البيتكوين ليست مجرد أداة للحماية من التضخم، بل هي أيضًا "درع" أمام موجة انكماشية ثورية ناتجة عن تسارع التكنولوجيا — وفقًا لتقدير الرئيس التنفيذي لشركة ARK Invest، كاثي وود.
في حوار مع أنتوني بومبلانيكو خلال فعالية أسبوع المستثمر في البيتكوين في نيويورك، اعتبرت وود أن النظام المالي التقليدي غير مستعد لصدمة إنتاجية وشيكة، مدفوعة بالذكاء الاصطناعي والروبوتات والتقنيات ذات النمو الأسي. وذكرت أن هذه الموجة قد تؤدي إلى انخفاض سريع في التكاليف، وتغيير نماذج الأعمال القديمة، وخلق حالة من "الفوضى الانكماشية".
وتوقعت وود أن الاقتصادات التي اعتادت على معدل تضخم يتراوح بين 2-3% ستواجه صعوبة في التكيف. لذلك، سيكون على الشركات والمؤسسات تبني التكنولوجيا الجديدة بسرعة أكبر من المتوقع لتجنب التخلف عن الركب.
وأشارت إلى أن الانكماش في الدورة القادمة لن يكون ناتجًا عن ركود اقتصادي، بل عن اختراقات تكنولوجية تساعد على خفض التكاليف وزيادة الإنتاج بشكل كبير. وأوضحت أن تكلفة تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي تتراجع بنحو 75% سنويًا، في حين أن تكلفة الاستنتاج — أي تكلفة توليد رد فعل من الذكاء الاصطناعي — يمكن أن تنخفض حتى 98% سنويًا. هذا يمكّن الشركات من رفع الإنتاجية بمزيد من المدخلات الأقل، مما يضغط على الأسعار بشكل واسع.
كما اعتقدت وود أن الاحتياطي الفيدرالي قد يخطئ في تقييم هذا الاتجاه لأنه يعتمد بشكل كبير على البيانات السابقة. وقالت إن البنك المركزي قد يتأخر في الرد، ويبدأ في اتخاذ إجراءات فقط بعد أن تتعرض الأسواق لخسائر كبيرة.
وفي ظل تراجع دور المؤسسات المالية التقليدية، تبرز مكانة البيتكوين بشكل أكبر. وأكدت وود أن البيتكوين يمكن أن يحمي من التضخم ويقاوم الانكماش في آن واحد. ورأت أن الاضطرابات ستحدث على نطاق واسع، وهو ما يظهر من خلال أداء ضعيف لمجموعة أسهم البرمجيات والخدمات (SaaS) وزيادة مخاطر الشركاء في مجالات مثل الأسهم الخاصة والائتمان الخاص — وهي مخاطر لا تواجهها البيتكوين.
وبناءً على حجتها، توفر البيتكوين نظامًا بديلًا لا يعتمد على الثقة في الوسطاء، ويقل تعرضه لمخاطر هشاشة النظام المالي التقليدي. وعندما تتعرض المؤسسات الوسيطة والنماذج القديمة لضغوط، يصبح الهيكل اللامركزي والإمداد المحدود للبيتكوين ميزة استراتيجية.
كما اعتقدت وود أن بساطة تصميم البيتكوين يتناقض مع الهيكل المالي الهرمي والمعقد حاليًا — الذي قد يتعرض لضغوط على هوامش الربح ويضعف نماذج النمو القائمة على الديون في بيئة الانكماش.
وأشارت إلى أن الوضع الحالي يختلف عن فقاعة التكنولوجيا والاتصالات السابقة: حينها كانت التدفقات المالية تتجه إلى التكنولوجيا بشكل مبكر جدًا، أما الآن فالتكنولوجيا جاهزة ودخلت مرحلة التطبيق العملي.
وكانت محفظة ARK Invest تركز منذ فترة على تلاقي التقنيات الثورية، بما في ذلك البلوكشين. ولا تزال الشركة واحدة من أكبر المساهمين في Coinbase وRobinhood، بالإضافة إلى العديد من الاستثمارات الأخرى في مجال الأصول الرقمية.
رغم تقلبات السوق، ترى وود أن البيتكوين والاستثمارات الموجهة نحو الابتكار التكنولوجي قد تستفيد عندما يتحول المشهد الكلي من التضخم إلى الانكماش القائم على زيادة الإنتاجية. وتعتقد أن اتجاه الابتكار في النهاية سيثبت قيمته الحقيقية.
