الملخصات الرئيسية:
- استنزفت هجمات الساندويتش ما يصل إلى $500 مليون من مستخدمي سولانا خلال 16 شهرًا، لكن العمل المنسق خفض الأرباح بنسبة 60-70% في 2025.
- أصبح الآن 415 مليون SOL مقفلًا، وهو يمثل 75٪ من العرض المتداول، مدفوعًا بزيادة حادة في الرهن الأصلي والتدفقات المؤسسية.
- قامت Marinade Finance و Jito ومؤسسة سولانا بإدراج أكثر من 50 مُصادق خبيث في القائمة السوداء، مما يحمي أكثر من $2 مليار في الرهن المفوض.
لم يأتِ انفجار الرهن في سولانا لعام 2025 بدون ألم. مع تزايد المشاركة، زاد أيضًا الاستغلال المدفوع بـ MEV. ما تبع ذلك كان أحد أقوى الحملات المنسقة على مستوى المُصادقين الذي شهدته المنظومة.
اقرأ المزيد: سولانا تدير توقيعات مقاومة للكمات على شبكة الاختبار، خطوة رئيسية نحو الأمان بعد الكمات
فهرس المحتويات
- هجمات الساندويتش: مشكلة $500 مليون أخيرًا مواجهة
- استجابة منظومية منسقة في 2025
- كيف قللت سولانا من استغلال MEV بنسبة تصل إلى 70%
- تصلب سولانا يضرب نقطة تحول هيكلية
- الرهن الأصلي يقرب الفجوة مع الرهن السائل
هجمات الساندويتش: مشكلة $500 مليون أخيرًا مواجهة
لفترة تزيد عن عام، كانت هجمات الساندويتش تسرق بهدوء قيمة من مستخدمي سولانا العاديين. تظهر التقديرات أن ما بين $370 مليون و $500 مليون تم استخراجه خلال فترة 16 شهرًا، مع وجود حوالي 0.72% من جميع الكتل تحتوي على نوع من أنشطة الساندويتش.
كانت الآليات بسيطة لكنها قاسية. اكتشف المُصادقون أو الروبوتات الخبيثة الصفقات المعلقة، أدخلت معاملاتها الخاصة قبل وبعد أمر الضحية، وجمعت فرق السعر. على شبكة سولانا السريعة جدًا، كانت الرسوم المنخفضة والإنتاجية العالية تجعل هذه الهجمات رخيصة التنفيذ وصعبة التجنب.
أساء بعض المُصادقين استخدام منصبهم بشكل كبير. تُظهر البيانات أن بعض المشغلين أدرجوا هجمات الساندويتش في حتى 27% من الكتل التي أنتجوها، مما حول إنتاج الكتلة إلى محرك ربح خاص على حساب المستخدمين. في بداية 2025، لم يعد يُمكن تجاهل الشكاوى حول الانزلاق والتسلل الأمامي.
استجابة منظومية منسقة في 2025
كيف خفضت سولانا استغلال MEV بنسبة تصل إلى 70%
كانت هذه نقطة التحول التي جاءت من عدة أطراف في آن واحد. كانت Marinade Finance من بين الأكثر قوة، حيث أدرجت أكثر من 50 من مُصادقِيها في سوق مزادات الحصص الذين تم القبض عليهم وهم يهاجمون هجمات الساندويتش. هذه هي التدبير الوحيد الذي حمى أكثر من $2 مليار من SOL المفوض عن طريق إيقاف المفسدين بدلاً من استخدام ردود فعل ناعمة.
على مستوى البنية التحتية، في مارس 2025 أغلق مؤسسة Jito ممرها المعلَن، مما أزال المصدر الأكثر سهولة للشم والتسلل الأمامي للصفقات. هذا أزال نقطة هجوم أقل احتكاكًا في الليل.
