这两天又看到一堆人拿稳定币供应曲线叠ETF流入，眼睛一亮就开始讲“场外钱进来了、下一步就该……”。说白了，相关性这玩意儿太会骗人：稳定币多了可能是准备买，也可能只是搬家、套利、对冲，甚至就是交易所里躺着当停车场；ETF那边更像是另一套水管，水确实在流，但流到哪、什么时候溢出来，跟你盯着K线的体感完全不是一回事。我现在更愿意当成“市场情绪温度计”，不是“发动机”。