Vitalik 将下一次以太坊升级的重要性比肩合并，预计耗时三到四年。这次是协议层的第三次结构性重塑，目标是「精简」。量子安全性被提到优先位置，现有密码学假设可能在未来十年内被重新审视。Hegota 硬分叉很可能是最后一个「前精简」版本，之后以太坊将进入更轻、更模块化的架构。对开发者而言，这意味着更少的核心变更和更稳定的基础层，但应用层和资本市场会加速扩展。对持有者来说，精简不等于弱化——协议越稳定，机构越敢进入。但三到四年的交付周期也意味着短期叙事真空，市场注意力可能被其他公链分流。风险在于：精简过程中可能牺牲部分灵活性，且量子安全的实际落地时间表仍不确定。如果其他 L1 在此期间抢占 DeFi 和 RWA 市场份额，以太坊的「精简」可能变成「让出」。