بوابة الأخبار، صرّح كيفن أوب ليري مؤخرًا بأن قيمة البيتكوين والإيثريوم مجتمعتين تمثل 98% من قيمة سوق العملات المشفرة، واصفًا هاتين الفئتين من الأصول بأنهما “الخيار الاستثماري الوحيد ذي معنى”. وقد أثارت هذه الرؤية بسرعة نقاشًا في السوق، خصوصًا في ظل تراجع حاد تعرضت له أغلب العملات البديلة، وفي سياق هبوط بعض الأصول من قممها بنسبة 80% وحتى 90%، ما يجعل الأمر أكثر إثارة للجدل.
ومن زاوية البيانات، لا يزال البيتكوين في موقع الصدارة، لكن نسبة احتضانه مع الإيثريوم مجتمعتين تقارب 70%. ورغم أنها لا تصل إلى مستوى 98% المتطرف، فإن ذلك يعكس أيضًا تركّزًا عاليًا لدى الأصول في القمة. وفي الوقت نفسه، لا تزال شبكات Layer1 مثل Solana ومنظومة DeFi تجذب المطورين والمستخدمين بشكل مستمر، ما يشير إلى أن السوق لم يفقد بعد تنوعه بالكامل.
تُعد تفضيلات المؤسسات سببًا مهمًا لهذا الانقسام. وبالمقارنة مع المشاريع الناشئة التي تكون أكثر تذبذبًا، يُنظر إلى البيتكوين بوصفها “الذهب الرقمي”، بينما تحمل الإيثريوم عقودًا ذكية ونظام التطبيقات اللامركزية. وتمتلك كلتاهما سيولة أقوى وقابلية أعلى للتوقع من ناحية التنظيم. ومع ارتفاع عدم اليقين في المشهد الكلي، تميل الأموال أكثر إلى التدفق إلى هذه الأصول الأساسية، ما يعزز حصتها في السوق.
ومع ذلك، يستمر الجدل حول قيمة العملات البديلة. فهناك شريحة من المستثمرين تتبنى منطق أوب ليري المحافظ، وترى أن المشاريع ذات القيمة السوقية المتوسطة والصغيرة يصعب أن تبقى على المدى الطويل؛ في المقابل يؤكد جزء آخر أن ابتكار البلوك تشين غالبًا ما ينشأ في المسارات الناشئة، بما في ذلك اختراقات في قابلية التوسع والتمويل على السلسلة وطبقة التطبيقات، ولا تزال إمكانية أن تفضي إلى دورة نمو جديدة قائمة.
ومن منظور منطق الاستثمار، تُظهر سوق العملات المشفرة سمات واضحة لدوران دوري لرؤوس الأموال: عندما ينخفض النفور من المخاطرة، تتجمع الأموال في البيتكوين والإيثريوم؛ أما في مرحلة توسّع السيولة، فقد تعود الأموال إلى قطاع العملات البديلة، بما يدفع نحو موجات صعود أعلى مرونة.
في المرحلة الحالية، يقترب السوق أكثر من هيكل “السيطرة على الأصول الأساسية”، لكن الابتكار في النظام البيئي لم يتوقف. وبالنسبة للمستثمرين، يكمن الأمر في تحقيق توازن بين توقعات المخاطر والعوائد، واتخاذ قرار تخصيص بين استقرار الأصول السائدة وإمكانات نمو الأصول الناشئة.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
