刚刚看到一个关于为什么比特币在某些水平被反复拒绝的有趣观点。显然，背后不仅仅是市场的常规动态。

Saylor 提到了一件不被充分讨论的事情——影子银行的角度。由于像摩根大通这样的主要机构对比特币保持距离，很多资金最终流入了影子银行实体。而且事情变得有点可疑：这些地方进行再质押，基本上是多次出售同一抵押品。这就形成了人为的卖压，每当比特币试图突破阻力位时，就会被压下来。

这实际上是一个相当合理的解释，说明为什么我们一直看到比特币难以在某些价格水平上持续上涨。影子银行部门本质上有激励保持压制——更多的再质押机会、更多的手续费、更多的控制权。

更广泛的意义在于，直到比特币真正建立起完善的机构银行基础设施，这种影子银行的动态可能会继续作为价格发现的天花板。下次看到比特币在关键水平被拒绝时，值得考虑这个问题。