أغلقت عقود الذهب الآجلة لتسليم أغسطس عند 4,183.10 دولار للأونصة في 2 يوليو (بالتوقيت المحلي) في بورصة نيويورك التجارية، وفقاً لـ Investing.com. سجل الربع الثاني من عام 2025 أسوأ أداء في 13 عاماً، مع انخفاض العقود الآجلة للذهب بنسبة 13.4% - وهو أكبر انخفاض ربع سنوي منذ الربع الثاني من عام 2013. دفعت توقعات رفع أسعار الفائدة وقوة الدولار هذا الانخفاض، حيث أعطى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش الأولوية للسيطرة على التضخم وسط ارتفاع أسعار النفط بسبب التوترات في الشرق الأوسط. كما انخفضت أسعار الذهب الفورية إلى 3,943 دولار للأونصة خلال جلسة 30 يونيو، وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر من العام السابق.
العقود الآجلة للذهب تسجل انخفاضاً بنسبة 13.4% في الربع الثاني
شهدت العقود الآجلة للذهب انخفاضاً بنسبة 13.4% خلال الربع الثاني من عام 2025، مسجلة أكبر انخفاض ربع سنوي منذ الربع الثاني من عام 2013. في 30 يونيو، وصلت أسعار الذهب الفورية إلى أدنى مستوى خلال الجلسة عند 3,943 دولار للأونصة، وهو أدنى مستوى مسجل منذ نوفمبر من العام السابق.
توقعات رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تضغط على أسعار الذهب
أثرت احتمالية زيادات أسعار الفائدة على أسعار الذهب. الذهب هو أصل لا يدر فائدة، مما يجعله أقل جاذبية عند ارتفاع أسعار الفائدة حيث يتحول المستثمرون نحو أدوات مدرة للعائد مثل السندات والودائع. حدد رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش استقرار الأسعار كأولوية قصوى، مما دفع الأسواق إلى تسعير احتمالات رفع الفائدة. وفقاً لـ CME FedWatch، تتوقع السوق رفعين إلى ثلاثة رفعات للفائدة هذا العام، مع احتمالية رفع في سبتمبر تعكس أكثر من 60%.
مستثمرو التجزئة الكوريون يخرجون من صناديق الذهب المتداولة
زادت قوة الدولار من تكلفة شراء الذهب، مما أدى إلى تدفقات خارجة من صناديق الذهب المتداولة. وفقاً لبورصة كوريا، قام المستثمرون الأفراد ببيع صافٍ بقيمة 78.1 مليار وون من 'ACE KRX Gold Spot' في الفترة من 2 يوليو حتى 2 أغسطس. كما شهد كل من 'TIGER KRX Gold Spot' و 'KODEX Gold Active' مبيعات صافية بقيمة 43.6 مليار وون و 14.7 مليار وون على التوالي. تحول رأس المال الاستثماري نحو الأصول النامية بما في ذلك أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي والاكتتاب العام لـ SpaceX، مما قلل الطلب النسبي على استثمارات الذهب.
أسعار الذهب تظهر علامات انتعاش في 2 يوليو
في 2 يوليو، كسرت أسعار الذهب الدولية انخفاضاً استمر يومين، لترتفع بنسبة 0.9% خلال الجلسة لتتداول حول 4,066 دولار للأونصة. حدث الانتعاش بعد أن أدلى رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش بتصريحات أقل تشدداً من توقعات السوق في منتدى البنك المركزي الأوروبي في البرتغال في 1 يوليو، مما خفف جزئياً المخاوف بشأن رفع أسعار الفائدة خلال العام.
يو بي إس يحتفظ بنظرة إيجابية للذهب على المدى المتوسط
يحدد المشاركون في السوق سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية كمتغير رئيسي لأسعار الذهب المستقبلية. يشير الخبراء إلى أن العوامل الداعمة لأسعار الذهب لا تزال قائمة، حيث تواصل البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم توسيع احتياطياتها الذهبية استجابةً للمخاطر الجيوسياسية، مما قد يجذب اهتماماً شرائياً بالقرب من مستوى 3,900 دولار للأونصة. صرح بنك الاستثمار العالمي يو بي إس: 'احتمالية رفع الفائدة على المدى القصير من الاحتياطي الفيدرالي منخفضة، وسينخفض سعر سياسة الاحتياطي الفيدرالي في النهاية'، مضيفاً: 'نحتفظ بنظرة إيجابية لأسعار الذهب على المدى المتوسط إلى الطويل'.
الأسئلة الشائعة
ما سبب انخفاض العقود الآجلة للذهب بنسبة 13.4% في الربع الثاني من 2025؟
انخفضت العقود الآجلة للذهب بنسبة 13.4% خلال الربع الثاني من عام 2025 بسبب توقعات رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وقوة الدولار. أعطى رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش الأولوية للسيطرة على التضخم وسط زيادات أسعار النفط في الشرق الأوسط، مما دفع الأسواق إلى تسعير عدة رفعات للفائدة خلال العام.
كيف استجاب مستثمرو التجزئة الكوريون لانخفاض أسعار الذهب؟
قام مستثمرو التجزئة الكوريون ببيع صافٍ بقيمة 78.1 مليار وون من صندوق 'ACE KRX Gold Spot' المتداول في الفترة من 2 يوليو حتى 2 أغسطس، وفقاً لبورصة كوريا. كما شهد كل من 'TIGER KRX Gold Spot' و 'KODEX Gold Active' مبيعات صافية بقيمة 43.6 مليار وون و 14.7 مليار وون على التوالي، حيث حول المستثمرون رؤوس أموالهم نحو الأصول النامية.
