رابط سوق الأسهم للبيتكوين، ارتفاع التقلبات، وتدفقات الصناديق الخارجية تضعف الثقة في انتعاش واسع للعملات البديلة
لا تزال أسواق العملات المشفرة تتداول تحت ضغط اقتصادي ككل، مع استمرار ضعف شهية المخاطرة. تقدم سلوكيات البيتكوين الأخيرة أدلة على ظروف الأصول الرقمية الأوسع. في ظل ذلك، يحذر المحللون من أن معظم العملات البديلة قد لا تعود أبدًا إلى أعلى مستوياتها السابقة على الإطلاق. وتشير البيانات الحالية أيضًا إلى أن تدفقات رأس المال القوية لم تعد بعد إلى القطاع.
البيتكوين يفتقر إلى الاستقلالية عن الأسهم مع سحب المستثمرين لرؤوس الأموال
لا يزال البيتكوين يتحرك جزئيًا مع سوق الأسهم. خلال الشهر الماضي، كانت علاقته بمؤشر S&P 500 معتدلة، ليست قوية جدًا، لكنها ليست مستقلة أيضًا. هذا يعني أن البيتكوين لا يتصرف كأصل آمن يتحرك بمفرده. بدلاً من ذلك، لا يزال يتأثر بالضغوط الاقتصادية ذاتها التي تؤثر على الأسهم.
خلال فترات التوتر السوقي، عندما تبدأ الأسهم أو المعادن في الانخفاض، يستجيب البيتكوين بشكل أكثر حدة. الانخفاضات الصغيرة في الأسواق التقليدية يمكن أن تؤدي إلى خسائر نسبية أكبر في البيتكوين.
علاوة على ذلك، يعكس حركة الأسعار عبر الأصول الرئيسية بيئة حذرة. تتراوح الارتباطات المتحركة لمدة 30 يومًا بين البيتكوين وS&P 500 بالقرب من 0.25. بينما يتجه مؤشر S&P 500 نحو الصعود ويظل الذهب قويًا، لا يتحرك البيتكوين كثيرًا. لا يرتفع بشكل قوي أو يجذب زخمًا جديدًا. بدلاً من ذلك، يتداول الأصول بشكل جانبي أو ينخفض قليلاً.
_مصدر الصورة: نيوهدج
كما تظهر بيانات صناديق البيتكوين المتداولة مؤخرًا ضعفًا مماثلاً. في 12 فبراير، سحب المستثمرون 410 ملايين دولار من صناديق البيتكوين الفورية، ولم تتلقَ أي من الصناديق الـ12 أموالًا جديدة. هذا يعني أن الأموال خرجت من صناديق البيتكوين، دون تدفقات داخلة معاكسة إلى عروض أخرى تعتمد على البيتكوين.
كما يساعد النظر في كيفية تحرك البيتكوين مقارنة بالسوق على تفسير الأمور. العلاقة بين البيتكوين ومؤشر S&P 500 ليست قوية جدًا، لكنها واضحة. ببساطة، البيتكوين ليس مستقلًا تمامًا. لا يزال يستجيب للتطورات في سوق العملات الرقمية الأوسع.
انتعاش العملات البديلة في شكوك مع صعوبة قيادة البيتكوين
أيضًا، لا يتصرف البيتكوين كـ"ملاذ آمن"، مثل الذهب، الذي يشتريه المستثمرون غالبًا في أوقات عدم اليقين. بدلاً من ذلك، يستمر في التصرف كأصل مخاطرة. عندما تتعرض الأسواق الأوسع لضغوط أو خوف، يتصرف البيتكوين عادةً بالمثل.
بدأت مؤشرات التقلب في الارتفاع مجددًا. تظهر بيانات مؤشر تقلب البيتكوين تقديرًا للتقلب خلال 30 يومًا حوالي 2.20%، بينما يقف قراءة الـ60 يومًا عند حوالي 1.88%.
تشير التقلصات الأخيرة في تقلبات الأسعار إلى استقرار مؤقت على المدى القصير. ومع ذلك، فإن الارتفاع المتجدد يشير إلى توقعات بتحركات أوسع في الأسعار مستقبلًا. مثل هذه الزيادات في التقلب مرتبطة بعدم اليقين وإعادة التموضع.
إذا فشل البيتكوين في إظهار قوة هيكلية، فإن العملات الأصغر تواجه احتمالات أصعب. وفقًا للمحلل السوقي، قد لا تستعيد حتى 99% من العملات البديلة قممها السابقة أبدًا.
قال إن الضعف الأخير لا يدل على نهاية الدورة أو انهيار وشيك. ومع ذلك، جادل بأنه حتى يتفوق البيتكوين أو يظهر قوة نسبية، يجب اعتبار أي ارتفاع مؤقت كارتداد تقني.
الوضع، إذا نظرت إليه بدون تحيز، يكاد يكون ساخرًا من مدى بساطته في القراءة.
عندما يرتفع $SPX، الذهب والفضة، لا يتفاعل البيتكوين بقوة. لا يتسارع، لا يظهر قيادة. يبقى هناك… ثابتًا، غالبًا مع ميل طفيف نحو الانخفاض. كأنه…
— إليز (@eliz883) 12 فبراير 2026
من وجهة نظره، يتطلب الأمر قيادة مستدامة ومرونة لتأكيد اتجاه أقوى. أضاف المحلل أن دورات العملات الرقمية لا تزال سليمة، وأن مرحلة توسع أخرى من المرجح أن تتبع مع مرور الوقت.
في الوقت الحالي، نصح المشاركين في السوق بإدارة المخاطر بحذر والحفاظ على رأس المال في انتظار إشارات أوضح لانعكاس الاتجاه.
