为什么SoFi股票在2026年上半年暴跌32%

SoFi Technologies (SOFI 1.08%) 的股价在2026年第一季度下跌了32%，数据来自标普全球市场情报。一份做空报告让市场紧张不安，投资者一直在用放大镜审视这家数字银行的表现。

大多事情都进展顺利

考虑到SoFi的增长速度之快，其股价跌至如此低位令人好奇。在2026年第一季度，调整后净收入增速同比加快至41%。其核心业务——贷款业务——正驱动增长，调整后净收入增长53%。贷款产品增长33%，贡献利润增长60%。贷款发放量增长68%，所有类别均实现健康增长——个人贷款增长51%，学生贷款增长119%，住房贷款增长137%，在利率仍处于高位的情况下，这一表现更令人印象深刻。

图片来源：Getty Images。

SoFi正在以极快的速度吸引新会员，第一季度新增会员达到创纪录的110万。交叉销售策略强劲，交叉购买率加速至43%。SoFi已扩展为一款完整的数字金融应用，其金融服务板块（包括投资工具和银行账户等非贷款产品）也在快速增长。第一季度收入同比增长41%，贡献利润增长32%。

管理层认为有巨大机会吸引新客户并将其转化为新产品用户。公司不断在平台上增加新功能和服务，其中许多围绕加密货币展开，最近还收购了人工智能（AI）投资工具Composer。

出了什么问题

3月，浑水公司发布了一份做空报告，指控其存在误导性会计做法。SoFi坚决否认这些指控，但损害已经造成。

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纳斯达克：SOFI

SoFi Technologies

今日变动

(-1.08%) -0.20美元

当前价格

18.24美元

关键数据点

市值

$23B

当日范围

17.77美元 - 19.19美元

52周范围

14.92美元 - 32.73美元

成交量

8140万

平均成交量

7210万

毛利率

61.74%

但这还不止于此。SoFi股价昂贵，估值溢价使其在出现任何差错时容易下跌。尽管公司整体表现强劲，但也并非完美无缺。例如，其第三板块——技术平台——表现有些不尽如人意。管理层将其比作金融基础设施领域的亚马逊网络服务（AWS），并强调ESG技术如何帮助其快速发布新功能。但该板块增长率充其量只能算中等，第一季度销售额同比下降27%。

按当前价格计算，SoFi股价约为过去12个月市盈率的41倍，这仍然很高，但考虑到公司未来的机遇，也算合理。