في 20 يوليو 2026 (بتوقيت بكين)، أغلقت أسهم AMD عند سعر $495.76، منخفضة بنسبة %1.03 خلال اليوم. وخلال الأسبوع الماضي، تراجعت أسهم AMD بنحو %15 عن أعلى مستوى سنوي بلغ $584.73، في ظل تذبذب معنويات السوق بين الترقب والحذر.
وبعد يومين، ستستضيف AMD في مركز موسكوني بمدينة سان فرانسيسكو مؤتمرها العالمي الرائد Advancing AI 2026. ويعد هذا أول حدث مستقل تركز فيه AMD على الذكاء الاصطناعي منذ إطلاق سلسلة MI350 في يونيو 2025. وسيتم الكشف عن ثلاثة منتجات أساسية مبنية على تقنية TSMC بدقة تصنيع 2 نانومتر — معالج الخوادم Venice، ومسرعات الذكاء الاصطناعي MI450/MI455، ونظام Helios المتكامل للخوادم — معًا لأول مرة.
ولا يقتصر الاهتمام بهذا الحدث على المنتجات بحد ذاتها، بل يتمحور حول سؤال جوهري يشغل صناعة الذكاء الاصطناعي: هل سلسلة توريد الحوسبة للذكاء الاصطناعي تعتمد بشكل مفرط على مورد واحد فقط؟
تسيطر NVIDIA حاليًا على نحو %80 من سوق مسرعات الذكاء الاصطناعي لمراكز البيانات، حيث بلغت إيراداتها من هذا القطاع $193.7 مليار في السنة المالية 2026. وتُقدّر إيرادات أعمال معالجات Instinct من AMD بنحو $7–8 مليار، بحصة سوقية تقارب %5–%7. ورغم اتساع الفجوة المطلقة، يبحث السوق بنشاط عن بدائل لـ NVIDIA.
سيحلل هذا المقال أبرز النقاط في إصدارات AMD القادمة من ثلاث زوايا: مواصفات الأداء، منظومة البرمجيات، وتبني مزودي الخدمات السحابية. كما سنستكشف كيف يتطور مشهد المنافسة في سوق شرائح الذكاء الاصطناعي وما الذي قد يعنيه ذلك للسوق الأوسع.
المنافسة في شرائح الذكاء الاصطناعي تدخل مرحلة حاسمة: السوق يترقب الخطوة التالية لـ AMD
خلال العامين الماضيين، كان الاستثمار في بنية الحوسبة التحتية للذكاء الاصطناعي هو الموضوع الأبرز. فمنذ أن أطلق ChatGPT موجة نماذج اللغة الضخمة، أصبحت وحدات معالجة الرسومات (GPU) المورد الأساسي لتشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي.
وقد رسخت NVIDIA ريادتها بفضل منظومة CUDA البرمجية، وتشكيلة معالجات GPU عالية الأداء، وحلول مراكز البيانات المتكاملة. ففي السنة المالية 2026، حقق قطاع مراكز البيانات لدى NVIDIA إيرادات بلغت $193.7 مليار، بنمو سنوي %68. وخلال الربع الرابع وحده، وصلت إيرادات الحوسبة لمراكز البيانات إلى $51.3 مليار (بنمو سنوي %58)، بينما سجلت إيرادات الشبكات $11 مليار (بنمو سنوي %263).
لكن السوق يشهد تغيرات هيكلية. فتكاليف تدريب النماذج الضخمة تواصل الارتفاع، والطلب على عمليات الاستدلال في الذكاء الاصطناعي يتزايد بسرعة، كما يسعى مزودو الخدمات السحابية لتنويع سلاسل التوريد الخاصة بهم. ويشير محللو UBS إلى أن صعود وكلاء الذكاء الاصطناعي هو المحرك الرئيسي وراء هذا الطلب المتزايد على الحوسبة. وتتوقع JPMorgan أن يصل سوق شرائح الشبكات للذكاء الاصطناعي إلى $107.5 مليار في 2026، وأن ينمو إلى $154.9 مليار بحلول 2027.
