芯片股这次拯救了加密货币，而不是反过来。

7月21日，BTC 跳升至 66,100 美元，创一个月高点，因亚洲芯片概念股带头令风险偏好回升。上周与 Moonshot AI Kimi K3 模型冲击相关的暴跌之后，三星、台积电和日经指数上涨 3-4%。ETH 表现得更好，报 1,922 美元，日内涨 3%，周内涨 8%。XRP 上涨 3% 至 1.13 美元，Solana 至 78 美元，BNB 至 574 美元。
真正的驱动来自现货资金流。美国现货比特币 ETF 连续五个交易日录得超过 6 亿美元，且是 7 月中旬以来的最佳走势，并且实现了从连续八周流出 94 亿美元的“清洗式”反转。长期持有者也在买入。Glassnode 显示，鲸鱼钱包已连续两个月增加，而中型卖家在退场。因此，买盘看起来稳健，而非靠高杠杆快速拉升。
宏观顺风也在帮忙。Brent 回落至 88.5 美元，此前有关伊朗 10 天停产的讨论缓解了战争担忧，且在触及 91 美元之后回调。油价下跌给美联储降温。不过，7 月下旬的美联储会议仍是关键风险。K33 数据显示，CME BTC 期货未平仓量处于自 2023 年以来的低位，现货成交量仅为年度均值的 62%，所以这仍是夏季“清淡行情”中的反弹。控制风险：$64k 作为地基，$68k 作为本周的上方测试线。若放量突破，将打开 $72k 看涨价差，这是交易台盯着月底的操作。
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