بتكوين يسجل سلسلة تمويل سلبية مستمرة لمدة 67 يومًا مع تنبيه K33 بشأن مخاطر الضغط القصير

ارتفع تداول بيتكوين (BTC) فوق 82,000 دولار يوم الأربعاء، مسجّلاً أعلى مستوى له منذ أكثر من ثلاثة أشهر، بينما قد تضخّم أطول سلسلة سلبية لتمويل العقود الآجلة في هذا العقد مخاطر الضغط الشرائي القصير، وفقاً لشركة الأبحاث والوساطة K33. إذ تجاوزت الأيام الـ67 المتتالية من معدلات التمويل السلبية لمتوسط 30 يوماً أطول فترة سابقة من 15 مارس إلى 16 مايو 2020، ما يعكس تموضعاً دفاعياً مستمراً في السوق رغم اتجاه بيتكوين للارتفاع، حسبما أشار رئيس الأبحاث في K33، فيتلي لونده، في تقرير جديد.

نتائج أبحاث K33

قال لونده إن فترات الاستمرار في التمويل السالب تاريخياً كثيراً ما تحدث قرب قيعان السوق، ما يوحي بأن ظروفاً مثل الوضع الحالي تميل إلى أن يكون لها أثر اتجاهي إيجابي على BTC. وأضاف: “هذا يعزز فكرة أن التمويل السالب يعكس تراجعاً مفرطاً في المعنويات يميل إلى الانفراج باتجاه الصعود”.

وبحسب التقرير، أدت البيانات من نظم تمويل مماثلة باستمرار إلى عوائد مستقبلية قوية، مع ارتفاع نسب الفوز مقارنةً بالشراء في أي يوم عشوائي، كما تتحسن مع فترات الاحتفاظ الأطول.

BTC/USD مقابل فترات يكون فيها متوسط التمويل خلال 30 يوماً سالباً باستمرار. الصورة: K33.

بيانات الأداء

ليست العوائد أعلى فحسب، بل أكثر اتساقاً أيضاً، حيث تتفوّق كلّ من النتائج المتوسطة والوسيطة على استراتيجيات الدخول الأوسع إلى السوق، وفقاً لبيانات K33. وعلى منظور من 30 يوماً إلى 360 يوماً، حقق المستثمرون الذين يشترون بيتكوين خلال فترات التمويل السالب لمتوسط 30 يوماً معدل فوز يتراوح بين 83% و96%، بينما سجّل المستثمرون الذين يشترون بشكل عشوائي في أي تاريخ بين أكتوبر 2018 و26 مايو معدل فوز يتراوح بين 55% و70%، بحسب ما ذكر لونده. ووفقاً للبيانات، تتفوق العوائد المتوسطة والمتوسطات بعد الشراء في بيئات التمويل السالب على الشراء العشوائي بمضاعفات تتراوح بين 1.84x و6.27x.

العوائد المستقبلية (18 أكتوبر – 26 مايو). الصورة: K33.

قال لونده: “يُظهر ذلك أن شراء BTC في بيئات مثل الوضع الحالي يحمل انحرافاً أكثر ملاءمة نحو الصعود بكثير من شراء BTC بشكل عشوائي”.

خصائص المخاطر

جادل لونده بأن نظام التمويل السالب مفيد أيضاً من زاوية توقيت المخاطر وتجنبها، إذ إن متوسط أكبر هبوط (max drawdown) من شراء بيتكوين في بيئات معدلات التمويل السالب أقل عبر جميع أفقات الزمن، كما يقضي المستثمرون وقتاً متوسطاً أقل في المنطقة السلبية.

خصائص الهبوط. الصورة: K33.

وختم لونده: “ثبت أن جميع الأنظمة السابقة التي تعكس الوضع الحالي تعد مناطق جذابة للغاية للتخصيص بثقة، ولا تمثل هذه ليست تحليلاً مستنداً إلى نمط فني، بل إلى معدلات دفع ملموسة يقوم بها متداولون حقيقيون في مشتقات، وبالتالي تعكس صورة صادقة لاتجاه معنويات السوق”.