وفي هذا السياق، برزت AMD كأكثر المنافسين ترقبًا. ففي الربع الأول من 2026، سجلت AMD إيرادات بقيمة $10.25 مليار، بنمو سنوي %37.85، وارتفع صافي الدخل بنسبة %95 ليصل إلى $1.38 مليار. وتتوقع الشركة أن تبلغ إيرادات الربع الثاني نحو $11.2 مليار، بزيادة سنوية %46. وأصبحت مراكز البيانات المحرك الرئيسي لنمو AMD — حيث بلغت إيرادات هذا القطاع في الربع الأول $5.8 مليار، بنمو سنوي %57.
إصدارات AMD الجديدة: ما هي المؤشرات الرئيسية التي يراقبها السوق؟
الأداء: هل يمكن لسلسلة MI400 تقليص الفجوة مع NVIDIA؟
من أبرز فعاليات الحدث الكشف الرسمي عن سلسلة مسرعات الذكاء الاصطناعي Instinct MI400. وتعتمد هذه السلسلة على معمارية CDNA 5 الجديدة، ومن المقرر إطلاقها في النصف الثاني من 2026.
من حيث قوة الحوسبة، توفر سلسلة MI400 حتى 40 FP4 PFLOPs و20 FP8 PFLOPs، أي ضعف أداء سلسلة MI350 الحالية تقريبًا. أما نظام الذاكرة، فقد تمت ترقيته إلى HBM4، لترتفع السعة لكل بطاقة من 288GB إلى 432GB، ويزداد إجمالي النطاق الترددي من 8 TB/s إلى 19.6 TB/s.
للمقارنة، توفر منصة Rubin من NVIDIA أداء استدلال يبلغ 50 PFLOPS باستخدام NVFP4 و35 PFLOPS للتدريب، مع نطاق ترددي故ذاكرة HBM4 يصل إلى 22 TB/s. وتدعي AMD أن MI400 توفر 1.5 ضعف سعة الذاكرة في Rubin مع إمكانية توسيع النطاق الترددي.
كما يحظى نظام Helios المتكامل باهتمام كبير، حيث يدمج معالج Venice CPU، ومعالج الرسومات MI455X، ورقاقة الشبكات Vulcano 800G، والتبريد السائل، ليحقق أداءً أقصى يبلغ 2.9 EFLOPS FP4 لكل رف، مع سعة HBM4 إجمالية تصل إلى 31TB. وقد وقعت Meta عقود بنية تحتية متعددة الأجيال للذكاء الاصطناعي تصل إلى 6 جيجاوات، وسيتم نشر أول منصة Helios بقدرة جيجاوات في النصف الثاني من 2026.
ومع ذلك، يحذر محللو UBS من أن عمليات نشر Helios المتكاملة قد تتأخر حتى أواخر 2026 بسبب الحاجة إلى تحسين الأرفف مزدوجة العرض، والتحقق، ودمج مراكز البيانات. ويظل الفارق بين المواصفات النظرية والتطبيق الفعلي متغيرًا أساسيًا في تقييم قدرة AMD التنافسية.
منظومة البرمجيات: هل يمكن أن تصبح ROCm ميزة مستدامة؟
المنافسة في شرائح الذكاء الاصطناعي لا تقتصر على العتاد فقط. فالحصن الأكبر لـ NVIDIA هو منظومة CUDA البرمجية — فبعد ما يقارب 20 عامًا من التطوير، أصبحت تضم قاعدة مطورين ضخمة وعالية الكفاءة. وتؤكد UBS أن الفجوة في منظومة البرمجيات لا تزال العامل الأهم في استمرار هيمنة NVIDIA.
وتقدم AMD منصة البرمجيات مفتوحة المصدر ROCm كإجابة على ذلك. وفي هذا الحدث، ستطلق رسميًا ROCm 7.0، والتي يُقال إنها توفر أداء أعلى بـ 3.5 مرات مقارنة بالإصدار السابق ROCm 6. كما ستقدم AMD ROCm Enterprise AI وAMD Developer Cloud، ما يتيح للمطورين اختبار معالجات MI في السحابة دون الحاجة للنشر المحلي. وأصبحت ROCm 7.0 الآن مدمجة بعمق مع أطر العمل مفتوحة المصدر الرائدة مثل vLLM وSGLang.
ويراقب السوق أيضًا متغيرًا محتملًا: إعلانات العملاء. ويشير محللو Jefferies إلى أن صفقات العملاء هي العامل الأكثر تأثيرًا، مع تزايد التكهنات حول صفقة محتملة مع Anthropic. وتشير التقارير إلى أن Anthropic توظف مهندسين لديهم خبرة في ROCm، ما يدل على أن الشركة الناشئة تستعد لتنويع بنيتها التحتية بعيدًا عن NVIDIA. كما يُشاع أن Microsoft ستكون من عملاء MI400، لتنضم إلى OpenAI وMeta اللتين تم الإعلان عنهما سابقًا.