وفي الوقت ذاته، أزالت مؤسسة سولانا المُصادقين الخبيثين من برامج التفويض الخاصة بها، مما أرسل إشارة بأن استغلال MEV لن يُتسامح معه بعد الآن كتصرف “رمادي”.
وكانت النتيجة قابلة للقياس. انخفضت الربحية من هجمات الساندويتش بما يُقدر بـ 60-70%، وتراجعت شكاوى المستخدمين المرتبطة بالتسلل الأمامي والانزلاق المفرط بحوالي 60% عبر أهم بورصات سولانا اللامركزية. لم تختفِ الهجمات، لكنها أصبحت أصعب وأكثر خطورة وأقل ربحية.
تصلب سولانا يضرب نقطة تحول هيكلية
تم تنفيذ تحسينات الأمان في الوقت ذاته الذي وصل فيه الرهن في سولانا إلى مستويات قياسية جديدة بحلول نهاية 2025، كان هناك حوالي 415 مليون SOL مقفل، وبلغت نسبة المشاركة الإجمالية في الشبكة 75%. كما كانت المعاملات عند أعلى مستوى لها، حوالي 600 مليون أسبوعيًا، وتقدّر التدفقات المؤسسية في الربع الثالث بـ $530 مليون. كان الأمر أكثر من مجرد تغيير في الحجم، بل في التكوين.
اقرأ المزيد: توقعات سعر سولانا 2025–2050: مكاسب 500% بحلول 2050 – هل يستحق الاستثمار؟
الرهن الأصلي يقرب الفجوة مع الرهن السائل
حصلت رموز الرهن السائل (LSTs) على السيطرة على السنوات لأنها كانت مرنة وقابلة للاستخدام في التمويل اللامركزي. في 2025، تغير هذا التوازن. انطلق الرهن الأصلي مع إغلاق البروتوكولات للثغرات القديمة في الاستخدام. زاد إجمالي القيمة المقفلة للرهن الأصلي في Marinade بنسبة 21% ربعًا لربع ليصل إلى 5.3 مليون SOL وتجاوز رمز الرهن السائل mSOL.
لم تعد تجربة المستخدم النظيفة وأدوات الخروج الفورية التي تتيح التفويض مباشرة من محافظ الحفظ الذاتي تبدو مقيدة بعد الآن. الرهن الأصلي هو فرصة لتقديم العائد بدون طبقات عقود ذكية، أو إعادة الرهن، أو عدم اليقين التنظيمي للمؤسسات والمستثمرين الحذرين.
لم يتوقف الرهن السائل عن الوجود. كان الخيار الافتراضي عند استراتيجية التمويل اللامركزي المكثف. لكن الرهن الأصلي أثبت أنه الخيار “النظيف” لرأس المال الذي يركز على وضوح الحفظ وتقليل مخاطر البروتوكول.
خلف الأرقام في العنوان، يوجد قاعدة رهن متنوعة. بدأت المحافظ الصغيرة للمستثمرين الأفراد في الارتفاع، وبدأت الصناديق الوسطية ذات الأصل التشفيري في تحسين التفويض بنشاط من حيث وقت التشغيل، وسياسات MEV والأداء. استمرت مجموعة صغيرة من حاملي الحفظ المؤسسيين والكبار في السيطرة على حصة غير متناسبة من SOL المقفل في أعلى المستويات. كما تطور السلوك. في 2025، لم يعد الرهن “اضبطه وانساه”.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
المؤسسات تشتري $540M في صناديق الاستثمار المتداولة لسولانا، تظهر البيانات
المستثمرون المؤسسيون، بقيادة Electric Capital Partners و Goldman Sachs، استثمروا أكثر من $540 مليون في صناديق الاستثمار المتداولة في سولانا الأمريكية، مما يبرز اهتمامًا قويًا على الرغم من العوائد الأساسية المنخفضة، مما يشير إلى طلب حقيقي على التعرض المنظم للعملات الرقمية.
