يُظهر بحث BIS أن العملات المستقرة تتجاوز ضوابط رأس المال، في حين يتسارع التحول إلى الدولار الأميركي

استناداً إلى ورقة عمل صادرة عن بنك التسويات الدولية في يوليو 2026، تتجاوز العملات المستقرة ضوابط رأس المال التي تُقلّص دولرة البنوك التقليدية بما يصل إلى 32 نقطة مئوية. حلّل خبراء BIS، بوريس هوفمان وأرون مهروترا ويان بوليك، بيانات من أكثر من 130 اقتصاداً عبر 30 عاماً، واستُكمِلت ببيانات تدفقات العملات المستقرة من Chainalysis التي تغطي 184 دولة من 2017 إلى 2024.

بلغت القيمة السوقية للعملات المستقرة نحو ثلاثة أضعاف منذ 2023، مدفوعة أساساً بواسطة USDT التابعة لشركة Tether وUSDC التابعة لـ Circle، إذ تمثلان معاً أكثر من 80% من القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة. وخلص الباحثون إلى عدم وجود علاقة ذات دلالة إحصائية بين قيود العملات المستقرة عبر الحدود وأحجام التدفقات الواردة، وهو ما يتناقض بشدة مع لوائح التنظيم المصرفي التقليدية. وتُعزِي الورقة ذلك إلى أن العملات المستقرة تعمل على سلاسل بلوكشين عامة خارج المؤسسات المالية الخاضعة للإشراف، ما يجعلها غير متاحة لأدوات التنظيم القائمة.