ويضيف Jefferies أن الشروط الاقتصادية لهذه الصفقات أكثر أهمية من العناوين الرئيسية — فقد منحت AMD بالفعل OpenAI وMeta حصة ملكية بنسبة %20، ومن المرجح أن تتطلب الاتفاقيات المستقبلية حوافز أقل. وإبرام صفقة تجارية تقليدية مع Anthropic سيعزز ثقة السوق في قدرة AMD على المنافسة دون تقديم حصص ملكية.
توجهات شراء عمالقة السحابة
أكبر المشترين لشرائح الذكاء الاصطناعي هم مزودو الخدمات السحابية مثل Microsoft Azure وGoogle Cloud وAmazon AWS وMeta. وتقوم هذه الشركات ببناء بنية تحتية ضخمة للذكاء الاصطناعي، وتؤثر قرارات الشراء لديها بشكل مباشر على حصة الشركات المصنعة للشرائح في السوق.
تشمل قائمة عملاء AMD المعلنين في شرائح الذكاء الاصطناعي كلًا من OpenAI وMeta وOracle ووزارة الطاقة الأمريكية. وإذا تمكنت AMD من تأمين المزيد من صفقات مزودي الخدمات السحابية خلال هذا الحدث، فسيكون ذلك مؤشرًا على تحول AMD من مجرد منافس تقني إلى مورد أساسي للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
ويتوقع Jefferies أن ترفع AMD تقديرها لحجم سوق معالجات الذكاء الاصطناعي القابلة للاستهداف إلى أكثر من $200 مليار خلال الحدث، متجاوزة الرقم الذي ذكرته NVIDIA في مايو. ويرى المحلل Blayne Curtis أنه إذا تضمن الحدث أخبارًا جوهرية، فقد يتجاوز تأثيره سلسلة المنتجات الواحدة ويدفع بسردية الذكاء الاصطناعي لدى AMD إلى آفاق أوسع.
AMD مقابل NVIDIA: مشهد شرائح الذكاء الاصطناعي في تطور مستمر
| البعد | NVIDIA | AMD |
|---|---|---|
| نقاط القوة الأساسية | منظومة CUDA، ريادة في معالجات GPU عالية الأداء | القيمة، منظومة مفتوحة، سعة الذاكرة |
| الحصة السوقية في مراكز البيانات | ~%80 | ~%5–%7 |
| منظومة البرمجيات | CUDA (تطوير يقارب 20 عامًا) | ROCm 7.0 (تلحق بسرعة) |
| دعم مزودي الخدمات السحابية | تبني واسع | إمكانات نمو كبيرة |
| وتيرة تحديث المنتجات | تحديثات سنوية | أصبحت الآن بوتيرة سنوية |
مصدر البيانات: تجميع من تقارير UBS وSemiAnalysis وSilicon Analysts
السؤال الجوهري: هل تحتاج AMD لهزيمة NVIDIA أم يكفيها الحصول على حصة كبيرة؟ يقدم Jefferies إطارًا تحليليًا — سوق شرائح الذكاء الاصطناعي كبير بما يكفي لدعم منافس قوي في المركز الثاني.
وعلى صعيد وتيرة المنتجات، انتقلت AMD إلى تحديثات سنوية لسلسلة Instinct، مع التخطيط لإطلاق سلسلة MI500 في 2027. وستعتمد MI500 على معمارية CDNA 6، ودقة تصنيع 2 نانومتر، وذاكرة HBM4E. وتدعي AMD أن هذه المنصة ستوفر تعزيزًا في أداء الذكاء الاصطناعي بمقدار 1,000 ضعف مقارنة بعقدة MI300X المكونة من ثماني وحدات معالجة رسومات. كما سيراقب Jefferies ما إذا كانت منصة MI500 ستؤكد اعتمادها لتقنية البصريات المدمجة.
نمو الطلب على الحوسبة في الذكاء الاصطناعي يفسح المجال للمنافسة في الشرائح
منطق النمو في سوق شرائح الذكاء الاصطناعي لا يزال متينًا.
