比特币的RHODL比率现在已达到4.5，这是历史上的第三高水平。我正在密切关注这个信号，因为它代表了市场周期的关键时刻。

这个比率基本上显示了：有多少币由长期投资者持有，而多少币由短期交易者持有。当这个比率很高时，意味着大部分比特币“处于休眠”状态，市场中的主动交易减少。经过过去六个月下跌50%之后，情况正是如此——短期参与者几乎已经消失。

有趣的是，这么高的水平在历史上只出现过两次：2015年的(5)，以及2022年的(7)。这两次都对应了重大的周期性低点。那么问题是：我们还能再进一步下探吗？从技术上讲，该比率目前仍低于2022年的水平，但市场当前的强势使得这种可能性变得不那么现实。

自二月以来25%的反弹、负融资率，以及S&P 500的创下新高——这些迹象都表明市场正在走向企稳，而不是继续下跌。Glassnode的分析表明：与市场顶部相比，RHODL比率更能作为市场低点的更好指标，这可能意味着我们正在看到一个新一轮看涨周期的开端。