睡前刷了会链上数据，突然又想到稳定币这事：说白了脱不脱锚很多时候不是技术问题，是“大家同时不放心”的心理问题。储备透明度要是隔三差五才给点模糊披露，挤兑一来就很容易变成踩踏，哪怕最后证明钱在，也先被情绪砸一轮。

最近看大家把 RWA、挂钩美债收益率的产品、链上收益一锅端拿来比，其实挺容易忽略一点：收益看起来越像“稳稳的”，越需要问一句底层到底是谁在兜，赎回通道顺不顺，遇到大额集中赎回会不会卡。反正我自己现在更在意交易所流入流出有没有异常，别把“稳定”当成默认选项。