الآن، لم تعد قيمة تريليون دولار كافية لشراء شركة ناشئة. قبل ثلاث سنوات، كانت الأموال اللازمة لشراء أكبر مئة شركة ناشئة غير مدرجة في السوق الأمريكية تقترب من تريليون دولار. لكن الوضع الآن مختلف تمامًا. مع ارتفاع تقييمات الشركات الناشئة ذات رأس المال المخاطر بشكل جنوني، فإن شراء شركة عملاقة جديدة ناتجة عن دمج SpaceX وxAI يتطلب على الأقل 1.25 تريليون دولار (حوالي 1800 تريليون وون كوري).
وفقًا لمؤسسة الأبحاث Forge، وفقًا للمعايير الحالية، فإن شراء جميع أكبر مئة شركة ناشئة في أمريكا يتطلب حوالي 3.5 تريليون دولار (حوالي 5040 تريليون وون كوري). هذا يرمز إلى قدوم عصر تقييمات الشركات unicorn، ويُظهر أن تقييمات الشركات الناشئة الواعدة تتجاوز التوقعات وتزداد بسرعة كبيرة.
من الأمثلة النموذجية على ذلك، استحواذ SpaceX مؤخرًا على شركة الذكاء الاصطناعي التي أسسها إيلون ماسك، xAI، مما رفع تقييم الشركة المدمجة إلى 1.25 تريليون دولار. يُفسر هذا على أنه محاولة لإدراج الشركة في السوق خلال هذا العام. في الوقت نفسه، تدفع شركة OpenAI، الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي، لجمع 100 مليار دولار (حوالي 144 تريليون وون كوري)، بهدف تجاوز تقييمها 750 مليار دولار. وقد جمعت منافستها، شركة Anthropic، 10 مليارات دولار، ومن المتوقع أن تحصل على أكثر من 20 مليار دولار إضافية. وقد حصلت الشركة على تقييم بقيمة 350 مليار دولار في بداية هذا العام.
بالاعتماد على الذكاء الاصطناعي والبيانات، جمعت شركة Databricks مؤخرًا استثمارًا جديدًا بقيمة 5 مليارات دولار، بتقييم قدره 134 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، فإن إيراداتها السنوية المعلنة تتجاوز 5.4 مليار دولار، مما زاد من توقعات المستثمرين. كما جمعت شركة Waymo، المختصة بتقنيات القيادة الذاتية، استثمارًا بقيمة 16 مليار دولار، وبلغ تقييمها 126 مليار دولار. ومن ناحية أخرى، حصلت منصة الدفع Stripe على تقييم بقيمة 91.5 مليار دولار قبل عام واحد فقط.
وفي فئة "الوحوش المفردة" من الجيل القادم، لا تزال الاتجاهات التصاعدية واضحة. على سبيل المثال، حصلت شركة Ripple، المختصة بتقنية البلوكشين، على تقييم بقيمة 40 مليار دولار بعد استثمار بقيمة 50 مليار دولار في نوفمبر من العام الماضي؛ وحققت شركة Figure، المطورة للروبوتات البشرية، تقييمًا قدره 39 مليار دولار. كما ارتفعت قيمة منصة التمويل الآلي Ramp من 22.5 مليار دولار إلى 32 مليار دولار خلال بضعة أشهر فقط؛ وبلغ تقييم شركة Safe Superintelligence، التي تركز على "الأمان الفائق للذكاء"، 32 مليار دولار مع جمع 2 مليار دولار من التمويل.
أما شركة Anduril Industries، المتخصصة في تكنولوجيا الدفاع، فجمعت 2.5 مليار دولار وبلغ تقييمها 30.5 مليار دولار؛ وشركة Cerebras Systems، المختصة بمعالجات الذكاء الاصطناعي، أكملت مؤخرًا جولة تمويل بقيمة 1 مليار دولار، ليصل تقييمها إلى حوالي 23 مليار دولار. كما أن بورصة العملات المشفرة Kraken زادت تقييمها إلى 20 مليار دولار في الفترة ذاتها.
ومن الجدير بالذكر أن معظم هذه الشركات سجلت قممًا جديدة خلال الأشهر الستة إلى العام الماضي. قبل عام واحد، كانت قيمة SpaceX حوالي 350 مليار دولار، وOpenAI كانت قبل 14 شهرًا فقط تقدر بـ 157 مليار دولار. مقارنةً بالوقت الحالي، تبدو هذه الأرقام وكأنها من عصر آخر.
ويُعتقد أن هذا الارتفاع في التقييمات هو نتيجة محتملة لإعادة فتح سوق الاكتتاب العام، وتنافس الشركات على قيادة قطاعات الذكاء الاصطناعي، والدفاع، والتكنولوجيا المالية، وغيرها من الصناعات الناشئة. لا تزال مدة استمرار هذا المستوى من التقييمات غير مؤكدة، لكن من الواضح أن التوقعات السوقية التي كانت تتحدث عن حتمية تصحيح التقييمات على المدى القصير قبل عام أو اثنين قد أصبحت من الماضي تمامًا.
