$BTC ‌$ETH ‌

投资者现在应该积累以太坊还是继续持有比特币？

最新的价格走势、ETF资金流、技术指标和链上数据表明，这不再是ETH与BTC的辩论，而是一个资本配置决策。

市场快照

• ETH：约1,739美元（+5.48%）
• BTC：约61,816美元（+0.87%）
• ETH/BTC比率：测试0.035

以太坊在日线上首次显著跑赢比特币，将ETH/BTC比率推至最关键的技术水平之一。

积累ETH的理由

1. 强劲的机构ETF需求

• 连续16天现货ETH ETF净流入
• 流入期间累计超过18亿美元
• 贝莱德ETHA：7月2日流入+2970万美元

机构通过受监管的投资产品持续增加以太坊敞口，而非短期投机性买入。

2. 强劲的技术结构

以太坊：

• 自5月15日以来首次收于日线TBO云层内
• 出现TBT看涨背离
• 确认看涨OBV交叉

与此同时，比特币仍低于日线TBO云层，使得以太坊在技术上领先一步。

3. 有吸引力的估值与供应动态

• ETH/黄金估值仍处于历史低位。
• ETH/白银估值也接近历史低点。
• 稳定币供应在过去三年增长了三倍，而ETH价格相对持平。
• 验证者进入队列：340万ETH
• 验证者退出队列：58,944 ETH

ETF需求增长加上质押参与度提升，持续减少以太坊的可流通供应。

持有BTC的理由

1. 市场领导地位

比特币继续主导加密市场，市场份额约58-60%。

山寨币季节指数仍处于30左右，表明比特币仍然引领整体市场表现。

2. 技术前景改善

比特币也：

• 出现了看涨背离
• 开始测试其日线快线

这表明BTC正在尝试自身的复苏，尽管近期表现不佳。

3. ETF流出可能具有战术性

约$325M 从比特币现货ETF流出。

然而，当前数据表明这可能是投资组合向以太坊再平衡，而非投资者完全撤离加密市场。

历史上，比特币即使在市场疲软的年份，7月平均回报率也约为19%。

配置框架

ETH/BTC比率提供了最清晰的配置信号。

低于0.035

• 比特币仍是主要配置。
• 关注以太坊动量是否改善。

高于0.035（周线收盘）

• 结构性资金轮动得到确认。
• 增加以太坊投资组合权重得到市场数据更多支持。

交易结论

当前数据倾向于在维持比特币作为核心持仓的同时，建立以太坊敞口。

机构ETF流入、改善的技术指标、质押驱动的供应压缩以及稳定币主导地位减弱，均强化了以太坊的短期前景。

然而，周线收盘0.035的ETH/BTC比率仍是宣布全面结构性轮动之前的最终确认水平。

需关注事项

• ETH/BTC周线收盘高于0.035
• 现货ETH ETF流入
• BTC ETF资金流趋势
• 稳定币主导地位
• 验证者质押活动
• 比特币市场主导地位

仓位建议

• 维持比特币作为核心持仓，同时逐步建立以太坊敞口。
• 在做出较大配置调整前，密切关注0.035的ETH/BTC比率。
• 若该比率周线确认高于0.035，以太坊主导的可持续轮动概率将显著增加。

#ETHvsBTCAllocation
@Gate_Square