تتوقع شركة CITIC Securities حدوث تعافٍ في مؤشر Hang Seng Tech مع عودة رواية الذكاء الاصطناعي إلى الواجهة، إذ تراجعت أسهم شركات الإنترنت الصينية بنسبة 16% منذ بداية العام (YTD)

تستند هذه الخلاصة إلى تقرير البحث الصادر عن CITIC Securities. اعتبارًا من 17 يوليو 2026، ترى الشركة فرصة لإعادة تسعير أصول الذكاء الاصطناعي الصينية، وتتوقع تلاشي الهبوط والانتعاش في قطاع الإنترنت في هونغ كونغ. فقدت مؤشرات Hang Seng Tech ومؤشرات الصين للإنترنت 16% و29% على التوالي منذ بداية العام، ما أدى إلى تراجعها بشكل كبير مقارنةً بنظرائها في قطاع الأجهزة. ومع ذلك، منذ أوائل يوليو بدأت فجوة الأداء بالانكماش: إذ ارتفع Hang Seng Tech بنسبة 3.4% بينما صعد مؤشر الصين للإنترنت بنسبة 12%، مع تحوّل رؤوس الأموال عالميًا من الأجهزة إلى السحابة والتطبيقات في ظل تعديلات على نمذجة التسويق التجاري لخدمات مقدمي السحابة الكبار (Hyperscaler).

يتوقع CITIC أن يشهد القطاع نقطة تحوّل في الربح في النصف الثاني من عام 2026، مع توقعات الإجماع لنمو الأرباح في 2026-2027 بنسبة 11% و22% على التوالي. يتداول Hang Seng Tech عند مضاعف 18.9x لربحية السهم الآجلة (NTM PE)، ضمن الشريحة الـ27.5% من أدائه خلال السنوات الخمس الماضية. وتشمل المحفزات الإيجابية إصدارات جديدة من نماذج الذكاء الاصطناعي الصينية—مثل Kimi K3—ما يقلّص الفجوة مع النماذج العالمية الرائدة إلى نحو ثلاثة أشهر، إضافةً إلى التوسع عبر التطبيقات والأنماط والأجهزة، بما يدعم عمقًا واتساعًا مستدامين لاختراق الذكاء الاصطناعي.