ملخص سريع
- حافظ محللو برنشتاين على هدف سعر قدره 440 دولارًا لكوينبيس.
- أسهم البورصة تراجعت بما يقرب من 50% خلال ستة أشهر.
- أداء الشركة في الربع الرابع لم يلبِ توقعات وول ستريت.
تراجعت أرباح كوينبيس في الربع الرابع يوم الخميس دون توقعات وول ستريت، لكن سعر سهم COIN يتصاعد يوم الجمعة في أعقاب ذلك—ويقول مدير الأصول برنشتاين إن المستثمرين يتجاهلون مرونة البورصة.
على الرغم من تعرضها لسوق العملات الرقمية المتقلب، حافظ محللو برنشتاين بقيادة غوتام تشوغاني على تصنيف "أفضل أداء" لكوينبيس في مذكرة يوم الجمعة. وأعادوا تأكيد هدف السعر عند 440 دولارًا للسهم بعد خفضه من 510 دولارات للسهم الشهر الماضي، ووصفوا السهم بأنه "رخيص جدًا للبيع".
وفي يوم الجمعة، ارتفعت أسهم كوينبيس بأكثر من 18% من إغلاقها السابق عند سعر قريب من 167 دولارًا للسهم، متعافية جزئيًا من أدنى مستوى لها خلال 10 أشهر، وفقًا لياهو فاينانس.
قامت الارتفاعات يوم الجمعة بإلغاء الخسائر المبكرة خلال الأسبوع، حيث أظهر سهم COIN ارتفاعًا بنسبة 0.5% خلال آخر خمسة أيام تداول. وخلال الأشهر الستة الماضية، انخفض سعر COIN بما يقرب من 50%.
"للأسف، مع تعرض COIN الكامل لأسواق العملات الرقمية، لا يوجد مكان للاختباء"، لاحظ المحللون. "سننتظر تقلبات العملات الرقمية ونتحمل الألم هنا."
يشير هدف السعر من برنشتاين إلى أن سهم كوينبيس قد يقفز بنسبة 163% من السعر الحالي مع تعافي سوق العملات الرقمية. وسيقترب ذلك من أعلى مستوى على الإطلاق للسهم عند 444 دولارًا في يوليو.
كشفت كوينبيس عن خسارة صافية في الربع الرابع قدرها 667 مليار دولار على إيرادات قدرها 1.78 مليار دولار. جاءت الخسارة بشكل رئيسي من خسارة قدرها 718 مليون دولار في محفظة استثماراتها في العملات الرقمية.
تستمد كوينبيس غالبية إيراداتها من رسوم التداول، وخلال تراجع العملات الرقمية في الربع الرابع، انخفضت إيرادات المعاملات بنسبة 6% على أساس ربع سنوي إلى 983 مليون دولار. وفي الفترة نفسها من العام الماضي، ارتفعت إيرادات المعاملات إلى 1.56 مليار دولار وسط إعادة انتخاب الرئيس دونالد ترامب.
وصف محللو برنشتاين الميزانية العمومية لكوينبيس بأنها "قوية"، مع وجود 5.4 مليار دولار من النقد الصافي والأصول الرقمية. وأكدت رسالة المساهمين يوم الخميس أن الشركة "متمركزة بشكل متعمد جيدًا" لمواجهة هبوط سوق العملات الرقمية.
قد يضغط انخفاض إيرادات المعاملات على كوينبيس، لكن الشركة قالت إنها تنوعت في السنوات الأخيرة، مع 12 منتجًا يحقق أكثر من 100 مليون دولار من الإيرادات السنوية.
بالنسبة للسنة المالية 2025، حققت كوينبيس إيرادات قدرها 7.2 مليار دولار، مع احتساب رسوم التداول بنسبة 56% من الإجمالي. وكان ذلك أقل من 61% في 2024. وأشار المحللون إلى أن الإيرادات من اشتراكات وخدمات كوينبيس نمت بنسبة 23% على أساس سنوي لتصل إلى 2.8 مليار دولار.
يشمل هذا القطاع الإيرادات من USDC المستقرة من سيركل والتخزين. على الرغم من نموه بنسبة 3% على أساس ربع سنوي، أشار محللو برنشتاين إلى أن النمو كان متوازنًا جزئيًا بانخفاض معدلات الفائدة الفعالة على احتياطيات USDC بعد خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
