صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تتراجع $817M مع وصول البيتكوين إلى أدنى مستوى له خلال تسعة أشهر

باختصار

• شهدت صناديق البيتكوين الأمريكية الفورية (ETFs) تدفقات صافية خارجة بقيمة 817 مليون دولار يوم الخميس، بقيادة IBIT من بلاك روك مع تدفقات خارجة بقيمة 317.8 مليون دولار.
• يشير المحللون إلى ترشيح كيفن وورش المحتمل لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي كإشارة “متشددة” تجبر على تقليل الرافعة المالية بشكل كبير في رأس مال التحكيم.
• عادت علاقة البيتكوين مع أسهم التكنولوجيا مع تراجع التوجيه المخيب للآمال من مايكروسوفت لعام 2026، مما زاد من جو المخاطر العالمي.

سجلت صناديق البيتكوين الأمريكية الفورية (ETFs) تدفقًا خارجيًا صافياً ضخمًا بقيمة 817 مليون دولار يوم الخميس، مع هبوط سعر العملة المشفرة الرائدة إلى أدنى مستوى لها خلال تسعة أشهر. قاد هذا الهروب من الأصول من قبل IBIT من بلاك روك، الذي شهد عمليات استرداد بقيمة 317.81 مليون دولار—وهو رقم أعلى من التدفقات الخارجة المجمعة لصناديق Fidelity’s FBTC (168.05 مليون دولار) وGrayscale’s GBTC (119.44 مليون دولار)، وفقًا لبيانات SoSoValue. تبع ذلك البيع العدواني بعد سلسلة من المحفزات السلبية التي دفعت البيتكوين خارج نطاق تداوله لعدة أسابيع، حيث بلغ السعر أدنى مستوى له عند 81,315 دولار في التداول المبكر—وهو أدنى مستوى منذ أبريل 2025.

انهيار سعر البيتكوين كان انخفاض السعر وتدفقات ETF ناتجين عن تداخل من التحولات السياسية وبيانات الشركات المخيبة للآمال. ويشمل ذلك الإعلان المرتقب عن رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي—مع التركيز على كيفن وورش—وتأثيرات متداخلة من أسواق الأسهم، وفقًا لتقرير سابق لـ Decrypt. قام مستخدمو سوق التوقعات Myriad، المملوك من قبل شركة دستان الأم لـ Decrypt، بإعادة تقييم توقعاتهم بشكل حاد بعد انهيار يوم الخميس. وبالتالي، انخفض احتمال وصول البيتكوين إلى 100,000 دولار من 70% أمس إلى 49% حتى الآن.  قالت أورلي بارثير، محللة الأبحاث الرئيسية في نانسن، لـ Decrypt: “سلسلة من المحفزات السلبية دفعت البيتكوين لكسر نطاق تداوله لعدة أسابيع نحو الأسفل”. وأشارت بارثير إلى أن علاقة البيتكوين مع الأسهم الأمريكية أصبحت إيجابية مرة أخرى. “بيع البيتكوين مع الأسهم بعد خيبة أمل السوق في نتائج الربع الرابع لعام 2025 لشركة مايكروسوفت وتوجيهاتها الحذرة لعام 2026.”

كما أن الانتقال في قيادة الاحتياطي الفيدرالي يغير بشكل أساسي “تجارة الأساس” التي حافظت على حجم ETF لعدة أشهر، وفقًا لتيم صن، الباحث الكبير في مجموعة هاشكي، لـ Decrypt. قال صن: “من منظور هيكل رأس المال، تعمل صناديق البيتكوين الفورية كقناة حاسمة لرأس المال الم leveraged للمشاركة في التحكيم بين العقود الآجلة والنطاق الأساسي”. وأوضح أن السوق يعيد تقييم مسار سعر الفائدة مع ارتفاع احتمالية أن يصبح كيفن وورش رئيسًا جديدًا للاحتياطي الفيدرالي. قال صن: “هذا الجزء من رأس المال حساس جدًا للتغيرات في السيولة”. “مع انخفاض المستثمرين لمخاطرهم الإجمالية، فإنهم يتحولون من الأصول ذات التقلب العالي إلى الأصول التقليدية الآمنة ووسائل التحوط من التضخم مثل الذهب. وقد زاد هذا التحول من تدفقات ETF وساهم في بطء تعافي البيتكوين.” تزايد الرياح المعاكسة الاقتصادية تفاقمت الضغوط من قبل عوامل اقتصادية كلية أخرى. على الرغم من أن إغلاق الحكومة الأمريكية المحتمل تم تجنبه في وقت متأخر من الخميس من خلال صفقة تمويل مجلس الشيوخ، إلا أن السوق لا يزال في حالة توتر بسبب الأمر التنفيذي الذي أصدره ترامب معلنًا حالة الطوارئ الوطنية بشأن رسوم النفط والتوترات المستمرة في بحر الصين الجنوبي. قالت بارثير: “من حيث التدفقات، كنا نراقب استسلامًا بطيئًا في صناديق ETF، والخيارات، ونشاط التعدين منذ بعض الوقت”. يبلغ سعر البيتكوين حاليًا 82,687 دولار، بانخفاض يقارب 6% خلال الـ 24 ساعة الماضية، وفقًا لـ CoinGecko، مع انتظار السوق الإعلان الرسمي من البيت الأبيض عن مرشح رئاسة الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق اليوم.