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OUSD 稳定币上线：因收入分成担忧，Circle 股价暴跌 17.5%

OUSD 上线。Circle 股价遭到重创。CRCL 下跌 17.5%，收于 62.63 美元，回到接近 IPO 价格的位置。

市场反应：
CRCL：下跌 17.5% 至 62.63
导火索：OUSD 上线并采用收入分成模式
担忧：OUSD 侵吞 USDC 的机构需求与市场份额

为什么市场会慌：
OUSD 向分销商提供收入分成。银行、金融科技公司和合作伙伴集成它后就能获得报酬。USDC 则不会。若机构为追逐收益而转投，USDC 就会失去交易量。交易量减少意味着 Circle 的储备收入会下降。

Circle 的回应：
CEO Jeremy Allaire 迅速反驳。他表示 USDC 依然是最受信任、采用最广泛的稳定币。Circle 计划深化银行与支付方面的整合，以保持竞争力。

关键动态：

稳定币战争 2.0：此前是透明度；现在是收入分成。OUSD 把分销端的经济机制武器化。
机构需求：USDC 主导机构资金流。OUSD 正用激励机制瞄准这一特定市场。
Circle 的压力：CRCL 回到 IPO 水平。市场正在重新定价 USDC “护城河”风险。现在比拼的是执行。

结论：稳定币曾经像商品一样同质化。OUSD 让它们变得更具竞争力。收入分成改变了游戏规则。Circle 有品牌和采用率；OUSD 有激励机制。

如果 OUSD 放量，USDC 的费用将被压缩。若 USDC 借助银行通道来防守，OUSD 就会被拖住。

接下来 30 天关注 USDC 的供应量。这将告诉你第一轮谁会赢。

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