في تدريب النماذج الضخمة، تشهد نماذج GPT، والنماذج متعددة الوسائط، ونماذج الذكاء الاصطناعي المؤسسية زيادة مستمرة في عدد المعاملات. وقد دخلت MI355 مرحلة الإنتاج الضخم، وتدعم كل بطاقة نماذج تصل إلى 520 مليار معامل. أما في جانب الاستدلال، ومع نشر المزيد من تطبيقات الذكاء الاصطناعي، قد تتجاوز أعباء الاستدلال قريبًا أعباء التدريب. وتشير تحليلات AMD الرسمية إلى أن أعباء الاستدلال تنمو الآن بأكثر من %80. ويضيف الذكاء الاصطناعي الوكلي — أي وكلاء الذكاء الاصطناعي — فعليًا "مليارات المستخدمين الافتراضيين" إلى شبكة الحوسبة العالمية، معتمدًا على الاستدلال متعدد الخطوات والجدولة عالية التردد.
ومن منظور حجم السوق، فقد نما السوق الكلي القابل للاستهداف لمسرعات الذكاء الاصطناعي من نحو $55 مليار في 2023 إلى حوالي $160 مليار في 2025، وقد يتجاوز $200 مليار في 2026. وتتوقع JPMorgan أن يصل سوق شرائح ASIC للذكاء الاصطناعي إلى $60–70 مليار بحلول 2026.
ويفتح هذا النمو المجال أمام أنواع مختلفة من شرائح الذكاء الاصطناعي — بما في ذلك وكلاء الذكاء الاصطناعي، والقيادة الذاتية، ومساعدي الذكاء الاصطناعي المؤسسيين، والروبوتات.
كيف سيؤثر حدث AMD على سوق أسهم الذكاء الاصطناعي؟
إذا تفوقت المنتجات الجديدة على التوقعات، فقد يرتفع سعر سهم AMD، وقد يشهد قطاع أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي انتعاشًا، كما قد يعيد المستثمرون تقييم حدة المنافسة على NVIDIA. ويمنح إجماع وول ستريت AMD تصنيف "شراء قوي"، حيث منحها نحو %71 من أصل 51 محللًا أعلى تصنيف، مع متوسط سعر مستهدف يبلغ $540. وقد حدد محللو Stifel وGoldman Sachs وBernstein أهدافًا تتراوح بين $600 و$640.
لكن هناك أيضًا تحذيرات. تصف Citi هذا الحدث بأنه "تصريح قد يغير قواعد اللعبة" — فقد يتم تأكيد أو نفي أهمية AMD في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. وإذا فشل الحدث في تقديم منتجات أو عملاء أو شراكات تتجاوز التوقعات، فمن المرجح حدوث عمليات جني أرباح على المدى القصير.
أما إذا افتقرت المنتجات الجديدة إلى التطورات الجوهرية، فقد يركز السوق على وتيرة استحواذ AMD على الحصة السوقية، وتحقيق إيرادات الذكاء الاصطناعي، وما إذا كانت الفجوة مع NVIDIA ستبقى كبيرة. ويتم تداول AMD حاليًا عند مضاعف أرباح يبلغ نحو 161 مرة، ما قد يضخم أي مفاجآت سلبية.
كيف تؤثر منافسة شرائح الذكاء الاصطناعي على صناعة العملات الرقمية؟
يحمل حدث شرائح الذكاء الاصطناعي من AMD أيضًا آثارًا محتملة على قطاع الويب 3 (Web3).
في مجال العملات الرقمية والذكاء الاصطناعي، قد يؤدي توفر شرائح الذكاء الاصطناعي بكميات أكبر إلى تسريع تطوير وكلاء الذكاء الاصطناعي، والشبكات اللامركزية للذكاء الاصطناعي، وأسواق الحوسبة للذكاء الاصطناعي. وبحلول 2026، انتقل تقاطع الذكاء الاصطناعي والعملات الرقمية من إثبات المفهوم إلى مرحلة جديدة من "التكامل على مستوى الأنظمة".
أما بالنسبة لاقتصاد الحوسبة في DePIN، فقد يؤدي انخفاض تكاليف الحوسبة للذكاء الاصطناعي إلى دفع نمو شبكات GPU الموزعة وأسواق الحوسبة اللامركزية. ويستكشف صعود DePIN (شبكات البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية) نماذج جديدة لتجميع وحدات GPU عالميًا لتقديم خدمات الحوسبة.
