美国货币供应量达到创纪录的23万亿美元，批评者认为这是美联储助长的新泡沫

美国货币供应量在5月份攀升至23.05万亿美元，这是美联储M2指标首次突破23万亿美元大关。这一纪录正值批评者指责美联储悄悄重启刺激措施之际。

关键要点：

• • 根据FRED数据，2026年5月M2增加了2478亿美元，达到23.05万亿美元，自1月以来增加了6230亿美元。
• • 米塞斯研究所表示，随着美联储“注入新一轮量化宽松”，2026年货币供应增长触及多年高位。
• • WGC数据显示，各国央行5月份增持了41吨黄金，作为应对货币贬值的对冲工具而受到青睐。

探究美联储最新数据

美联储昨日发布的H.6货币存量报告显示，经季节性调整后的M2在5月份为228045亿亿美元，高于4月份的22.8045万亿美元（单月增长2478亿美元）。M2是美国最广泛引用的货币衡量指标，涵盖现金、支票存款、储蓄存款和零售货币市场基金。

该指标今年逐月上升，从1月份的22.4293万亿美元攀升至230523亿亿美元，四个月内扩张了约6230亿美元。规模上，仅这四个月的增幅就接近一个中等欧洲国家的年经济产出。

图表显示，根据美联储数据，美国M2货币供应量达到创纪录的224293亿亿美元，自1月以来增加了6986亿美元 这一里程碑事件加剧了关于增长意义的辩论，因为米塞斯研究所（一个奥地利经济学派智库，长期批评美联储）最近写道，随着央行“注入新一轮量化宽松”，2026年货币供应增长已升至多年高位。量化宽松指的是通过购买证券来扩大美联储资产负债表的做法。

美联储本身发布这些数据时不加评论，主流经济学家指出，货币供应通常随经济增长而增长。M2在2022年和2023年出现收缩，这是自大萧条时期以来最严重的下降，之后才恢复增长。因此，当前的部分攀升是回归趋势而非纯粹的刺激措施。然而，这种攀升的速度正是让硬通货支持者保持警惕的原因。

货币贬值对冲交易获得新动力

对于比特币投资者而言，23万亿美元的数值不仅是一个数据点，更是一个论点。因为这种领先加密货币的供应上限为2100万枚，而它最持久的投资叙事（即抵御货币贬值）每次在货币存量创下纪录时都会得到强化。许多分析师认为，比特币的多年周期历来与全球流动性扩张相关，但过去的关联性并不能保证未来重演。

各国央行自身也在扮演货币贬值对冲者的角色。世界黄金 council报告称，官方机构在5月份净增持了41吨黄金，延长了每年约1000吨的四年购买势头，创纪录的45%的储备管理人员计划进一步购买。

图片来源：世界黄金理事会 Devere Group首席执行官奈杰尔·格林认为，由此引发的黄金涨势引发了人们对美联储下一步行动的新疑虑。他告诉投资者，黄金的强势表明对法定货币稳定性的信心正在减弱。此外，硬资产基础设施正在同步扩张，Coinbase现在提供24/7的美国黄金和白银期货交易，这一产品决策反映了通胀对冲需求已迁移到加密原生平台上的情况。

下一份涵盖6月份的H.6报告将于7月下旬发布，届时将显示月度增长是否延续至第六个月。市场也在关注美联储的政策路径，因为较为疲软的美国劳动力数据增强了市场对秋季实施更宽松政策的押注，这可能会进一步加速货币增长。