم البنك الاستثماري أنه بينما تركزت المكاسب في قطاعات محددة، فإن التوسع قد بدأ بالفعل. وأوضح المحللون أن "تدفقات رأس المال الأجنبي الإضافية قد بدأت بالفعل في الانتقال إلى أسهم أخرى مستفيدة من الذكاء الاصطناعي والصناعات"، ويتوقعون استمرار هذا الاتجاه مع قيام المستثمرين بتنويع محافظهم.

مراكز مستثمري التجزئة دون مستويات السخونة الزائدة

في معالجة المخاوف بشأن سخونة السوق، خلص غولدمان ساكس إلى أن مراكز مستثمري التجزئة لا تزال بعيدة عن مستويات السخونة النموذجية. أوضح المحللون أنه "على الرغم من زيادة نشاط الاستثمار الفردي، فإن تعرض المستثمرين لا يزال أقل بكثير من المستويات التي تُعتبر عموماً سخونة السوق."

وأشار التقرير إلى أن "جزءاً كبيراً من الزيادة في أصول الصناديق المتداولة في البورصة ذات الرافعة المالية جاء من زيادات في التقييم نتيجة لارتفاع أسعار الأسهم، وليس من اقتراض جديد." وأضاف محللو غولدمان ساكس أن "الأصول المنزلية لا تزال موزعة بشكل كبير على العقارات والنقد، وخاصة الأسهم الخارجية المتمركزة حول الأسهم الأميركية، لذا فالمستثمرون الكوريون لديهم مجال واسع لزيادة تخصيصهم للأسهم الكورية بشكل أكبر إذا استمرت ظروف السوق مواتية."

توقعات نمو الأرباح بنسبة 320% لعام 2026

توقع غولدمان ساكس أن يستمر نمو أرباح الشركات بقوة كبيرة، متوقعاً زيادة الأرباح بنسبة 320% في 2026 و35% إضافية في 2027. كما قيم البنك الاستثماري أن تقييمات الأسهم باستثناء سامسونغ للإلكترونيات وإس كيه هاينكس تظل معقولة مقارنة بالأسواق المنافسة في منطقة آسيا.

ذكر غولدمان ساكس أن مؤشر كوسبي سيصل إلى مستوى 12,000 خلال الأشهر الـ12 المقبلة، وهو ما يمثل زيادة إضافية تزيد عن 20% عن المستويات الحالية. ومع ذلك، أشار البنك إلى أن هذه العملية ستتبع "مساراً وعِراً" وليس مساراً سلساً.

مخطط يومي لاتجاه مؤشر كوسبي. المصدر: يونهاب إنفوماكس

الأسئلة الشائعة

ما هو هدف غولدمان ساكس لمؤشر كوسبي؟ يتوقع غولدمان ساكس أن يصل مؤشر كوسبي إلى 12,000 خلال الأشهر الـ12 المقبلة، وهو ما يمثل زيادة تزيد عن 20% عن المستويات الحالية، وفقًا لتقرير صدر في 5 يوليو (بالتوقيت المحلي).

لماذا يتوقع غولدمان ساكس اتساع مكاسب الأسهم الكورية؟ ذكر محللو غولدمان ساكس أن زخم الأرباح يتحسن تدريجياً عبر قطاعات أخرى تتجاوز ذاكرة الذكاء الاصطناعي لأشباه الموصلات، مع انتقال تدفقات رأس المال الأجنبي الإضافية بالفعل إلى أسهم أخرى مستفيدة من الذكاء الاصطناعي والصناعات. وأبرز البنك قطاعات الطاقة والمواد والصناعات كمجالات للمتابعة.

كيف يقيم غولدمان ساكس وضع مستثمري التجزئة في الأسهم الكورية؟ خلص غولدمان ساكس إلى أن مراكز مستثمري التجزئة لا تزال أقل بكثير من المستويات التي تُعتبر عموماً سخونة السوق، مشيراً إلى أنه على الرغم من زيادة نشاط الاستثمار الفردي، فإن تعرض المستثمرين لا يزال أقل بكثير من مستويات السخونة النموذجية، وجاء جزء كبير من الزيادة في أصول الصناديق المتداولة في البورصة ذات الرافعة المالية من مكاسب تقييمية وليس من اقتراض جديد.