جولدمان ساكس: من المتوقع أن يمر مشروع قانون سوق التشفير بحلول منتصف العام! 8 مزايا رئيسية ستشعل سوق النصف الثاني من العام

شركة جي بي مورغان تشيس وشركاه متفائلة بأن “قانون الشفافية” سيخترق في منتصف العام، ويعيد تشكيل الإطار التنظيمي ويطلق النار على السوق في النصف الثاني من العام، مع هدف طويل الأجل يبلغ 26.6 دولار للبيتكوين في السوق.

في وقت يشهد فيه جو سوق العملات الرقمية بطئا، يشعر فريق التحليل في بنك الاستثمار في وول ستريت جي بي مورغان تشيس (JPMorgan Chase) بأنه مطمئن، متوقعا أن يتم تشريع مشروع القانون الأمريكي حول هيكل سوق العملات الرقمية في منتصف هذا العام ويصبح محفزا متفائلا جدا لسوق العملات في النصف الثاني من العام.

أشار فريق المحللين بقيادة المدير العام لشركة جي بي مورغان تشيس وشركاه، نيكولاوس بانيجيرتزوغلو، في التقرير: “على الرغم من استمرار الشعور السلبي في سوق العملات الرقمية، إلا أننا ما زلنا نؤمن بشدة أن قانون هيكل السوق من المرجح جدا أن ينجح في منتصف العام، مما سيدفع دفعة قوية للسوق في النصف الثاني من العام.”

يهدف هذا التشريع، المعروف على نطاق واسع باسم قانون CLARITY، إلى إنشاء إطار تنظيمي واضح وشامل لصناعة العملات الرقمية الأمريكية.

تم تمرير قانون الوضوح من قبل مجلس النواب بدعم من الحزبين العام الماضي، ولا يزال مجلس الشيوخ يتفاوض عليه.

• نزاع دخل العملات المستقرة: يسعى مشغلو العملات الرقمية بنشاط لتوفير الفوائد والمكافآت لحاملي العملات المستقرة؛ تعارض صناعة البنوك ذلك بشدة، خوفا من أن يمتص الودائع من النظام المالي التقليدي، مما يعرض الاستقرار المالي للخطر.
• الصراع السياسي مع تضارب المصالح: يدعو الديمقراطيون إلى بنود تقييدية تمنع كبار المسؤولين الحكوميين، بمن فيهم الرئيس، وعائلاتهم من المشاركة في الأنشطة المالية المتعلقة بالعملات الرقمية لتجنب تضارب المصالح المحتمل.

وفي هذا الصدد، عقد البيت الأبيض عدة اجتماعات مغلقة لدعوة صناعة العملات الرقمية والمجموعات المصرفية للتفاوض، ويتوقع السوق أن لا يزال هناك مجال للتوصل إلى حل وسط بين الجانبين. أبرز المحللين:

بمجرد تمرير القانون، سيعيد تشكيل هيكل سوق العملات الرقمية بالكامل. لن يجلب هذا فقط وضوحا تنظيميا وينهي عصر “تطبيق القانون بدلا من التنظيم” الذي كانت في الحكومة الأمريكية سابقا، بل سيعزز أيضا ترميزا للأصول بقوة ويجذب المزيد من المستثمرين المؤسسيين لدخول السوق.

سيؤدي إقرار “قانون الوضوح” إلى تفجير “8 فوائد كبيرة”

أشار محللو جي بي مورغان إلى أنه إذا تم تمرير القانون، فسيجلب 8 فوائد محتملة للسوق:

