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美国科技基金在截至7月1日的一周内录得资金净流入14.3亿美元，创下历史上第二大单周流入。四周移动平均值也升至90亿美元的历史新高，并预计年化规模到2026年将达到1520亿美元。
真正值得关注的并非这一数字本身，而是它所反映的剧烈波动。两周前，科技基金出现19.2亿美元的资金流入；上周则完全反转，转为9.3亿美元的资金流出；而如今我们看到强劲的反弹。这种连续三周的“之字形”走势凸显了市场对科技板块偏好的波动性和快速变化——资金流动不断改道，而不是沿着稳定的趋势推进。
同期的其他数据也进一步印证了这一点：在同一时期，美国宽基股票基金录得自3月以来最大单周资金流出。根据美国银行基于EPFR数据撰写的报告，美国股票基金在单周内出现资金流出17.2亿美元。这并不必然意味着市场已经崩溃，但表明在经历一段强劲反弹之后，投资者正变得更加谨慎。在同一周，全球股票基金合计吸引了10.4亿美元的资金流入；其中亚洲股票基金录得7周以来最强流入，总计7亿美元；而美国基金的流入则相对有限，约为1亿美元。这清楚表明资金出现轮动：资金似乎正从对美国与科技的集中配置转向估值压力更小的地区。不过，科技基金自身仍在不受这轮动影响的情况下继续吸引强劲的资金流入，表明这两种情况可能正在同时发生。
BNY的一位策略师将其解读为AI主导的上涨行情出现疲态的迹象；上周，MSCI World指数也下跌2.07%，原因在于人们担