ومع ذلك، من المهم الإشارة إلى أن زيادة المعروض من شرائح الذكاء الاصطناعي تؤثر على الشبكات اللامركزية بشكل غير مباشر. فقد يؤدي انخفاض تكاليف الحوسبة لدى مزودي الخدمات السحابية المركزية إلى تقليص الميزة السعرية النسبية للشبكات اللامركزية مؤقتًا. لكن على المدى الطويل، سيساهم توفر الحوسبة في توسيع منظومة الذكاء الاصطناعي ككل، ما يخلق المزيد من حالات الاستخدام للحلول اللامركزية.
الخلاصة
يعد مؤتمر AMD Advancing AI 2026 نافذة رئيسية على تنويع سلسلة توريد الحوسبة للذكاء الاصطناعي. فمن مواصفات أداء سلسلة MI400 إلى حل Helios المتكامل، ومن منظومة البرمجيات ROCm 7.0 إلى إعلانات العملاء المحتملة، سيراقب السوق كل جانب من جوانب القوة التنافسية لـ AMD عن كثب.
وبغض النظر عن نتائج الحدث، هناك اتجاه واضح: المنافسة في شرائح الذكاء الاصطناعي تنتقل من سباق الأداء البحت إلى منافسة أوسع تشمل التكلفة وسلسلة التوريد والمنظومة. وبالنسبة للمستثمرين، قد لا يكون هدف AMD إزاحة NVIDIA، بل تأمين حصة كافية في سوق شرائح الذكاء الاصطناعي سريع النمو.
واعتبارًا من 22 يوليو (بتوقيت بكين)، أصبح المسرح جاهزًا في سان فرانسيسكو. ويبقى ما إذا كانت AMD ستفي بالتوقعات أو تعيد كتابة السرد مرهونًا بقوة إجاباتها.
الأسئلة الشائعة
س: متى يُعقد مؤتمر AMD Advancing AI 2026؟
سيُقام الحدث في الفترة من 22 إلى 23 يوليو 2026 (بتوقيت المحيط الهادئ) في مركز موسكوني بسان فرانسيسكو، مع بث مباشر عبر الإنترنت في الوقت ذاته.
س: ما هي أبرز منتجات شرائح الذكاء الاصطناعي التي ستطرحها AMD هذه المرة؟
تشمل المنتجات المتوقعة معالج الخوادم Venice EPYC، ومسرعات الذكاء الاصطناعي Instinct MI450/MI455، ومنصة Helios المتكاملة للذكاء الاصطناعي — جميعها مبنية على تقنية TSMC بدقة تصنيع 2 نانومتر. وتضم سلسلة MI400 معمارية CDNA 5 وذاكرة HBM4 بسعة 432GB.
س: ما هي الحصة السوقية لـ AMD في شرائح الذكاء الاصطناعي؟
تسيطر NVIDIA على نحو %80 من سوق مسرعات الذكاء الاصطناعي لمراكز البيانات، بينما تستحوذ AMD على حوالي %5–%7. وتُقدّر إيرادات أعمال معالجات Instinct من AMD بنحو $7–8 مليار لعام 2025.
س: كيف تقارن منظومة البرمجيات ROCm من AMD مع CUDA من NVIDIA؟
تتمتع CUDA بتاريخ تطوير يقارب 20 عامًا وقاعدة مطورين ضخمة وعالية الكفاءة. وتدعي ROCm 7.0 تحقيق أداء أعلى بـ 3.5 مرات من الإصدار السابق، كما أنها مدمجة الآن مع أطر العمل مفتوحة المصدر الرائدة مثل vLLM وSGLang، إلا أن نضجها لا يزال أقل.
س: ما هو تأثير تطوير شرائح الذكاء الاصطناعي من AMD على صناعة العملات الرقمية؟
توفر شرائح الذكاء الاصطناعي بشكل أكبر قد يسرّع نمو وكلاء الذكاء الاصطناعي، والشبكات اللامركزية للذكاء الاصطناعي، واقتصاد الحوسبة في DePIN. فتوفر موارد الحوسبة سيساهم في توسيع منظومة الذكاء الاصطناعي ككل، ما يخلق المزيد من الفرص لحلول الحوسبة اللامركزية.
