上季的加密市场着实冷了一阵子。我看了看数据，从年底比特币冲到126K高点之后，进入第一季就开始一路下滑，市值跌幅超过20%，感觉整个市场的热度都散了。

最明显的就是交易额的下降。十大交易所的现货交易从4.5万亿美元掉到2.7万亿美元，直接跌了39%，日均交易额也从高位跌到1178亿美元，下降27%。我看到有些平台的交易量甚至腰斩，跌幅超过50%，这在之前确实比较少见。到了3月，日均交易额更是跌到8000亿美元，创下自2023年11月以来的新低。加密交易量的这种大幅下滑，确实反映了市场参与度的明显降温。

不过有意思的是，基础设施那边还在稳定发展。稳定币的供应量依然维持高位，说明资金还在生态里。机构们也没闲着，在托管、代币化、衍生品这些方向上持续扩展。我觉得这次下跌更多是情绪面的东西，而不是基本面出了问题。短期谨慎是正常的，但长期来看，创新和资本的持续投入还是支撑着这个市场的未来。