刚刚听到了汤姆·李对市场正在发生的事情的看法，说实话，这种叙事转向挺有意思的。他把最近的下跌称为“迷你加密冬”，基本上就是在走向尾声，而这也与我们过去几个月看到的情况相吻合。

这个时间点尤其值得注意，因为Bitmine刚刚披露：他们在Q1的Ether持仓出现了高达38.2亿美元的巨额亏损。是的，这是一个非常残酷的数字。它们的平均成本基础为3,660美元，而ETH目前的交易价格大约在2.27K美元左右——这样就能算出未实现亏损。尽管这些惊人的减值仍在继续，他们却依然在买入——仅仅就在本周又增持了71,524枚Ether。至于这到底是信心还是绝望，就看你怎么看。

但关键在于：李的论点之所以变得有意思，是因为他认为这次加密冬并不遵循以往的“常规剧本”。他指出，当时股票市场并没有同时进入熊市。历史上，股市通常会在坏消息出现时见底，而我们确实经历了不少来自地缘政治紧张局势的坏消息。他的观点是，股票市场和加密货币市场都已经找到了底部，这意味着痛苦已经被计入价格。

谈到估值，李抛出了一些相当大胆的数字。他认为，如果他的判断成真，ETH可能会在未来几年内达到$60K ，并且把$62K 作为一个合理的公允价值情景。其逻辑是，Ethereum或许能大致占据Bitcoin长期价值的约四分之一。至于是否会发生，取决于代币化和AI相关举措是否真的兑现了炒作。

更疯狂的是：Bitmine现在已经是最大的企业级ETH持有者，手里有460万枚代币，约占总供应的4%。他们基本上是在押注“加密冬只是暂时的”以及“ETH的复苏论点是真的”。其中，质押收入($10.2 million in Q1)正在帮助抵消一部分账面上的亏损，但很显然，他们是在布局更长期的未来。

市场仍在消化这些信息，而李是否正确地预示“冬天将结束”，很可能会决定接下来我们将朝哪个方向走。如果你在跟踪ETH的走势，那么这件事值得重点关注。