صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية تخسر 1.62 مليار دولار في سلسلة خسائر لمدة أربعة أيام

باختصار

• شهدت صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة تدفقات خارجة بقيمة 1.62 مليار دولار عبر أربعة أيام عمل، بما في ذلك خروج هائل بقيمة 708.7 مليون دولار يوم الأربعاء.
• يذكر مدير الاستثمار في Bitwise مات هوغان أن أرقام Amberdata تظهر أن عوائد تجارة الأساس قد انهارت إلى 5%، منخفضة من 17% العام الماضي.
• تراجع البيتكوين إلى أقل من 89,000 دولار يتزامن مع فجوة أوسع في المخاطر في مؤشر S&P 500.

سحب المستثمرون رأس المال من صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة الفورية في الولايات المتحدة يوم الخميس، مما يمثل اليوم الرابع على التوالي من التدفقات الخارجة وسط تقلبات اقتصادية و جيوسياسية متزايدة. خسرت الصناديق صافي 1.62 مليار دولار على مدى أربعة أيام تداول، مما يمثل واحدة من أكبر وأطول فترات السحب الصافي منذ بداية الصناديق في أوائل 2024، وفقًا لبيانات SoSoValue. استمرت السلسلة، التي بدأت يوم الجمعة الماضي، حتى يوم الخميس حيث عالج السوق سلسلة من السحوبات الكبيرة. بدأ الضغط البيعي بسحب بقيمة 394.68 مليون دولار يوم الجمعة الماضي. بعد عطلة الاثنين، تسارعت التدفقات الخارجة مع 483.38 مليون دولار يوم الثلاثاء و708.71 مليون دولار يوم الأربعاء. تم تأكيد السلسلة يوم الخميس مع سحب صافي إضافي بقيمة 32.11 مليون دولار.

تراجع تجارة الأساس للبيتكوين تتراجع شهية المؤسسات مع انخفاض عائد تجارة الأساس للبيتكوين — وهي استراتيجية تهدف إلى الربح من الفرق بين السعر الفوري وسوق العقود الآجلة — إلى أقل من 5%، منخفضة من 17% قبل عام، وفقًا لأرقام Amberdata التي ذكرها مات هوغان، مدير الاستثمار في Bitwise، الذي قال لـ Decrypt. “عندما ترى تدفقات خارجة مستمرة عبر جميع أدوات التشفير الأكثر سيولة، فهذا عادةً علامة على أن صناديق التحوط تتراجع عن تجارة الأساس”، قال هوغان. وأوضح أن عندما يكون التداول أقل ربحية، كما هو الآن، يخرج رأس المال سريعًا. “صناديق التحوط ليست المالكين الوحيدين لصناديق البيتكوين — أعتقد أنهم يشكلون حوالي 10%-20% من السوق — لكنهم يتحركون بسرعة ويمكنهم أن يطغوا على التدفقات على المدى القصير”، قال هوغان. آفاق الاقتصاد الكلي تتجه نحو المخاطر هذا التراجع في الأموال السريعة حدث في ظل خلفية اقتصادية كلية تتسم بالمخاطر. انخفض مؤشر S&P 500 بنحو 54 نقطة خلال عطلة نهاية الأسبوع، وسط تراجع عن أعلى مستوى له على الإطلاق. أظهر البيتكوين سلوكًا مماثلاً، حيث فشل في الحفاظ على الزخم فوق 97,000 دولار ودخل في انخفاض حاد.

يتم تداول البيتكوين حاليًا عند 89,500 دولار، بانخفاض 5.4% خلال الأسبوع، وفقًا لبيانات CoinGecko. المعنويات الاستثمارية تتجه بشكل متزايد نحو التشاؤم، حيث يمنح مستخدمو سوق التوقعات Myriad، المملوك من قبل شركة Decrypt الأم، فرصة بنسبة 30% لحدوث انهيار البيتكوين إلى 69,000 دولار — ارتفاعًا من 11.6% خلال الأسبوع الماضي. يلاحظ مراقبو السوق أن غياب الاهتمام من قبل اللاعبين الكبار عند المستويات الحالية ساهم في الضغط. يتوافق ذلك مع تراجع أوسع للمخاطر عبر المحافظ المؤسسية، حسبما قال جوردان جيفرسون، مؤسس تطبيق Dogecoin Layer DogeOS، لـ Decrypt. مع تزايد اعتماد البيتكوين كأصل كلي، فإن انخفاضه الأخير هو نمط لوحظ خلال فترات التوتر الاقتصادي السابقة، قال جيفرسون. الآن، يركز المشاركون في السوق على تحول في التوقعات الاقتصادية أو ربحية التداول لعكس الاتجاه. “استقرار الظروف الاقتصادية الكلية سيساعد، لكن المتغير الأكثر إلحاحًا هو الاحتياطي الفيدرالي”، قال جيفرسون. “تنتهي فترة باول في مايو، ومن سيحل محله سيكون مهمًا. تعيين محافظ متساهل سيغير توقعات المعدلات وربما يعيد شهية المخاطر.” حاليًا، يمنح مستخدمو Myriad فرصة بنسبة 5% فقط لترشيح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب كيڤن هاسيت كرئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي قبل مارس، وفرصة بنسبة 36% لخفض الفيدرالي لأسعار الفائدة بأكثر من 25 نقطة أساس قبل يوليو.

 وأضاف هوغان أن عودة التفاؤل لدى المستثمرين الأفراد قد تجعل تجارة الأساس جذابة مرة أخرى، لكن النمو طويل الأمد للصناديق يعتمد على “الأموال البطيئة” من المستشارين الماليين. “لا زلت واثقًا من أننا سنصل إلى مستويات قياسية جديدة هذا العام. لكن سوق العملات المشفرة الصاعدة لن تكون مثل الأسواق السابقة. نحن الآن في مرحلة ضغط، وليس صاروخًا!” قال هوغان.