تقييم شركة Anthropic يسجل 1.2 تريليون دولار في الأسواق الثانوية، متجاوزًا OpenAI

تجاوزت القيمة السوقية لشركة Anthropic حاجز تريليون دولار في الأسواق الثانوية، حيث تتداول شركة والدة مطور نموذج الذكاء الاصطناعي Claude بقيمة 1.2 تريليون دولار على منصة Caplight في الحادي عشر (بتوقيت محلي). وتتفوق هذه التقييمات على 965 مليار دولار التي جرى تحقيقها خلال جولة التمويل في الفئة H في مايو، كما تتجاوز تقييم OpenAI البالغ 908 مليارات دولار على المنصة نفسها. ويُعزى هذا الارتفاع إلى نقص البائعين قبل طرحها العام المرتقب، وإلى تزايد الطلب من المستثمرين على أسهم Anthropic.

ديناميكيات الأسواق الثانوية تعكس ندرة البائعين

صرّح خافيير أفالوس، الرئيس التنفيذي لشركة Caplight، بأن Anthropic هي "أكثر شركة مراقَبة في سوق التمويل الثانوي للمشاريع على الإطلاق". وأكد غلين أندرسون، الرئيس التنفيذي لشركة Rainmaker Securities، أن أسهم Anthropic تتداول عند تقييم 1.2 تريليون دولار، لكنه أشار إلى أن المعاملات الفعلية لا تزال نادرة بسبب غياب البائعين. وقال أندرسون: "لو استطعت إغلاق جميع أوامر الشراء التي لديّ، لما كنت أجري مقابلات — كنت سأتواجد على شاطئ". وقد عرض بعض المستثمرين تبادل منازلهم مقابل أسهم Anthropic، بما يعكس أجواء سوق شديدة السخونة.

يُفسَّر اختفاء أوامر البيع على أنه نتيجة لرهان مفاده أن قيمة Anthropic ستواصل الارتفاع مع اقتراب طرحها للاكتتاب العام. ومع ذلك، استبعد مات مورفي، الشريك في Menlo Ventures (وهو مستثمر مبكر في Anthropic)، أهمية تقييمات الأسواق الثانوية، واصفاً إياها بـ"إشارة صاخبة". وأرجع مورفي الظاهرة إلى ارتفاع الإيرادات قبل الإدراج، وليس إلى تحولات في القيمة الجوهرية.

هيكل تداول SPV يثير مخاوف بشأن مشروعيته

أثار المشاركون في السوق مخاوف بشأن شيوع هياكل شركات ذات أغراض خاصة (SPV) في الصفقات الثانوية. ووفقاً لهذا الترتيب، لا يمتلك المستثمرون الأفراد أسهم Anthropic مباشرة؛ بل يتم إنشاء SPV لشراء الأسهم تحت كيانٍ مؤسسي، في حين يمتلك المستثمرون أسهم equity في SPV. ويشير المنتقدون إلى أن هذا الهيكل يتطلب رسوماً إدارية مرتفعة تُدفع للوسطاء، ويلغي حقوق التصويت، وينطوي على خطر إبطال المعاملات إذا اعتُبرت لاحقاً احتيالية أو غير مصرح بها.

يعرض موقع Anthropic التحذير بأن معاملات الأسهم دون موافقة مجلس الإدارة غير صحيحة بموجب النظام الأساسي للشركة، وأن معظم مقترحات الاستثمار غير المباشرة غير صحيحة. ولم تُعتمد من الشركة أنشطة التداول القائمة على SPV التي تجري على منصات ثانوية.

نشاط تداول OpenAI يزيد بعد إطلاق GPT-5.6

شهدت OpenAI، التي كانت قد قلّ انتباه السوق إليها مقارنةً بـAnthropic، زيادة في نشاط التداول بعد الكشف عن نموذجها الجديد للذكاء الاصطناعي GPT-5.6، وفقاً لـBusiness Insider. ويبلغ تقييم المنصة على Caplight 908 مليارات دولار، وهو أقل من سعر Anthropic الحالي في السوق الثانوية.

الأسئلة الشائعة

ما هو تقييم Anthropic الحالي في الأسواق الثانوية؟
تتداول Anthropic عند 1.2 تريليون دولار على منصة Caplight للأسواق الثانوية اعتباراً من الحادي عشر (بتوقيت محلي)، متجاوزةً تقييمها في جولة الفئة H في مايو البالغ 965 مليار دولار وتقييم OpenAI البالغ 908 مليارات دولار على المنصة نفسها.

لماذا يصعب شراء أسهم Anthropic في الأسواق الثانوية؟
سحب البائعون إلى حد كبير من السوق بسبب التكهنات بأن قيمة Anthropic ستواصل الارتفاع قبل طرحها للاكتتاب العام المتوقع. وقد أكد غلين أندرسون من Rainmaker Securities أنه رغم تقييم 1.2 تريليون دولار، فإن المعاملات الفعلية نادرة لأن أحداً لا يرغب في البيع.

ما المخاطر المرتبطة بتداول أسهم Anthropic عبر هياكل SPV؟
تتطلب هياكل SPV من المستثمرين دفع رسوم إدارة مرتفعة للوسطاء، وتلغي حقوق التصويت، وقد يتم إبطالها إذا اعتُبرت غير مصرح بها. ويحذر موقع Anthropic من أن معاملات الأسهم دون موافقة مجلس الإدارة غير صحيحة بموجب النظام الأساسي للشركة.