#Circle股价重挫17% 美国金融巨头联手140家企业推出稳定币——Circle股价为何大跌？

北京时间6月30日晚间，Open Standard宣布推出美元稳定币Open USD（OUSD）。路透社报道称，Open Standard已联合140多家企业，发行一种锚定美元的稳定币Open USD。该稳定币目前仍处于公布阶段，官方表示将于年内推出。Open Standard创始人兼CEO Zach Abrams表示，现有稳定币各有优势，但企业要大规模使用稳定币，需要一种开放、低成本、高吞吐、易获取且利益一致的稳定币产品。路透社报道称，Open USD将允许企业免费铸造和赎回，且不设定发行规模上限，Open USD储备资产所产生的收益在扣除管理费后，将分配给各参与方。
参与者涵盖支付、银行、科技和加密行业
Open Standard表示，参与者横跨支付、金融科技、传统金融、科技、电商和加密等多个行业。路透社报道称，参与企业包括Visa、Mastercard和Coinbase；CoinDesk报道称，Stripe、Coinbase、Mastercard、Visa和贝莱德是该项目的启动合作伙伴。华尔街日报报道称，贝莱德、Google、Coinbase、Visa、Stripe和Mastercard均在参与名单中，Open USD计划在Base、Solana等网络上可用。值得注意的是，参与名单并不意味着产品集成的完成。
更准确的表述是，这些机构已加入Open Standard或Open USD生态，后续可能在稳定币发行、支付、结算、商户服务、交易和链上应用等方面合作。Open USD核心机制：零费用、收益共享、联盟治理
Open USD的第一个机制是零费用铸造与赎回。
路透社报道称，Open USD将允许企业零成本铸造和赎回，且不设发行规模上限。这一设计主要面向企业级支付、结算和资金流转场景。第二个机制是储备金收益共享。路透社报道称，Open USD储备资产所产生的收益在扣除管理费后，将分配给各参与方。CoinDesk也报道称，Open Standard的Open USD允许合作方保留储备金收益，并取消铸造费用——这一设计直接对Circle的USDC模式构成挑战。
第三个机制是联盟治理。路透社报道称，Open Standard希望通过开放、低成本和中立的治理，扩大稳定币的使用规模。对于支付公司、交易所、银行、电商平台和链上应用而言，这意味着它们不仅是稳定币的使用者，也可能成为收益和治理的参与者。
Open USD为何冲击Circle？
Open USD公布后，市场首先聚焦Circle。这是因为Circle是USDC的发行方，USDC是市场上最主要的美元稳定币之一。
在Circle的收入结构中，储备金收益占比极高。Open USD的收益共享模式直接针对Circle的核心收入来源。
Circle 2026年第一季度财报显示，截至Q1末，USDC流通量为770亿美元，同比增长28%；Q1 USDC链上交易量为21.5万亿美元，同比增长263%。同一季度，Circle总收入与储备金收益为6.94亿美元，同比增长20%；其中仅储备金收益就达6.53亿美元，同比增长17%。Circle还披露，Q1总分配、交易及其他成本为4.07亿美元，同比增长17%，主要源于分配费用增加。
这些数据表明，Circle的收入与USDC流通规模和储备资产回报紧密相关。如果Open USD将更多储备收益分配给合作方，市场将重新评估稳定币行业收益的分配模式。对投资者而言，问题不在于Open USD短期内能否取代USDC，而在于稳定币储备收益是否会从发行方转移到支付网络、交易所、钱包、电商平台等分发渠道。CoinDesk报道称，Open USD对Circle的威胁在于它挑战了Circle的业务模式。
CoinDesk称，Circle主要依赖保留USDC储备资产的利息收入，而Open USD计划将这笔收入分配给合作方。CoinDesk还引用Dragonfly合伙人Rob Hadick的观点称，Open USD的合作伙伴名单对Circle的业务构成了现实威胁。
CRCL单日下跌17.52%
Open USD公布后，Circle股价大幅下跌。市场数据显示，截至美东时间6月30日收盘，Circle Internet Group（CRCL）报收62.63美元，较前一交易日下跌约17.52%。The Block报道称，Circle股价在Open USD公布后下跌超16%。报道指出，投资者正在评估Open USD对USDC可能带来的竞争压力。
The Block也引用William Blair分析师观点称，市场对Open USD的担忧可能被夸大，Circle的先发优势、流动性和支付基础设施仍使其处于有利位置。
CoinDesk还报道称，Open USD的出现将加大市场对Circle经济模型及其与Coinbase合作关系的审视，同时也表明稳定币竞争正转向交易所、支付处理商和钱包等分发平台。除了Open USD带来的预期业务竞争外，有报道还提到指数调整可能对CRCL短期交易产生影响，但根据路透社、CoinDesk和The Block的报道，Open USD仍是当日主要市场叙事之一。