1. **تأسيس الملكية التنظيمية للرموز وافتح الباب الخلفي للإعفاء:**سيضع مشروع القانون آلية تصنيف واضحة للعملات المشفرة: حيث تخضع “السلع الرقمية” لتنظيم لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)؛ “الأوراق المالية الرقمية” منظمة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). سيقلل هذا بشكل كبير من عبء الامتثال للرموز السائدة. واحدة منها، وهي “بند الجد” (في إشارة إلى آلية الإعفاء غير الرجعي في اللوائح الجديدة)، تسمح أيضا بإدراج الأصول المرتبطة بصناديق ETF مثل ريبل (XRP)، سولانا (SOL)، لايتكين (LTC)، هيديرا (HBAR)، دوجكوين (DOGE)، وChainlink (LINK) مباشرة في نظام تنظيم السلع الأكثر تساهلا في لجنة تداول السلع الآجلة.
2. **توفير فترة سماح للمشاريع الناشئة:**يسمح مشروع القانون للمشاريع بجمع ما يصل إلى 7,500 دولار سنويا خلال الانتقال إلى اللامركزية دون الحاجة إلى التسجيل الكامل لدى هيئة الأوراق المالية الأمريكية. يقول المحللون إن ذلك سيساعد في تعزيز الابتكار ودعم نشاط رأس المال الاستثماري في السوق الأمريكية.
3. **افتح الطريق الواسع ل “من الأوراق المالية إلى السلع”:**بالنسبة للرموز التي تعرض في البداية كأوراق مالية، طالما أنها تستوفي معيار “اللامركزية الكافية” ولم يعد المصدر يملك حقوق الإدارة، يمكن تحويلها إلى “سلع”. يقول المحللون إن هذا من المتوقع أن يسهل التداول الأوسع في الأسواق الثانوية، مما يسمح للمستثمرين المؤسسيين بالشراء والبيع براحة بال من خلال شركات الوساطة التقليدية.
4. **توضيح قواعد الوسيط:**يحدد القانون متطلبات تسجيل واضحة ومعايير حيازة للوسطاء في العملات الرقمية. وهذا يعادل منح عمالقة المال التقليديين مثل BNY Mellon وState Street الضوء الأخضر لتنفيذ أعمال حفظ الأصول الرقمية بشكل مباشر.
5. **تسريع ترميز الأصول الواقعية (RWA):**يوضح مشروع القانون أن “الأوراق المالية المرمزة” لا تزال خاضعة للوائح الأوراق المالية الحالية. حاليا، تستعد شركات عملاقة مثل بورصة القارات (ICE) وبنك ستيت ستريت لبناء بنية تحتية لسوق الترميز.
6. **شروط التنازل عن المعدن، المدقق، والمطور:**وبمفاهيم عدم الانخراط في أنشطة الحيازة، يمكن إعفاء المعدنين، ومدققي العقد، ومطوري البرمجيات من التزامات الإبلاغ من وسطاء مماثلين، مما يعزز الابتكار في المصدر المفتوح مع الاستمرار في الخضوع للإشراف بعد إطلاق النظام رسميا.
7. **توضيح نظام الإعفاء الضريبي وضريبة الرهن للمعاملات الصغيرة:**يوفر القانون إعفاءات ضريبية للمدفوعات اليومية الصغيرة للعملات الرقمية ويوضح المعاملة الضريبية للستيكينج. سيزيد هذا بشكل كبير من استعداد الناس لاستخدام العملات الرقمية للمدفوعات ويسمح بمزيد من التنبؤ بعوائد الرهنة.
8. **تحولت الصناديق المؤسسية إلى “الودائع المرمزة”:**يقول المحللون إنه إذا تم تمرير القانون، فقد يضعف مكانة العملات المستقرة الأمريكية ك “ودائع استثمارية” ويقربها من أدوات النقد الرقمية، مما يدفع القانون المؤسسي إلى التحول إلى “الودائع المرمزة” التي تصدرها البنوك التقليدية، أو البحث عن بدائل خارجية تولد عائدا مثل دولار إثينا.

الهدف طويل الأجل للبيتكوين هو 26.6 دولار

بشكل عام، لا تزال جي بي مورغان تشيس متفائلة بشأن سوق العملات الرقمية هذا العام. في وقت سابق من هذا الشهر، كرر محللو جي بي مورغان السعر المستهدف طويل الأجل للبيتكوين: استنادا إلى تعديلات التقلب مقارنة بالذهب، فإن السعر العادل طويل الأجل للبيتكوين هو 26.6 مليون دولار.

وفقا لبيانات سوق كوين جيكو، يتداول البيتكوين حاليا عند 6.6 مليون دولار، بانخفاض 0.8٪ خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية.

• تم إعادة نشر هذه المقالة بإذن من: “ضيف البلوك”
• العنوان الأصلي: “من المتوقع أن يتم تمرير قانون CLARITY في منتصف العام!” جي بي مورغان تشيس: “8 أرباح كبيرة” أشعلت سوق العملات في النصف الثاني من العام"
• المؤلفة الأصلية: بلوك جيرل MEL