المحلل الذي تنبأ بسولانا عند $1 يتوقع أن يصدم التدوير الرأسمالي القادم سوق العملات الرقمية

أسواق العملات الرقمية تحب السرد البسيط. تتدفق رؤوس الأموال إلى أي سلسلة تبدو الأسرع، وأي نظام بيئي يشعر بأنه الأكثر سخونة، وأي رمز يتحرك. لكن كل بضع سنوات، يتراجع شخص ما ويشير إلى أن الدوران الحقيقي يحدث في مكان آخر تمامًا.

هذا ما فعله إيلونتريدز في منشور حديث على X.

إيلونتريدز، المعروف بتوقعه مبكرًا لسولانا عندما كانت تتداول بأقل من دولار واحد، شارك فرضية جديدة تتحدى أحد أكبر الافتراضات في المجال: أن رأس مال المؤسسات سيستقر في النهاية على سلاسل الكتل العامة الكبرى.

رأيه صريح. قد لا يكون الدوران التالي بين إيثريوم وسولانا. قد يكون بين السلاسل العامة والبنية التحتية الخاصة.

• مكالمة سولانا التي بنت سمعته
• “L2s كانت لاصقة”
• المؤسسات لا تختار سولانا أيضًا
• زاوية شبكة كانتون
• نظام بيئة L2 يصبح “مُحاصرًا”

مكالمة سولانا التي بنت سمعته

ذكر إيلونتريدز متابعيه أن فرضيته الأصلية حول سولانا في عام 2020 كانت بسيطة: إيثريوم لن يكون قادرًا على التوسع بسرعة كافية، وسيهاجر المستخدمون نحو سلاسل مبنية للسرعة والتنفيذ السلس.

وقد تحقق ذلك. نمت سولانا لتصبح واحدة من أكثر أنظمة البيئة التجزئة نشاطًا في عالم الكريبتو، مدفوعة برسوم منخفضة، ومعاملات سريعة، وتجربة مستخدم متكاملة يفضلها العديد من المتداولين على إعدادات الطبقة الثانية المجزأة.

لكن رؤيته لعام 2026 مختلفة جدًا.

“L2s كانت لاصقة”

واحدة من أكثر أجزاء السلسلة حدة كانت انتقاده لمشهد الطبقة الثانية في إيثريوم.

جادل إيلونتريدز بأن L2s حلت مشكلة واحدة لكنها خلقت عدة مشاكل أخرى:

• تجزئة السيولة
• مخاطر الجسور
• تعقيد تجربة المستخدم
• تجربة متعددة السلاسل مربكة

بدلاً من شبكة موحدة، يواجه المستخدمون الآن متاهة من الرول أب، والجسور، والأصول المغلفة، وبرك السيولة المتغيرة. بالنسبة للتجزئة، غالبًا ما يدفع النشاط نحو سلاسل تبدو أبسط وأكثر سلاسة.

وفي كلماته، تستفيد سلاسل متكاملة مثل سولانا من تلك الحقيقة.

المؤسسات لا تختار سولانا أيضًا

هنا تصبح فرضيته أكثر إثارة للجدل.

لا يعتقد إيلونتريدز أن المؤسسات تختار سولانا كهدف نهائي. في الواقع، يعتقد أنها لا تختار أي سلسلة عامة على الإطلاق.

حجته أن التمويل التقليدي نظر إلى المشهد الكامل (إيثريوم، L2s، سولانا) وقرر أن لا شيء منها يلبي المتطلبات الأساسية للمؤسسات:

• الخصوصية
• الإذن
• الامتثال التنظيمي
• السيطرة على الأطراف المقابلة

بدلاً من التكيف مع البنية التحتية العامة للعملات الرقمية، تبني المؤسسات أنظمة موازية من الصفر.

اقرأ أيضًا: XRP ينزف بسرعة، قد يصبح الأمر سيئًا إذا تجاوز السعر هذا الخط

زاوية شبكة كانتون

أشار إيلونتريدز مباشرة إلى شبكة كانتون كمثال واضح على هذا التحول.

تم تصميم كانتون للمؤسسات المالية التي ترغب في التسوية باستخدام تقنية البلوكشين والتوكن، ولكن ضمن إطار يسمح بالخصوصية والوصول المصرح به.

الاستنتاج بسيط: قد لا تتدفق أكبر تجمعات رأس المال إلى إيثريوم أو سولانا على الإطلاق. قد تتدفق إلى مسارات خاصة مصممة خصيصًا لا تلمس أنظمة البيئة التجزئة.

وهذا سيمثل تغييرًا هيكليًا كبيرًا في كيفية تفكير الناس في الاعتماد.

نظام بيئة L2 يصبح “مُحاصرًا”

أكثر استنتاجاته إثارة هو أن الطبقات الثانية تنتهي عالقة في الوسط.

مجزأة جدًا للمستخدمين التجزئة الذين يريدون البساطة.
مفتوحة جدًا وبدون إذن للمؤسسات التي تحتاج إلى الامتثال.

إذا حدث ذلك، قد ينقسم مشهد الكريبتو إلى عالمين:

• المضاربة التجزئة تتجمع على أفضل سلسلة ذات تجربة مستخدم
• التوكنات المؤسسية تتم على شبكات خاصة

ستكافح الشبكات العامة من نوع L2 للسيطرة على أي من المسارين. يتحدث إيلونتريدز عن جاذبية البنية التحتية.

تتبع التدفقات التجزئة سهولة الاستخدام والسيولة.
تتبع التدفقات المؤسساتية التنظيم، والخصوصية، والسيطرة.

إذا بنت المؤسسات حقًا مساراتها الخاصة، قد لا تكون أكبر الفائزين في الكريبتو هي السلاسل التي يتوقعها الناس. الدوران التالي لن يكون “إيثريوم إلى سولانا”. سيكون “عام إلى خاص”.

اقرأ أيضًا: البيتكوين (BTC) لا يزال ينخفض، والذعر الحقيقي لم يبدأ بعد