بيتكوين تمتد في البيع مع ضغوط الاقتصاد الكلي وتصفية الرافعة المالية

باختصار

• استحوذ البيتكوين على أكثر من 40% من حوالي 650 مليون دولار من عمليات تصفية العملات المشفرة خلال الـ 24 ساعة الماضية، مما يبرز الضغوط في أسواق المشتقات.
• يقول بعض المحللين إن المقتنين على المدى الطويل يقلصون مراكزهم مع أداء البيتكوين الضعيف مقارنة بالتحوطات التقليدية ضد التضخم مثل الذهب.
• يرى المشاركون في السوق إمكانية لمزيد من الانخفاض، مع إشارة العديد منهم إلى اختبار محتمل لمستوى 60,000 دولار إذا استمرت المرحلة التصحيحية.

وسّع البيتكوين خسائره مساء الأربعاء مع استئناف ضغط البيع وزيادة نشاط التصفية عبر أسواق المشتقات، مما أعاد إشعال مخاوف المستثمرين بشأن استمرار الضغوط. بينما انخفض البيتكوين مؤقتًا تحت علامة 72,000 دولار لأول مرة منذ نوفمبر 2024، فإن الانخفاض هو سمة “شائعة” للأصل الرقمي، حسبما قال جون هار، المدير الإداري في شركة خدمات التمويل الرقمية Swan Bitcoin، لـ Decrypt. “قبل أقل من أربعة أشهر، وصل البيتكوين إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 125,000 دولار،” قال هار. “لم يتغير شيء في فرضية الاستثمار طويلة الأمد في البيتكوين.” يتداول البيتكوين حول 71,400 دولار، منخفضًا بنسبة 6% خلال اليوم وقرابة 43% من أعلى مستوى له على الإطلاق في 6 أكتوبر عند 126,080 دولار، وفقًا لبيانات CoinGecko.

 ينسب هار الانخفاض الأوسع إلى عوامل الاقتصاد الكلي، بما في ذلك ترشيح الرئيس ترامب لكيفن وورش لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، وتأثير تصفية المتداولين الم leveraged، والتوترات الجيوسياسية. قفز إجمالي تصفيات العملات المشفرة خلال الـ 24 ساعة الماضية إلى أكثر من 654 مليون دولار، مع استحواذ البيتكوين على 41% من هذا الرقم بمبلغ 272 مليون دولار، وفقًا لبيانات CoinGlass. يبدو أن ضغط البيع “مدفوع بشكل كبير من قبل المقتنين على المدى الطويل الذين يقللون من تعرضهم،” قال جورجي فيربيتسكي، مؤسس تطبيق استثمار العملات المشفرة TYMIO، لـ Decrypt.

“إحدى الروايات الأساسية للبيتكوين — أنها تحمي بشكل موثوق من تضخم العملة الورقية — يتم التشكيك فيها على المدى القصير،” قال فيربيتسكي. “بينما يستمر الذهب والمعادن الأخرى في الارتفاع، تحرك البيتكوين في الاتجاه المعاكس، وهذا التباين مهم.” وقد أدى ذلك إلى إعادة تقييم المقتنين على المدى الطويل لمراكزهم، حسب قوله. “هذا لا يعني أن فرضية المدى الطويل مكسورة، لكنه يشير إلى أن الثقة في رواية التحوط ضد التضخم قد ضعفت مؤقتًا.” ومع ذلك، فإن الاتجاه الهابط “يترك مجالًا لمزيد من الانخفاض،” أشار. “إذا استمرت الموجة التصحيحية، لا يمكن استبعاد حركة نحو منطقة 60,000 دولار. هذا السيناريو سيجعل هذا العام يشبه مراحل إعادة ضبط سابقة مثل 2018 أو 2022 بدلاً من استمرار اتجاه صاعد قوي،” قال. الصبر على المدى الكلي يقول المحللون إن رد فعل السوق الأوسع لا يزال تحت الضغط مع تفكيك الرافعة المالية واستمرار تدفقات الصناديق المتداولة بشكل غير متساوٍ، مع توقعات بأن التوحيد وبعض الصبر سيكونان ضروريين قبل أن تتراجع مخاطر الانخفاض وتستقر الظروف. “الوضع الحالي واضح أنه غير مواتٍ. يتفاعل البيتكوين بشكل سلبي مع الرياح المعاكسة والمساندة الكلية، ويبدو أنه يُهمش بشكل متزايد،” قال ريان يون، كبير المحللين في Tiger Research، لـ Decrypt. ومع ذلك، قال يون إن البيتكوين “دخل منطقة الإفراط في البيع.” “قيمته كأصل بديل ستتألق بمجرد تدفق السيولة بشكل واضح مرة أخرى إلى السوق. من المتوقع أن يكون فبراير شهرًا صعبًا.” الهبوط تحت 72,000 دولار، حتى لو بشكل مؤقت، “لا يكسر الفرضية الأكثر تفاؤلاً، لكنه يمدد عملية التفكيك ويدفع السوق إلى مرحلة تتطلب الصبر بدلاً من استمرار الارتفاع الفوري،” قال فينسنت ليو، كبير مسؤولي الاستثمار في Kronos Research، لـ Decrypt.

وقال ليو إن التصفية قد “تتلاشى” مع ضغط الرافعة المالية “الذي يتقلص بدون مزيد من الانخفاض، وتباطؤ تدفقات الصناديق المتداولة، وامتصاص الطلب الفوري للعرض.” وأشار إلى أن علامات مثل استقرار الرافعة المالية واحتفاظ الأسعار خلال عمليات البيع أو الأخبار السلبية ستكون مؤشرات على مثل هذا التحول.