TodayqNewsمنذ 3 س
المستثمر يبيع SOL مقابل هيديرا (HBAR): هل تفقد سولانا ميزتها التنافسية؟
سولانا وهديرا الآن يتنافسان مباشرة على انتباه المستثمرين الذين يبحثون عن السرعة والفائدة ومسار مقنع نحو اعتماد أوسع.
بنت سولانا سمعتها على المعاملات السريعة والتكاليف المنخفضة ونظام بيئي أصبح موطنًا رئيسيًا لـ DeFi وNFTs والعملات الميمية والعملات المشفرة للمستهلكين
CaptainAltcoinمنذ 3 س
رويالتيز أول رمز رياضي يتم إطلاقه، إدواردو كامافينغا هو الحالة الرائدة
منصة البلوكشين Royaltiz أطلقت في 9 مارس على شبكة Solana رمز ROY المرتبط بنجم كرة القدم الفرنسي إدواردو كامافينغا، مما يمثل خطوة نحو تحويل أصول الرياضيين إلى الأصول الرقمية على السلسلة. تهدف Royaltiz إلى إعادة تشكيل علاقة المشجعين لتصبح سلوكًا يمتلك قيمة اقتصادية، حيث يرتبط قيمة الرمز بالتأثير الثقافي للرياضيين وتفاعلاتهم الاجتماعية، وتستفيد من المزايا التقنية لشبكة Solana لتوفير السيولة للمستخدمين.
MarketWhisperمنذ 4 س
صندوق تداول سولانا (Solana ETF) يجذب الأموال رغم الاتجاه المعاكس: هبوط SOL بأكثر من 30% خلال العام، ولا تزال المؤسسات تواصل الاستثمار
على الرغم من أن سعر سولانا انخفض بأكثر من 31٪ هذا العام، إلا أن صندوقها المتداول في البورصة (ETF) لا يزال يجذب تدفقات كبيرة من الأموال، حيث بلغ إجماليها حوالي 1.5 مليار دولار، مما يظهر اهتمام المستثمرين المؤسسيين. على الرغم من حدوث تدفقات خارجة مؤخرًا، إلا أن الإجمالي لا يزال يقارب 960 مليون دولار، وناقش السوق هذا الظاهرة على نطاق واسع، معتبرين أن الدافع الرئيسي هو ثقة المستثمرين على المدى الطويل.
GateNewsمنذ 6 س
سولانا أخبار اليوم: تحويلات العملات المستقرة تتجاوز 650 مليار وتتفوق على إيثريوم، ودور البنية التحتية يتعزز
في فبراير 2026، وصل حجم تحويلات العملات المستقرة على منصة Solana إلى 650 مليار دولار، متجاوزًا إيثيريوم و波场، مما يُظهر تحول شبكتها من المضاربة إلى التطبيقات الفعلية. تعتبر رسوم المعاملات المنخفضة، والتأكيد السريع، وسعة المعالجة العالية من المزايا التنافسية الرئيسية لـ Solana، مما يشير إلى إمكاناتها في النمو في مجالات DeFi والدفع. من الناحية التقنية، فإن مستوى الدعم الرئيسي لـ SOL هو 80 دولارًا، ومستوى المقاومة هو 92 دولارًا.
MarketWhisperمنذ 6 س
استثمرت مؤسسات وول ستريت 540 مليون دولار في صندوق سولانا الأمريكي في الربع الرابع من العام الماضي
مؤسسات وول ستريت استثمرت أكثر من 540 مليون دولار في صندوق سولانا الأمريكي الفوري في الربع الرابع من العام الماضي، حيث جاءت Electric Capital Partners و جولدمان ساكس في المركزين الأول والثاني على التوالي. على الرغم من انخفاض قيمة سوق رموز SOL المقابلة للمراكز بأكثر من 30%، إلا أن تدفقات صندوق سولانا قد بلغت إجماليًا 952 مليون دولار منذ أكتوبر من العام الماضي.
GateNewsمنذ 7 س
