تقلبات السوق المشددة في سوق العملات الرقمية تفرض ضغطًا كبيرًا على أسهم Coinbase (COIN). حتى لحظة كتابة هذا المقال، انخفضت أسهم COIN بنسبة 8% مقارنة بسعر الافتتاح ليوم الأربعاء، وتتداول حول مستوى 149 دولارًا للسهم. منذ بداية العام، فقدت هذه الأسهم 34% من قيمتها، وفقًا لبيانات من Yahoo Finance.
قال السيد كيفن هيل، محلل في شركة Argus Research، "من الواضح أن هذه موجة بيع عنيفة." وأضاف أنه يراقب ما إذا كان المستثمرون الأفراد والمتداولون الذين يستخدمون الرافعة المالية سيعودون إلى السوق أم لا.
ومن الجدير بالذكر، أنه قبل إعلان نتائج الأعمال، طلبت Coinbase من المحللين إرسال أسئلتهم مسبقًا بدلاً من طرحها مباشرة خلال الاجتماع. وقال هيل: "هذه هي المرة الأولى التي أرى فيها شيئًا كهذا في الشركات التي أتابعها." ولم تصدر Coinbase تعليقًا على هذا التغيير.
في الواقع، طلب إرسال الأسئلة مسبقًا ليس أمرًا نادرًا. فالشركات المدرجة أحيانًا تتبع هذه الطريقة لإعداد إجابات أكثر تفصيلًا، وإدارة الوقت بشكل فعال، أو لضمان الامتثال للوائح الإفصاح. كما يمكن أن يساعد ذلك في الحد من التصريحات غير المخططة التي قد تؤثر على السوق أو تخلق مخاطر قانونية.
في وقت سابق، خلال الربع الثالث، تجاوزت Coinbase التوقعات حيث سجلت أكثر من مليار دولار من إيرادات التداول، وبلغ إجمالي الإيرادات 1.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 26% عن الربع السابق. وبلغ الربح لكل سهم 1.50 دولار، متجاوزًا التوقعات البالغة 1.10 دولار، وهو ما يعادل صافي ربح قدره 433 مليون دولار. ومع ذلك، فإن التعديلات الأخيرة في سوق العملات الرقمية جعلت التوقعات أقل تفاؤلاً.
في بداية الأسبوع، خفض JPMorgan هدف السعر المستهدف لـ Coinbase، مشيرًا إلى تراجع حجم التداول في العملات الرقمية، وانخفاض القيمة السوقية الإجمالية بشكل كبير في الربع الرابع، وانخفاض حجم USDC المتداول. ومع ذلك، لا تزال البنك يوصي بـ "زيادة الوزن" ولكن خفض هدف السعر النهائي لعام 2026 من 399 دولارًا إلى 290 دولارًا.
كما حذر المحللون من تزايد مخاطر المنافسة. وفقًا لـ JPMorgan، سوق التداول الفوري للعملات الرقمية على مستوى العالم يتعرض لتفتيت قوي، مع وجود عشرات المنافسين الصغار الذين يهددون حصة Coinbase السوقية. وأصبح هذا الخطر أكثر وضوحًا مع دخول المزيد من منصات العملات الرقمية إلى السوق العامة، مما يقلل من ميزة "الاحتكار" التي تتمتع بها Coinbase كمنصة عملات رقمية مدرجة في البورصة خلال الأربعة أعوام الماضية. وإذا فقدت حصتها السوقية، قد تستمر أسهم Coinbase في الأداء الضعيف.
كما خفضت Cantor Fitzgerald هدف السعر لـ COIN من 277 دولارًا إلى 221 دولار، مع الحفاظ على توصية "زيادة الوزن". الأسبوع الماضي، خفضت Citi هدف السعر من 505 دولارات إلى 400 دولار، مع استمرار التوصية بالشراء.
على مدار العام الماضي، أطلقت كل من OKX و Kraken إشارات إلى خطط الإدراج في الولايات المتحدة، في حين أطلقت Gemini منصة على Nasdaq في سبتمبر الماضي بقيمة تقديرية تبلغ 4.4 مليار دولار.
يحدث الضغط على Coinbase في ظل انخفاض البيتكوين بنسبة 27% خلال الشهر الماضي، ليصل إلى حوالي 66,853 دولارًا. منذ الذروة التي تجاوزت 126,000 دولار في أكتوبر من العام الماضي، فقدت البيتكوين 47% من قيمتها، في حين سجلت العديد من العملات البديلة الكبرى مثل إيثيريوم و XRP انخفاضات أعمق.
